A股底部已現 繼續關注科技成長

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廣發策略指出，今年成長估值能否繼續擴張的關鍵變量之一是并購周期，再融資新規對創業板更有利，強化科技成長風格。但當前和2013-15年存在4點不同：當前外延并購對業績增厚的幅度低于13-15年；資金“脫虛入實”，“金融更好服務實體經濟”；注冊制漸進，資金供需結構生變；“加杠桿”受限。

廣發策略認為A股底部已現，繼續關注科技成長。對下一階段的疫情發展以及復工進程并不悲觀，如果隱含央行態度的短端利率出現邊際上行，屆時科技成長股可能出現階段性的調整。建議關注：

（1）需求節奏可能后延但總量影響有限、且受“復工復產”影響較大的領域：PCB/消費電子（面板/LED）；

（2）具備中期產業邏輯的板塊即便面臨一定調整也仍具備重新上行動力，而事件影響有限、中期產業邏輯穩固的板塊亦將繼續回歸。中線繼續建議配置：新能源車、游戲、互聯網醫療。