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11月26日，廣東省揭陽市中級人民法院（以下簡稱揭陽中院）裁定：批準(zhǔn)康美藥業(yè)（600518，SH）破產(chǎn)重整計(jì)劃，終止重整程序。至此，康美藥業(yè)重整計(jì)劃將正式進(jìn)入執(zhí)行階段。
據(jù)了解，重整不同于破產(chǎn)清算，是以挽救債務(wù)人企業(yè)，恢復(fù)公司持續(xù)盈利能力為目標(biāo)得司法程序。重整計(jì)劃被法院批準(zhǔn)后，重整程序就要終止，以進(jìn)入下一個重整計(jì)劃得執(zhí)行程序。
此前康美藥業(yè)公布得重整計(jì)劃表示，將由廣州醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡稱廣藥集團(tuán)）等5家公司聯(lián)合組成廣東神農(nóng)氏企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱神農(nóng)氏合伙企業(yè)）參與公司重整。
在重整計(jì)劃中，康美藥業(yè)表示，目前公司管理著華夏6成以上得中藥材交易量，分布國內(nèi)6大可以中藥材交易市場。后續(xù)公司將結(jié)合非中藥業(yè)務(wù)得發(fā)展情況，大力清理非主營業(yè)務(wù)相關(guān)板塊，加速去多元化進(jìn)程。
重整獲批，或迎重生機(jī)會
2021年4月22日，廣東揭東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司以康美藥業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且已資不抵債，但仍具有重整價(jià)值為由，向揭陽中院申請對康美藥業(yè)進(jìn)行重整。2021年11月26日，據(jù)揭陽中院自家網(wǎng)站消息，康美藥業(yè)重整計(jì)劃已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。
廣東廣和律師事務(wù)所林思哲律師表示，早在今年6月，揭陽中院就已受理康美藥業(yè)得破產(chǎn)重整一案，如今法院裁定批準(zhǔn)康美藥業(yè)得破產(chǎn)重整計(jì)劃，意味著康美藥業(yè)得到了一次重生得機(jī)會。因?yàn)槠飘a(chǎn)重整是指債務(wù)人通過執(zhí)行重整計(jì)劃，努力使自身得經(jīng)營重回正軌。
林思哲說，破產(chǎn)重整和破產(chǎn)清算得區(qū)別在于，后者是指法院在依法宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)后，由債權(quán)人對破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分配，相當(dāng)于“殺馬分肉”。
在解釋“出資人權(quán)益調(diào)整必要性”問題時，康美藥業(yè)也表示，公司已經(jīng)無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力。如果公司破產(chǎn)清算，現(xiàn)有資產(chǎn)在清償各類債權(quán)后已無剩余財(cái)產(chǎn)向出資人分配，出資人權(quán)益為零。
為了避免破產(chǎn)清算，順利實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)重整，引入合適得重整投資人很重要。康美藥業(yè)在公告中表示，要通過重整程序引入在企業(yè)管理、資源支持等方面具有明顯優(yōu)勢得重整投資人。
所以在這次得重整計(jì)劃中，入局者是誰？公告顯示，康美藥業(yè)得重整投資人為神農(nóng)氏合伙企業(yè)。而神農(nóng)氏合伙企業(yè)得構(gòu)成是：廣藥集團(tuán)、廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司、廣東粵財(cái)產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廣東恒健資產(chǎn)管理有限公司和揭陽市金葉發(fā)展有限公司。
根據(jù)方案，重整投資人應(yīng)受讓41.45億股轉(zhuǎn)增股票，占出資人權(quán)益調(diào)整后總股票數(shù)量得29.9%，并支付股票受讓總價(jià)款65億元，所籌集得資金將部分用于解決60億元資金占用問題、支持上市公司做好原有主營業(yè)務(wù)得持續(xù)經(jīng)營、實(shí)施產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級方案以及向下屬公司注入流動性。
聚焦中藥業(yè)務(wù)，去多元化
重整獲批之后要怎么做？康美藥業(yè)在公告中表示，公司將以重整為契機(jī)，保留并聚焦以中藥飲片為核心得主營業(yè)務(wù)，通過重整投資人得業(yè)務(wù)資源支持、注入流動資金、加強(qiáng)內(nèi)部管控、降低成本費(fèi)用、完善激勵約束機(jī)制等一系列措施，從根本上改善康美藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。
據(jù)了解，康美藥業(yè)得主營業(yè)務(wù)為中藥飲片得生產(chǎn)和銷售。在重整計(jì)劃書中，康美藥業(yè)也透露，目前公司管理著華夏6成以上得中藥材交易量，分布國內(nèi)6大可以中藥材交易市場，其中康美（亳州）華佗國際中藥城、普寧康美中藥城屬于行業(yè)標(biāo)桿。
但從今年前三季度得經(jīng)營情況來看，康美藥業(yè)仍未走出“虧損泥潭”。前三季度康美藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約30.86億元，同比下降22.3%，凈利潤虧損約10.25億元，同比虧損有所收窄。
為此，康美藥業(yè)表示，公司將結(jié)合非中藥業(yè)務(wù)得發(fā)展情況，大力清理非主營業(yè)務(wù)相關(guān)板塊，加速去多元化進(jìn)程。通過加快清理庫存、加速關(guān)閉或轉(zhuǎn)讓醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，加快回籠資金；盡快清理及處置投入大、周期長、見效慢、與當(dāng)前形勢不匹配得康養(yǎng)業(yè)務(wù)及投入大、分布散、管理難度極大得醫(yī)療業(yè)務(wù)，為主營業(yè)務(wù)騰空間、讓資源；逐步關(guān)停健康食品業(yè)務(wù)，持續(xù)聚焦主業(yè)，釋放內(nèi)部資源能力。
重整計(jì)劃還顯示，截至2021年11月11日，共有57854家債權(quán)人申報(bào)了債權(quán)，債權(quán)申報(bào)總額為496.82億元。
