原標(biāo)題：新設(shè)10家營業(yè)部 國泰君安打的什么牌？過去兩年僅新增7家 公司詳解戰(zhàn)略布局 來源：券商中國
國泰君安公告公司獲批新設(shè)10家營業(yè)部，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。近年來該公司營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)前列，如今還要繼續(xù)擴(kuò)張？
券商中國記者采訪了解到，國泰君安證券在考慮公司整體布局的基礎(chǔ)上新增營業(yè)部，但從近兩年的線下網(wǎng)點布局情況來看，其圈地步伐已經(jīng)顯著放緩。這與整個證券行業(yè)的步伐恰好一致。告別了2013年以來的大舉擴(kuò)張時代，券商網(wǎng)點建設(shè)已經(jīng)開始呈現(xiàn)差異化特征。
據(jù)悉，在行業(yè)大步邁向財富管理的格局下，國泰君安一方面將增強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)發(fā)展活力， 做好分類分級，堅持差異化定位、專業(yè)化經(jīng)營、精細(xì)化管理、集約化運營，完善機(jī)制配套；另一方面將提升財富管理專業(yè)化能力，將財富管理作為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要引擎之一。
新設(shè)10家營業(yè)部是何考量？
國泰君安證券公告稱，收到上海證監(jiān)局核準(zhǔn)公司設(shè)立10家證券營業(yè)部的批復(fù)，獲準(zhǔn)在浙江省杭州市、浙江省嘉興市、廣東省廣州市、四川省成都市、重慶市、吉林省長春市、安徽省合肥市、河北省石家莊市、貴州省貴陽市和山西省太原市各設(shè)立 1 家C型證券營業(yè)部。
按照上交所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2019年末，國泰君安證券共有362家營業(yè)部(其中包括18家開通經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)席位分公司)，營業(yè)部數(shù)量排名行業(yè)第三，僅次于中國銀河證券和安信證券。
實際上，近幾年國泰君安的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量穩(wěn)居行業(yè)前列。如今繼續(xù)新設(shè)10家營業(yè)部，究竟是粗放式擴(kuò)張圈地還是有其戰(zhàn)略考量？
如果細(xì)看此次新設(shè)營業(yè)部的地點不難發(fā)現(xiàn)，除在浙江省內(nèi)新設(shè)的兩家營業(yè)部外，其余八家營業(yè)部都在省會城市。國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對券商中國記者表示，在杭州市和嘉興市的兩家新設(shè)營業(yè)部是國泰君安融入長三角區(qū)域一體化發(fā)展的舉措，其余則是為了在當(dāng)前份額薄弱的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)加強(qiáng)布局。
他表示，近幾年來，國泰君安統(tǒng)籌網(wǎng)點建設(shè)與考核，堅持科學(xué)評估、合理布局，穩(wěn)步推進(jìn)，持續(xù)優(yōu)化，有增有減，有計劃、有節(jié)奏的完成大戰(zhàn)略性布局和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)重點布局。選址方面堅持“人往哪里去，網(wǎng)點就往哪里設(shè)”，綜合考量當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)量和增長情況，尤其是將人口增長作為重要參考。選人方面更是層層把關(guān)，優(yōu)中選優(yōu)，既有內(nèi)部培養(yǎng)，也有外部引入，網(wǎng)羅英才。總體上，新設(shè)網(wǎng)點區(qū)域布局合理，業(yè)績良好，絕大多數(shù)實現(xiàn)盈利，超過行業(yè)平均水平。
此外，該負(fù)責(zé)人稱，國泰君安也高度重視對分支機(jī)構(gòu)的合規(guī)風(fēng)控管理工作，在分公司層面設(shè)立一線合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人及合規(guī)管理部門，并在營業(yè)部層面設(shè)立合規(guī)風(fēng)控主管，以進(jìn)一步落實合規(guī)管理職責(zé)，加強(qiáng)對分支機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)督。
近兩年新設(shè)營業(yè)部節(jié)奏放緩
