盈利能力弱化、償付能力不足，天安財險和百年人壽評級被下調

原標題：盈利能力弱化、償付能力不足，天安財險和百年人壽評級被下調 來源：騰訊新聞

“前三季度財險老三家拿走行業91.9%的利潤。”

作者：蒼穹

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）

據公司情報專家《財經涂鴉》消息，中債資信評估有限責任公司（簡稱“中債資信”）于同時下調天安財產保險股份有限公司（簡稱“天安財險”）和百年人壽保險股份有限公司（簡稱“百年人壽”）的主體級別及債項級別。

其中，天安財險的主體級別由AA降至AA-，評級展望至負面，債項級別由AA-降至A+；百年人壽的主體級別由AA-降至A+，被列入負面信用觀察名單，債項級別由A+降至A。而在中債資信的評級系統中，AA、A尙屬低違約風險級別。

作出上述調整，中債資信認為：天安財險規模持續收縮、投資收益大幅下滑、市場競爭力弱化，百年人壽則受困于C類風險綜合評級、高企的資本補充壓力、股權分散無外部增信。

（天安財險和百年人壽經營情況）

天安財險方面，公司在2019年前三季度通過出售興業銀行股權、存款、債券和信托等方式兌付理財險產品約481億元，資產流動性和資產質量弱化；同期公司投資收益-4.59億元，同比下滑107.56%，導致凈虧損29.24億元。截至2019年9月末，公司信托計劃余額為307.63億元，應計利息20.75億元，未來存在很大逾期未兌付的可能性。

百年人壽方面，自2018年來公司已第三次風險綜合評級得C，或源于第二季度綜合償付能力充足率處于100%-120%所致；第一大股東大連萬達、第二大股東科瑞集團轉讓股份進程尚未明確，并列第二大股東新光控股所持股權被全部凍結，未來股權變更面臨很大不確定性。

天安財險和百年人壽所深陷盈利弱、股權變更等困境，這只是中小險企的一個縮影。

先說盈利弱。保險行業在規模上存在明顯的“二八定律”，2018年前五大財險公司保費市場份額高達73.53%，前五大人身險公司保費市場份額占比為55.84%，剩余市場份額才由余下百余家中小險企瓜分。

（上榜世界500強的13家保險公司 資料來源：互聯網）

行業集中度如此之高，也使得大型險企的競爭優勢凸顯。2019年前三季度財險“老三家”（即人保財險、平安財險、太保財險）拿走行業91.9%的利潤，同期則有20家中小財險公司處于凈虧損狀態；壽險“老六家”（即中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、泰康人壽、太平人壽）在前三季度實現凈利潤合計1087億元，同期卻有36家中小壽險企業錄得虧損，合計虧損78億元。

再說股權變更，中小險企近年來股權變動頻繁，年內就有超30家險企股權發生變動。的一個案例是中國信達擬將幸福人壽的50.995%股權轉讓于誠泰保險及東莞交投集團。此前，上文所指百年人壽已3次在中國保險行業協會網站上發布變更股東有關情況的公告。

業內人士表示，“險企在轉型期往往承受著較大的盈利壓力，盈利狀況普遍不佳，因此一些股東選擇了退出。但是，保險牌照仍然是稀缺資源，申請門檻較高，這也使得保險公司的股權對一些有意入局的社會資本來說具有一定的吸引力。”

本文由公眾號財經涂鴉（ID：caijingtuya）原創撰寫，如需轉載請聯系涂鴉君。