構(gòu)建支持民企直接融資長效機(jī)制，首先要牽住緩解民營企業(yè)融資難、融資貴這個“牛鼻子”，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資放在突出位置。應(yīng)從法治建設(shè)著眼，健全支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法治環(huán)境。此外，不能忽視風(fēng)險防控，應(yīng)做好民營企業(yè)的融資者教育
發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境 支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》，針對資本市場支持民營經(jīng)濟(jì)提出了完善民營企業(yè)直接融資支持制度、完善股票發(fā)行和再融資制度、支持服務(wù)民營企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)等多項(xiàng)舉措。在去年11月份民營企業(yè)座談會召開一周年之際，中央再次強(qiáng)調(diào)通過資本市場支持民營經(jīng)濟(jì)，其重要意義不言自明。
截至目前，滬深兩市共有3753家上市公司，其中2368家為民營企業(yè)，占比逾63%，創(chuàng)業(yè)板中近九成為民營企業(yè)，科創(chuàng)板中逾七成為民營企業(yè)。盡管今年以來監(jiān)管部門在鼓勵民企發(fā)債、成立民企紓困基金、再融資審批等方面，已經(jīng)給民營企業(yè)很多政策支持，但在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，“三期疊加”影響持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，民營企業(yè)的發(fā)展信心和發(fā)展動力仍受到不同程度影響。
當(dāng)前，支持民企直接融資的短期紓困手段較多，以法治建設(shè)為代表的長效體制機(jī)制供給仍需繼續(xù)增加；對投資者的教育已較為普遍，但在民營企業(yè)發(fā)行債券、上市融資、并購重組的融資者教育以及承擔(dān)的社會責(zé)任、信息披露義務(wù)等方面有待進(jìn)一步加強(qiáng)；強(qiáng)調(diào)直接融資便利和優(yōu)勢的觀點(diǎn)很多，但對直接融資的風(fēng)險防控機(jī)制尤其是場外市場風(fēng)險防控亟待完善。
構(gòu)建支持民企直接融資長效機(jī)制，首先要牽住緩解民營企業(yè)融資難、融資貴這個“牛鼻子”。一方面，鼓勵中小企業(yè)苦練內(nèi)功，通過上市融資、發(fā)行債券、引入私募基金等方式，積極拓寬自身融資渠道、豐富融資手段；另一方面，對金融業(yè)自身來說，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資放在突出位置，盡快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的多層次資本市場。應(yīng)結(jié)合金融業(yè)發(fā)展的規(guī)律，堅(jiān)決貫徹落實(shí)好新發(fā)展理念，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，繼續(xù)完善科創(chuàng)板建設(shè)，優(yōu)化資本市場基礎(chǔ)制度，對科技型中小企業(yè)做好上市孵化和培訓(xùn)指導(dǎo)，鼓勵更多中小企業(yè)通過直接融資手段和資本市場緩解融資難、融資貴問題。
構(gòu)建支持民企直接融資長效機(jī)制，應(yīng)從法治建設(shè)著眼，健全支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法治環(huán)境。民營企業(yè)要長遠(yuǎn)發(fā)展，只靠短期行政紓困遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要在新股發(fā)行制度、發(fā)行債券制度、再融資制度、減持制度、并購重組制度等各方面完善制度保障，破解信用體系不完善、民企抵押物少、信息不對稱、激勵機(jī)制不完善等問題，讓民營企業(yè)家心甘情愿地選擇直接融資通道，專心致志謀求主營業(yè)務(wù)發(fā)展，信心滿滿投入更多資源到資本市場中來。
構(gòu)建支持民企直接融資長效機(jī)制，不能忽視風(fēng)險防控，應(yīng)做好民營企業(yè)的融資者教育。在強(qiáng)調(diào)直接融資諸多優(yōu)勢之余，各方還應(yīng)加快建立和完善針對民營企業(yè)及各類市場主體的融資者教育機(jī)制，讓中介機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門對擬融資企業(yè)應(yīng)該履行的融資責(zé)任、信息披露義務(wù)、法律準(zhǔn)繩等了如指掌，避免讓部分民企產(chǎn)生直接融資零風(fēng)險、無責(zé)任的誤區(qū)，避免因少數(shù)企業(yè)過度融資、過分融資引發(fā)更大的市場風(fēng)險。