線下網(wǎng)點通過開展境內(nèi)外、場內(nèi)外、期現(xiàn)貨等證券經(jīng)紀(jì)、融資融券、產(chǎn)品代銷、投顧業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)客戶綜合服務(wù)等各項業(yè)務(wù)，是臨柜業(yè)務(wù)辦理的重要窗口，也是券商各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)擴(kuò)展的合規(guī)風(fēng)控要求和不可或缺的重要支撐。
因此，盡管近幾年各券商加大金融科技投入、大力發(fā)展線上獲客渠道，但在線下網(wǎng)點的比拼從未停歇。
自2013年監(jiān)管機(jī)構(gòu)開放網(wǎng)點新設(shè)以來，行業(yè)網(wǎng)點數(shù)量倍增。上交所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年末券商網(wǎng)點數(shù)量共5785家，此后一直加速增長。至2019年末，券商營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量達(dá)到了11703家，比2013年增長了102%。
不過，行業(yè)圈地的速度從2018年開始放緩。2018年較2017年新增了595家營業(yè)部，2019年較2018年新增了僅235家營業(yè)部，這比此前每年新設(shè)1000家以上的圈地步伐慢了不少。
券商中國記者對比近五年來國泰君安證券新設(shè)營業(yè)部的數(shù)量發(fā)現(xiàn)，該公司布局線下網(wǎng)點的步伐也是從2018年起開始放慢。
國泰君安證券分支機(jī)構(gòu)新設(shè)情況顯示，2016年、2017年兩年，國泰君安證券分別新設(shè)了59家、40家營業(yè)部，但在2018年僅新設(shè)了7家營業(yè)部，2019年相比2018年沒有新增。
國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司網(wǎng)點建設(shè)原則是，在考慮行業(yè)發(fā)展態(tài)勢情況下，結(jié)合公司各方面的實際情況，不盲從行業(yè)增長率，確保網(wǎng)點建設(shè)匹配公司整體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展步伐。
目前公司在中國大陸各省、自治區(qū)、直轄市都已布點，完成大戰(zhàn)略性布局；在北京、廣東、深圳、浙江、江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)重點布局；福建、江西、河北、河南、湖北、湖南、山東、四川等區(qū)域網(wǎng)點已基本覆蓋重要城市；省會、中心城市、人口流入較多的城市網(wǎng)點數(shù)量增加較多。
通常來說，一家新設(shè)的線下網(wǎng)點需要3-5年的時間盈利，同時會扣減公司的風(fēng)險準(zhǔn)備金。因此，各家券商在新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點時都會進(jìn)行全局考慮。當(dāng)前，券商網(wǎng)點建設(shè)開始呈現(xiàn)差異化特征。
中信證券通過并購方式獲取資源豐富地區(qū)網(wǎng)點，收購廣州證券后，網(wǎng)點數(shù)量增加140家，則總網(wǎng)點數(shù)將達(dá)443家，躍升行業(yè)第二；海通證券、銀河證券還在通過一般新設(shè)模式增加網(wǎng)點，海通證券2019年新設(shè)17家網(wǎng)點，銀河證券2019年6月底向北京證監(jiān)局提交網(wǎng)點新設(shè)；東方財富、平安證券等線上券商以資源豐富地區(qū)為主幾乎滿額推進(jìn)新設(shè)。2019年4月，東方財富證券獲批新設(shè)12家營業(yè)部，官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月，東方財富證券共設(shè)有148家營業(yè)部和12家分公司；華泰近幾年發(fā)力金融科技，線下網(wǎng)點數(shù)基本沒有新增。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與財富管理并舉
盡管從配合公司戰(zhàn)略角度考慮，國泰君安放緩了新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的步伐，但這并不意味著國泰君安的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)放慢增長。從代理買賣業(yè)務(wù)收入這一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的核心指標(biāo)來看，國泰君安連續(xù)四年行業(yè)排名第一，行業(yè)份額持續(xù)實現(xiàn)增長。
