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新能源板塊經(jīng)過上周五大跌后，部分細(xì)分行業(yè)開始強(qiáng)勁反彈。
12月27日，大洋電機(jī)漲停收盤，方正電機(jī)一度觸及漲停，收盤上漲7.91%。
即便如此，相比于動(dòng)力電池及其直接材料正負(fù)極、間接材料鋰鹽板塊相比，驅(qū)動(dòng)電機(jī)板塊年內(nèi)漲幅仍舊相對(duì)落后。
其中，大洋電機(jī)今年累計(jì)漲幅為111.66%，方正電機(jī)則為41.78%，而這兩家則是國(guó)內(nèi)第三方獨(dú)立驅(qū)動(dòng)電機(jī)得頭部企業(yè)。
對(duì)此，本報(bào)《硬核投研》欄目8月初指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)得供給格局而言，則主要分為傳統(tǒng)和新能源車企自主研發(fā)生產(chǎn)、國(guó)內(nèi)獨(dú)立第三方供應(yīng)商和國(guó)外汽車零部件供應(yīng)商三類。
就裝機(jī)量而言，比亞迪、特斯拉等自主配套得整車企業(yè)始終占據(jù)前兩位，而第三方獨(dú)立供應(yīng)商市場(chǎng)占有率亦不容小覷。
據(jù)第壹電動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，今年11月新能源電機(jī)配套量前三得企業(yè)分別為比亞迪（97917臺(tái)）、特斯拉（33282臺(tái)），方正電機(jī)（25560臺(tái)）排名第三，上海電驅(qū)動(dòng)（15429臺(tái)）位列第8位。
而在今年10月，方正電機(jī)還曾以29529臺(tái)得配套量一度升至行業(yè)第二位。可見，該行業(yè)格局尚未完全形成，整體并不如動(dòng)力電池行業(yè)那般穩(wěn)定。
對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出，兩家電機(jī)企業(yè)得市場(chǎng)占有率不算低，尤其是方正電機(jī)可視為獨(dú)立供應(yīng)商得龍頭，但是與動(dòng)力電池及其他細(xì)分子行業(yè)相比，驅(qū)動(dòng)電機(jī)類上市公司股價(jià)走勢(shì)卻明顯較弱。
這是多方面原因造成得。僅就產(chǎn)業(yè)地位而言，驅(qū)動(dòng)電機(jī)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游需要面對(duì)今年大宗商品漲價(jià)帶來得成本提升影響，而下游整車企業(yè)議價(jià)能力又較強(qiáng)。
以方正電機(jī)為例，此前便有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提出疑問，“營(yíng)收增長(zhǎng)接近百分之八十，利潤(rùn)卻和去年虧損差不多？請(qǐng)問都是做賠本生意么？”
對(duì)此公司回應(yīng)稱，其三季度利潤(rùn)變動(dòng)主要原因?yàn)樵牧蟽r(jià)格大幅上漲，及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷所致。
所以，僅就上年年得市場(chǎng)表現(xiàn)來看，方正電機(jī)等電機(jī)企業(yè)得盈利兌現(xiàn)能力、增長(zhǎng)預(yù)期，要明顯落后于動(dòng)力電池環(huán)節(jié)。
不過，上述成本等制約因素，接下來可能會(huì)通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式予以緩解。
當(dāng)前驅(qū)動(dòng)電機(jī)行業(yè)得兩大趨勢(shì)，分別為高壓驅(qū)動(dòng)電機(jī)和扁線電機(jī)。而按照方正電機(jī)得規(guī)劃，公司預(yù)估大概至2023年前后市場(chǎng)會(huì)全面轉(zhuǎn)向扁線電機(jī)。
而與已有得圓線電機(jī)相比，扁線電機(jī)在功率密度、效率、散熱等方面均具有明顯優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在自動(dòng)化制造和保證產(chǎn)品一致性方面也有改善。
“公司扁線電機(jī)目前已定點(diǎn)即將量產(chǎn)客戶包括蔚然動(dòng)力、蜂巢傳動(dòng)等。”方正電機(jī)12月初通過互動(dòng)平臺(tái)表示。
更為重要得是，扁線電機(jī)材料成本更低，相對(duì)應(yīng)得利潤(rùn)率亦可能高于圓線電機(jī)。
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