原標(biāo)題：港股美股調(diào)整一周，情緒化主導(dǎo)A股何處去 來(lái)源：yicai

2月17日到2月21日的一周，A股投資者持續(xù)亢奮，成交連續(xù)多天突破萬(wàn)億大關(guān)，拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出新高，上證指數(shù)也重新回到3000點(diǎn)以上；然而過(guò)去一周，美股已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，走勢(shì)受到美股和A股共同影響的港股，17日下午開(kāi)始也選擇了連番調(diào)整。

對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由散戶主導(dǎo)的A股走出獨(dú)立行情，而港股市場(chǎng)則更多由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，也受到更多海外市場(chǎng)的影響，由于新冠病毒肺炎疫情（下稱(chēng)“疫情”）在全世界范圍內(nèi)擴(kuò)散，因此海外市場(chǎng)調(diào)整格局依舊，A股能否繼續(xù)由獨(dú)立行情則有較大疑問(wèn)。

上周五美股整體調(diào)整的背景下，阿里巴巴（BABA）、京東（JD）等重要中概股也出現(xiàn)了跌幅超過(guò)2.5%的調(diào)整，特斯拉（TSLA）逆勢(shì)上漲0.18%，蘋(píng)果（AAPL）跌2.26%，港股周一開(kāi)盤(pán)的繼續(xù)調(diào)整幾乎是不可避免，A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊在周一開(kāi)市也可能受影響。

其實(shí)過(guò)去一周，A股也并非普漲格局，部分有比較多外資持倉(cāng)的核心資產(chǎn)，例如家電、白酒、地產(chǎn)等上漲幅度就相對(duì)比較有限，部分甚至是處于持續(xù)橫盤(pán)狀態(tài)，似乎在A股和外盤(pán)之間選擇了一種中間線路。

華林證券首席投資顧問(wèn)胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，春節(jié)后開(kāi)始交易的A股在特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)下上漲，目前整體來(lái)看，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)；過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成交量上萬(wàn)億的天數(shù)一般都不能持續(xù)太久；另一方面，港股還有一定的調(diào)整空間，上半年恒生指數(shù)甚至可能要考驗(yàn)25000點(diǎn)，而美股高估值的泡沫隨時(shí)會(huì)破，也有很大調(diào)整空間。

胡宇認(rèn)為，短期來(lái)看，從內(nèi)部因素來(lái)看，仍然需要評(píng)估科技概念股、科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板等高估值公司的業(yè)績(jī)預(yù)期能否兌現(xiàn)；從外部因素而言，又需要重視美股見(jiàn)頂對(duì)A股的影響。盡管短期市場(chǎng)大跌的概率或許不大，但隨著一些行業(yè)指數(shù)不斷的攀升，推動(dòng)高估值板塊上漲的預(yù)期終將面臨業(yè)績(jī)證實(shí)或證偽的考驗(yàn)。

博大資本行政總裁溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，上周五恒生指數(shù)一度失守了27300點(diǎn)的關(guān)口，港股市場(chǎng)形成比較明顯的拋售壓力，投資者需要關(guān)注疫情在國(guó)際的擴(kuò)散，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，目前境外投資者也有一定的觀望心態(tài)，市場(chǎng)處于調(diào)整格局，包括大盤(pán)股和科技股都有調(diào)整；另一方面，運(yùn)輸類(lèi)、航空類(lèi)股份都有壓力，此前的澳門(mén)股隨著娛樂(lè)場(chǎng)所重新開(kāi)張，依然是觀望狀態(tài)，而汽車(chē)股則受到政策支持而上漲而形成亮點(diǎn)。而相比港股而言A股有更多的散戶投資者主導(dǎo)市場(chǎng)。

新時(shí)代證券策略分析師樊繼拓就認(rèn)為，當(dāng)前A股創(chuàng)業(yè)板這個(gè)換手率大概率是不可持續(xù)的，不過(guò)有可能帶來(lái)的波動(dòng)不會(huì)太大，而是類(lèi)似2013年到2014年中期間的波動(dòng)。

2月21日，富時(shí)羅素（FTSE Russel）公布了其旗艦指數(shù)2020年2月的季度調(diào)整結(jié)果。本次季度調(diào)整如期將中國(guó)A股的納入因子由15%提升至25%，以上變動(dòng)將于3月23日開(kāi)盤(pán)前正式生效，被動(dòng)資金的流入將在3月20日（周五）收盤(pán)前全部到位。華金證券分析師譚志勇表示，本次是富時(shí)羅素第一階段第三批次A股納入安排，預(yù)計(jì)新增被動(dòng)流入資金280億元人民幣。

責(zé)編：黃向東

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