國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一方面要增強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)發(fā)展活力， 做好分類分級，堅持差異化定位、專業(yè)化經(jīng)營、精細(xì)化管理、集約化運營，完善機(jī)制配套；另一方面將提升財富管理專業(yè)化能力，將財富管理作為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要引擎之一。
當(dāng)下，券業(yè)大步向財富管理邁進(jìn)。比如，中金公司在此前的戰(zhàn)略升級發(fā)布會上推出“中金財富規(guī)劃”、“中金財富中國50私享專戶服務(wù)”以及“中金環(huán)球家族辦公室”等接近國際成熟市場的財富規(guī)劃與資產(chǎn)配置落地方案。“中國50”里的「50」指的是一個含公募、私募的產(chǎn)品池，定位在高端客戶的定制化配置標(biāo)的池。50個產(chǎn)品不是一成不變，而是每年會替換掉其中的10%。
華泰證券自去年起就在大力培育投資顧問，對投資顧問定位高端，嚴(yán)格關(guān)注服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化工作。不久前，華泰投顧工作云平臺“AORTA·聊TA”全新上線，也是其以“人+平臺”為兩大觸點的財富管理理念的關(guān)鍵落地。
國泰君安也在不斷加大財富管理推進(jìn)力度。上述負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶基礎(chǔ)為財富管理賦能，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不是全面向財富管理轉(zhuǎn)型，而是堅持經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與財富管理并舉。公司綜合全集團(tuán)資源優(yōu)勢，依托零售與機(jī)構(gòu)兩大客服體系，打通產(chǎn)品供給、財富管理、客戶投融資服務(wù)全鏈條，重點推進(jìn)買方配置的產(chǎn)品銷售和投資顧問業(yè)務(wù)，著力提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供給能力和投資顧問的專業(yè)服務(wù)能力，投顧人數(shù)增長排名行業(yè)前列，公司產(chǎn)品銷售和保有量保持高速增長，保持行業(yè)前列，著力實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
2019年金豬行情下業(yè)務(wù)多點開花
2019年，上證綜指從2400點左右漲至3000點以上，期間最高點達(dá)到3288點，整體漲幅23.71%，振幅34%。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指更牛，全年漲幅分別為44.08%和43.79%，在全球主要股指中分列第二、第三位。兩融余額在2019年末重新突破萬億大關(guān)，年內(nèi)從7557億元增至10192億元，增幅約35%，年內(nèi)約2600億杠桿資金涌入股市。
隨著行情好轉(zhuǎn)，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)等都有望取得不錯的表現(xiàn)。而與此同時，2019年資本市場開啟改革大門，IPO發(fā)行保持常態(tài)化，科創(chuàng)板作為資本市場最重要的增量改革，首先利好投行業(yè)務(wù)。
從可統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2019年國泰君安在投行業(yè)務(wù)線已經(jīng)有不少亮點。據(jù)統(tǒng)計，截至12月底，國泰君安承銷規(guī)模超過5500億元，較去年全年提升了30%，創(chuàng)歷史新高，行業(yè)排名第四。其中，股權(quán)類承銷金額超750億元，行業(yè)排名第四；債券承銷金額超4800億元，位列行業(yè)第四；優(yōu)先股承銷金額超300億元，位列行業(yè)第三；增發(fā)承銷金額近百億，位列行業(yè)第三；公司債承銷金額1455億元，承銷只數(shù)近超200只，承銷金額和只數(shù)都位列行業(yè)第三；金融債承銷規(guī)模超1500億元，承銷只數(shù)64只，均位列行業(yè)第三。
天風(fēng)非銀分析師夏昌盛、羅鉆輝認(rèn)為，在券商業(yè)務(wù)層面，股權(quán)融資迎來大發(fā)展，2020年投行業(yè)務(wù)有望多點開花。創(chuàng)業(yè)板改革將穩(wěn)步推進(jìn)，新三板改革+分拆上市+再融資+并購重組政策均已落地，今年政策利好將轉(zhuǎn)化為業(yè)績。預(yù)計2020年投行業(yè)務(wù)收入至少同比增加20%至662億。此外，投行業(yè)務(wù)時激活業(yè)務(wù)資管，提升券商ROE的重要引擎，股權(quán)投資、資本中介、衍生品業(yè)務(wù)均可受益于此，判斷“投行+PE”模式將在2020年明確體現(xiàn)出業(yè)績貢獻(xiàn)。
