基金投研青睞兩大成長主線

原標題：基金投研青睞兩大成長主線 來源：中國證券報

原標題：基金投研青睞兩大成長主線

□本報記者?余世鵬

近幾個交易日以來，A股市場交易量和北向資金凈流入規模基本穩定。公募投研人士指出，鼠年春季行情仍在繼續，科技成長股和特斯拉產業鏈仍是核心主線。從中國證券報記者采訪情況來看，基于“進口替代”預期的半導體板塊和出現產業變革趨勢的新能源汽車板塊，成為了近期公募深度投研的大熱門。

市場上行趨勢不變

13日兩市小幅低開，早盤時有色金屬、地產、基建等周期板塊帶動滬指小幅上漲，但權重股整體裹足不前；題材股出現明顯分化，除了半導體和芯片股帶領電子板塊逆勢上漲外，此前大漲的在線教育和云辦公等題材均出現不同程度回調，導致創業板指盤中一度跌逾1%。截至收盤，各大指數均翻綠，其中創業板指跌幅0.99%，報收2064.60點。兩市成交量8711.11億元，較上一交易日明顯放量。Wind數據顯示，13日北向資金繼續維持凈流入態勢。

基金投研人士指出，市場雖出現反復，但春季行情的整體上行趨勢并未結束?！澳壳皝砜?，經過多日反彈走高后，股指已基本補回了鼠年首個交易日的跳空缺口，其中創業板漲勢居前，尤其是軟件服務、IT設備、半導體、互聯網等為領漲板塊，但傳統周期行業、釀酒和銀行等板塊相對表現落后?！蹦硻嘁婊鸾浝項顦罚ɑ┍硎?，春季結構行情仍在繼續，5G和特斯拉主題是核心領漲板塊，投資者宜耐心持股。

“A股市場結構性牛市逐漸成型，是源于中國經濟結構變化和產業升級的內在驅動，具備很可靠的方向性，短期的震蕩為優質資產提供了從容調倉和買入的機會?！便y華內需精選基金經理劉輝表示，密切關注科技、醫藥、新能源、農業等領域中的優秀公司，等待這些標的給出更好的介入機會。

看好半導體板塊

在公募投研人士看來，中小創題材股是本輪春季行情的主力軍。鼠年以來雖有過權重股反彈，但從多日表現來看，科技成長股和特斯拉產業鏈，才是市場量價齊升的關鍵所在。

“后續，科技成長股依然是市場主線?！便y華農業產業基金經理王翔指出，春節期間游戲流水較好、視頻觀看人數較多、云會議使用頻率較高，這不僅帶來短期的業績增厚，更為重要的還是拓寬了科技產業的消費人群和使用場景。另外，從供給側改革的角度看，過去幾年科技企業經歷了大浪淘沙的過程，存活下來的龍頭企業，有望在這次科技浪潮中提升市場份額和盈利水平。

創金合信科技成長股票基金經理周志敏認為，基于“進口替代”和“自主可控”預期，A股半導體板塊的主題性質強于業績性質，在經營穩定前提下，當前仍是買入良機。

周志敏分析，美國費城半導體指數（SOX）開年以來持續上漲，30只成分股中大部分均有不俗表現。但因美國存在下游手機行業銷售疲軟、云計算Capex（全球電信網絡運營商資本支出）投放趨緩等因素，美國半導體行業股票上漲走勢或難以持續。但是，“A股的半導體公司，其邏輯與美股有所區別”。周志敏表示，A股半導體板塊的主線邏輯是“進口替代”和“自主可控”，主題性質強于業績性質?！霸?G到來和物聯網興起，對半導體行業需求帶來實質性拉動的大背景下，我們對A股半導體板塊持謹慎樂觀態度?！?/p>

關注新能源汽車上游需求變化

純達基金指出，當前以特斯拉為代表的新能源汽車產業鏈相關個股取得巨大漲幅，市場已反映了行業發展的預期，但從新能源汽車長期發展的趨勢來看，可能僅是開始，新能源汽車板塊高成長邏輯不變，相關公司未來的業績空間、市值空間巨大。

“新能源汽車是未來汽車業最大的產業變革，目前該趨勢已經確立?！眲摻鸷闲判履茉雌嚬善被鸾浝聿艽毫种赋觯S著電池技術的進步和成本大幅下降，新能源汽車正在加速替代燃油車。未來，汽車的應用場景將會是電動化和無人駕駛，汽車的分布式儲能器也會成為能源互聯網的重要組成部分。

曹春林進一步分析稱，推動新能源車變革的關鍵在于電池，電池不僅是價值量較大的部分，也是技術進步空間最大的部分，可謂得電池者得天下?！靶履茉雌嚠a業是中國為數不多的在全球建立了明顯先發優勢的新興產業，中國在電池及電池材料方面的投資研發強度穩居世界第一。目前，全球動力電池產量約70%在中國，中國新能源汽車在產銷量、保有量、充電樁建成數量居全球第一?！?/p>

他認為，中國將是這輪汽車產業變革浪潮的中心，中國的新能源汽車產業將是極少數能引領全球的新興產業，中國企業則有可能成為最大贏家?！爸袊瞧囅M大國，目前中國已經公布‘雙積分’制度，禁售時間表也正在制定中。在政策支持下，中國有望成為新能源汽車發展最快的國家。”

曹春林認為，未來，特斯拉國產化及其帶來的“鯰魚”效應、歐洲碳排放新規帶來的主流車企更快向電動化轉變，行業景氣將會明顯提升，龍頭個股迎來很好的買入機會。“當前，新能源汽車各產業鏈的龍頭企業投資價值都非常突出，建議重點關注電池環節中的電芯、材料龍頭，并密切關注上游的鈷、鋰材料的供需變化?！?/p>