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        營(yíng)收凈利雙超預(yù)期,股價(jià)卻下跌,阿里財(cái)報(bào)怎么看?

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-14 22:07:30    瀏覽次數(shù):102
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        原標(biāo)題:營(yíng)收凈利雙超預(yù)期,股價(jià)卻下跌,阿里財(cái)報(bào)怎么看? 來(lái)源:美股情報(bào)局仍準(zhǔn)時(shí)交出赴港上市后首份財(cái)報(bào),即2020財(cái)年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告(按自然季為2019年四季度業(yè)績(jī)報(bào)告)。報(bào)告的核心要點(diǎn)如下:第三財(cái)季營(yíng)

        原標(biāo)題:營(yíng)收凈利雙超預(yù)期,股價(jià)卻下跌,阿里財(cái)報(bào)怎么看? 來(lái)源:美股情報(bào)局

        仍準(zhǔn)時(shí)交出赴港上市后首份財(cái)報(bào),即2020財(cái)年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告(按自然季為2019年四季度業(yè)績(jī)報(bào)告)。

        報(bào)告的核心要點(diǎn)如下:

        第三財(cái)季營(yíng)收1614.56億元,同比增長(zhǎng)38%,超出市場(chǎng)預(yù)期的1592.09億元;調(diào)整后每股收益18.19億元,市場(chǎng)預(yù)期15.75億元,去年同期為12.19億元;歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為523.09億元,同比增長(zhǎng)58.3%,市場(chǎng)預(yù)期為303.35億元;非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為486.38億元,同比增長(zhǎng)30.1%。

        三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)詳細(xì)盤(pán)點(diǎn)

        阿里三季度營(yíng)收達(dá)到1614億元,而去年同期僅為1172.78億元,營(yíng)收同比增長(zhǎng)了38%,略微超出彭博一致預(yù)期的1595億元。雖然今天的阿里已經(jīng)有了大象的規(guī)模,但營(yíng)收的增速儼如一家創(chuàng)業(yè)型企業(yè),不過(guò)就過(guò)往歷史顯示的趨勢(shì)而言,營(yíng)收增速邊際遞減的趨勢(shì)也很明顯了。大象仍然可以跑的很快,但就目前趨勢(shì)而言,似乎會(huì)越來(lái)越慢。

        圖片來(lái)源:深探

        細(xì)分業(yè)務(wù)構(gòu)成角度上,阿里分為四大板塊。

        核心商業(yè)分部收入為1414.75億元,同比增長(zhǎng)37.6%,占總收入比例高達(dá)87.6%。該分部的具體業(yè)務(wù)包括天貓、淘寶、盒馬新零售以及菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)在內(nèi),其中菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)收入同比大幅增長(zhǎng)67%至75.18億元。

        阿里云分部收入107.21億元,同比增長(zhǎng)62%,占總收入比例為6.64%。收入快速增長(zhǎng)的主要原因在于公共云與混合云的收入均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。值得注意的是,這也是阿里云首次單季收入首次超過(guò)人民幣100億元。

        數(shù)字媒體及娛樂(lè)分部收入73.96億元,同比增長(zhǎng)14%,占總收入比例為5%。該分部的業(yè)務(wù)主要包括優(yōu)酷等內(nèi)容平臺(tái)收入在內(nèi),收入增長(zhǎng)遜于整體。

        創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他分部收入18.64億元,同比增長(zhǎng)40%,占總收入比例僅1.15%。

        資料來(lái)源:公司財(cái)報(bào)

        盈利方面,2020財(cái)年三季度阿里巴巴歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)523.09億元,同比增長(zhǎng)58.3%。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為464.93億元,同比增長(zhǎng)56%。此外,阿里經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)558.80億元,經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率達(dá)到35%,長(zhǎng)期維持在高水位。

        圖片來(lái)源:深探

        分業(yè)務(wù)盈利能力角度看,除去核心商業(yè)分部,其他三大業(yè)務(wù)分部目前均錄得經(jīng)營(yíng)虧損,其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他分部經(jīng)調(diào)整EBITA虧損率最高,虧損額超過(guò)該業(yè)務(wù)的營(yíng)收。不過(guò),與去年同期相比,云計(jì)算、數(shù)字媒體及娛樂(lè)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他的經(jīng)調(diào)整EBITA虧損率均有所下降,相信在未來(lái)規(guī)模逐漸擴(kuò)大后會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

        資料來(lái)源:公司財(cái)報(bào)

        最后是用戶(hù)規(guī)模。三季度,阿里巴巴的中國(guó)零售市場(chǎng)移動(dòng)月活躍消費(fèi)用戶(hù)數(shù)達(dá)8.24億,同比增加3900萬(wàn);同期,中國(guó)零售市場(chǎng)年度活躍消費(fèi)者達(dá)7.11億人,同比增加1800萬(wàn)人,其中超過(guò)60%的增量來(lái)自欠發(fā)達(dá)地區(qū),可見(jiàn)阿里在拼多多入局后加快了自身下沉的步伐。

        圖片來(lái)源:深探

        后市表現(xiàn)似乎不佳,機(jī)構(gòu)有何看法?

        整體而言,阿里巴巴三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)均超出市場(chǎng)預(yù)期,但昨夜美股及今日港股早盤(pán),阿里的表現(xiàn)都不如人意,料想還是受到一季度疫情的影響。

        在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上,分析師提問(wèn)疫情對(duì)阿里四季度的影響時(shí),CFO武衛(wèi)陳預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收將不可避免的放緩,并不排除較大幅度的放緩,而各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入有可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),而CEO張勇則稱(chēng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇“主要還是看疫情持續(xù)的時(shí)間”。

        對(duì)此,中金因疫情影響下調(diào)阿里巴巴2020財(cái)年收入預(yù)測(cè)2%,分析師Yue Wu在報(bào)告中指出,假定業(yè)務(wù)可以在2月下旬逐步復(fù)蘇,預(yù)計(jì)公司中國(guó)零售和本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)將分別下降12%和15%,不過(guò)這些業(yè)務(wù)的沖擊可能部分被新零售和云服務(wù)所抵消。

        高盛則表示,維持對(duì)香港上市的阿里巴巴“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),列于“確信買(mǎi)入”名單,目標(biāo)價(jià)277港元。

        此外,根據(jù)SEC最新披露的數(shù)據(jù),阿里巴巴是摩根大通持倉(cāng)前十大標(biāo)的里唯一的一家中概股,占比0.96%,持倉(cāng)約2416萬(wàn)股,價(jià)值約51.26億美元??炊嗟念^寸當(dāng)然是非常看好阿里巴巴未來(lái)的發(fā)展前景。

        資料來(lái)源:公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)

        雖然疫情或許會(huì)對(duì)阿里、甚至中國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些負(fù)面影響,但長(zhǎng)期角度看,阿里代表的是整個(gè)線上線下商業(yè)格局的重塑。此外,阿里布局的遠(yuǎn)程辦公、云服務(wù)和新零售,在未來(lái)都有可能是新的爆發(fā)增長(zhǎng)點(diǎn)。

        路遙知馬力,阿里下季度的表現(xiàn)能否承受壓力,值得期待。

         
        (文/小編)
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