原標題：川酒投“豪飲”內蒙河套酒 或為瀘州老窖“并表沖業(yè)績”鋪路

來源：財聯(lián)社

繼豐谷酒業(yè)之后，四川發(fā)展將“觸角”伸向省外，四川發(fā)展與瀘州老窖（000568.SZ）聯(lián)合成立的四川發(fā)展酒業(yè)投資（以下簡稱“川酒投”）擬收購河套酒業(yè)66.7%股份，但此前相關各方一直沒有對外承認這些消息。

日前，四川發(fā)展相關人士在接受財聯(lián)社記者的電話采訪時對此予以證實，“內蒙王”河套酒早在2014年就提出百億目標，更獲得鼎暉等戰(zhàn)略投資，意欲沖擊A股，因各種原因未果，近年來業(yè)績表現(xiàn)不佳，此番被川發(fā)展收購也許是一個轉機。

而另有分析指出，此次收購或為后續(xù)并入瀘州老窖做鋪墊，與此相佐證的則是不久前瀘州老窖系的淦吉林出任河套酒的總經理。按照瀘州市相關部門此前規(guī)劃，瀘州老窖今年要實現(xiàn)300億的營收，并表成功無疑有助于這一目標實現(xiàn)。

昔日“內蒙王”遭川酒并購

河套酒業(yè)成立于1952年，系內蒙區(qū)域龍頭酒企，早在2011年銷售收入就超30億，而內蒙古其他酒企，如蒙古王、寧城老窖、駱駝酒業(yè)等，銷量遠不及河套酒業(yè)。在河套酒業(yè)2014年營銷工作會議上，河套酒業(yè)董事張慶義還曾提出，到2023年，銷售突破100億元，將河套酒業(yè)打造成為“北國酒都”。

2017年，河套酒業(yè)又提出從18億到25億的“三年戰(zhàn)略”目標。在此前后河套酒業(yè)還先后得到了天津鼎暉、上海瑞業(yè)等四家基金對河套酒業(yè)的戰(zhàn)略投資，意欲沖擊IPO。但現(xiàn)實情況確是河套酒業(yè)的銷售一直在下滑，經營效果并不理想，與“三年戰(zhàn)略”目標差距越來越大。

有酒類經銷商向記者透露，“目前河套酒業(yè)的每年營收基本維持在10億規(guī)模，盡管河套酒業(yè)順應當下消費形式著手發(fā)力中高端市場，但卻收效甚微。”

白酒營銷專家肖竹青稱，“此前河套酒嘗試過全國化但是效果不佳，隨著市場開放程度越來越高，五糧液、瀘州老窖、西鳳酒、汾酒等名酒也在搶占當?shù)厥袌龇蓊~。因此，河套酒業(yè)在省內銷售市場受到嚴重擠壓。”

公司上市之路更是遙遙無期，鼎暉等投資機構投資河套酒業(yè)的這幾年也深陷其中，因此在一直尋找合適的企業(yè)收購河套酒業(yè)的相關股份。包括山東酒企孔府家，以及上市公司五糧液、中糧和金徽酒等，與河套酒業(yè)均有接觸。

2019年底又傳出四川發(fā)展投資有限公司計劃收購河套酒業(yè)66.7%股份的消息，隨著此次四川發(fā)展相關人士的回應，坐實了這一傳聞。最終由瀘州老窖參股的川酒投吞下了河套酒業(yè)。天眼查顯示，川酒投的第一大股東為四川發(fā)展，其余兩大股東為瀘州老窖、四川和道投資有限公司，三方持股比例分別為49%、42%與9%。

近年來依靠國有控股、資金雄厚，四川發(fā)展在白酒領域嶄露頭角。2016年四川發(fā)展純糧原酒股權投資基金與上市公司紅旗連鎖曾簽約，整合四川發(fā)展的優(yōu)質白酒資源，利用紅旗連鎖龐大的網絡渠道優(yōu)勢推動原酒產業(yè)發(fā)展。

2017年先是“幫助”瀘州老窖“拿下”詩仙太白酒。又通過旗下子公司四川國科資產管理有限公司收購了豐谷酒業(yè)。2019年，豐谷酒業(yè)實現(xiàn)銷售收入12.78億元，同比增長75.5%，經營性利潤近億元。

對此肖竹青表示，“對于河套酒業(yè)而言，可以憑借川發(fā)展雄厚的實力資本和瀘州老窖的優(yōu)勢合力，充分激活河套酒業(yè)的品牌活力。”據(jù)悉，河套酒業(yè)目前占地面積為228萬平方米，優(yōu)質原酒生產能力達到5萬千升、儲存能力12萬千升、成品酒生產能力12萬千升。

或為瀘州老窖“并表沖業(yè)績”鋪路

而白酒營銷專家蔡學飛則表示，“收購其他地區(qū)酒企，將有助于瀘州老窖等四川酒企優(yōu)化銷售區(qū)域布局。加之河套酒業(yè)作為內蒙較為知名酒企，如成功收購，將直接做大瀘州老窖體量，并實現(xiàn)進一步增長。”

此言不虛，2018年6月25日，瀘州市政府審議通過了《瀘州市千億白酒產業(yè)行動計劃（2018—2020年）》。其中瀘州老窖規(guī)劃的是到2019年主營業(yè)務收入要超過200億元，2020力爭達300億元。而瀘州老窖2019年前三季度，其實現(xiàn)營業(yè)收入約為114.77億元，顯然上述目標對瀘州老窖來說有點困難。

此外瀘州老窖自2016年以來，多次提及“重回前三”的目標，不過與目前行業(yè)第三的洋河股份目標仍然存在一定差距，而隨著山西汾酒整體上市推動以及郎酒集團的上市臨近，除了追趕行業(yè)前三之外，還要提防后面兩家強勁的對手。

而此前瀘州老窖董事長劉淼曾在接受媒體采訪時表示，和茅臺、五糧液、洋河的差距還是很大的，靠單個個體去追趕，難度很大。瀘州老窖在保持自己文化底蘊和品質的同時，有價值的兼并或者收購對瀘州老窖起著補充作用。

蔡學飛指出，瀘州老窖作為知名酒企，品牌和產能優(yōu)勢明顯，但是在存量競爭情況下，競爭強度加大，如果單純靠下沉市場去競爭有難度，資本投資并購是一個不錯的選擇。瀘州老窖作為四川酒企，立足西南，華中和華北市場在區(qū)域營收中排名前三，如果能夠將河套酒業(yè)招致麾下，將有效擴大其在內蒙古甚至華北市場的份額。

不過蔡學飛指出，企業(yè)并購一般會存在吸收消化、轉型、債務等問題，如何解決考驗著管理層的智慧。

而在2月12日四川發(fā)展已派駐總經理淦吉林進入河套酒業(yè)，淦吉林長期任職瀘州老窖銷售公司，曾任市場管理部部長、瀘州老窖銷售公司副總經理，擁有豐富的白酒銷售管理經驗。

對于后續(xù)瀘州老窖是否會將河套酒業(yè)以“并表”方式注入上市公司，相關人士表示以“公司公告為準。”