原標(biāo)題：巴菲特一年掙814億美元！重倉(cāng)736億美元蘋果，手握1279億美元現(xiàn)金 來源：騰訊新聞
北京時(shí)間2月22日晚間，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司年度致股東信重磅出爐。巴菲特這封2020年致股東公開信，主要討論的是伯克希爾2019年的得失。依照慣例，信件開始是伯克希爾的業(yè)績(jī)與美股風(fēng)向標(biāo)：標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)的對(duì)比，2019年伯克希爾每股市值的增幅是11.0%，而標(biāo)普500指數(shù)的增幅高達(dá)31.5%，伯克希爾跑輸了20.5個(gè)百分點(diǎn)。
從2019年全年來看，歸屬伯克希爾·哈撒韋股東的凈利潤(rùn)814.17億美元，相比之下上年同期凈利潤(rùn)為40.21億美元。其中，投資收益為562.72億美元，相比之下上年同期投資虧損為175.00億美元；衍生品收益為11.73億美元，相比之下上年同期衍生品虧損為2.37億美元；無形資產(chǎn)減損為零，上年同期為30.23億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)239.72億美元，相比之下上年同期為247.81億美元；A類普通股每股收益49828美元，上年同期每股收益2446美元；B類普通股每股收益33.22美元，上年同期每股收益1.63美元。
四季度前十大持倉(cāng)股，持有蘋果股票市值達(dá)736億美元。伯克希爾·哈撒韋公司去年第四季度前十大持倉(cāng)股分別為：美國(guó)運(yùn)通，穆迪，Delta航空，美國(guó)銀行，美國(guó)合眾銀行，可口可樂，紐約梅隆銀行，富國(guó)銀行，蘋果，摩根大通。持有蘋果的股票市值達(dá)736億美元。
截至2019年底，公司持有股票總市值2480.27億美元，盈利125%。公司前五大持倉(cāng)中，絕對(duì)收益都超過100億美元，而且收益比例也均超過100%。其中第三、第四大持倉(cāng)可口可樂和美國(guó)運(yùn)通的盈利分別高達(dá)16倍和13.7倍。蘋果作為第一大持倉(cāng)，賬目浮盈達(dá)到383.8億美元，收益109%。
此外，伯克希爾哈撒韋第四季度現(xiàn)金儲(chǔ)備為1279億美元，略低于三季度的歷史最高點(diǎn)1280億美元。伯克希爾哈撒韋去年第四季度回購(gòu)了22億美元股份，創(chuàng)單季紀(jì)錄新高，去年全年的總回購(gòu)額達(dá)50億美元。
在股東信中，巴菲特將收購(gòu)比作結(jié)婚，稱大部分婚姻是美滿的，但有些讓他悔不當(dāng)初。巴菲特在股東信中表示，收購(gòu)公司就像結(jié)婚，當(dāng)然，婚姻都是從美好的婚禮開始的，可是后來，現(xiàn)實(shí)就和婚前的期待大相徑庭了。有的婚姻比婚前雙方希望的更美滿。還有的很快就讓雙方的幻想破滅。
巴菲特自從2015年8月購(gòu)買Precision Castparts公司后，一直在尋求大型并購(gòu)目標(biāo)，可惜他的“獵槍”一直沒有獵到令他滿意的“大象”。巴菲特在股東信中表示，伯克希爾不斷尋求收購(gòu)符合三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的新企業(yè)。首先，它們的凈有形資本必須取得良好回報(bào)。其次，它們必須由能干而誠(chéng)實(shí)的管理者管理。最后，它們必須以合理的價(jià)格買到。
巴菲特在股東信中稱，“當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)時(shí)，我們的首選是購(gòu)買100%股份。但是，符合我們標(biāo)準(zhǔn)的大型收購(gòu)機(jī)會(huì)少得可憐。更常見的情況是，變化無常的股市為我們提供了機(jī)會(huì)，讓我們可以買進(jìn)符合我們標(biāo)準(zhǔn)的上市公司的大量但非控股股份。”
巴菲特一直反對(duì)盲目回購(gòu)股票，股票回購(gòu)要有合適的價(jià)格。在2019年的致股東的信中，巴菲特也談到了有關(guān)回購(gòu)的問題。巴菲特表示，假設(shè)以低于伯克希爾內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買股票（這也是他回購(gòu)股票的前提），回購(gòu)將對(duì)那些即將離開公司的股東和留下來的股東都有利。對(duì)于留下的股東，持股價(jià)值將隨著每一次回購(gòu)提高，好處是顯而易見的。
