選擇不是件容易的事情，對于股市投資來說，如何才能選到值得長期投資，給我們持續(xù)帶來投資回報(bào)的公司？我們需要明白，炒股就是炒未來，投資一只股票，就是投資這家上市公司的未來。從這個(gè)角度來看，一家上市公司是否值得投資，需要先從三個(gè)方面來進(jìn)行思考：第一，行業(yè)前景夠不夠大公司行業(yè)前景夠大，公司才能不斷做大市場份額。才能打開成長的天花板，比如說家電公司，億萬家庭都在用。半導(dǎo)體，科技產(chǎn)業(yè)都需 用。食品飲料，億萬人都在吃喝，生物醫(yī)藥，任何人都離不了。這些行業(yè)的前景是持續(xù)變大的，蛋糕能變大，才能分到屬于上市公司的那一塊。如果行業(yè)非常小眾，就算是市場份額達(dá)到了90%以上，也很難再做大，那么這些上市公司業(yè)績無法繼續(xù)增長。
第二，公司有沒有競爭力任何行業(yè)都會(huì)遵循叢林法則，優(yōu)秀劣汰是常態(tài)，我們投資上市公司，實(shí)際上就是去尋求擇優(yōu)的結(jié)果。如果一家上市公司經(jīng)營情況越來越差，市場份額不斷下降，業(yè)績不斷虧損，價(jià)值就會(huì)不斷下降，就很難有投資回報(bào)。只有那些具有核心競爭力的公司，才能在行業(yè)中將其他公司甩開，也就是價(jià)值投資經(jīng)常說到的“護(hù)城河”，比如說有技術(shù)專利、獨(dú)家配方，或者有先進(jìn)的組織架構(gòu)和創(chuàng)新機(jī)制等等，能夠?yàn)楣驹谛袠I(yè)中競爭形成壁壘，鞏固龍頭地位，提升市場占有率，形成贏家通吃的局面，持續(xù)創(chuàng)造新增價(jià)值，帶給投資者回報(bào)。
第三，是否有合理的價(jià)格投資一家公司，能不能有回報(bào)，不但取決于公司能否成長，有沒有競爭力，還取決于我們購買的價(jià)格，也就是投資的成本。比如說一家公司當(dāng)前市值為500億，而凈利潤只有2千萬，市值與利潤比即市盈率達(dá)到2500倍，如果按照這個(gè)業(yè)績水平保持不變，需要2500年才能回本。假設(shè)公司在未來五年高速增長，凈利潤增加9倍至2億，對應(yīng)的市盈率依然高達(dá)250倍，依然是很高的估值水平。那么很可能在現(xiàn)在買入，5年后業(yè)績大幅增長，很可能市值還不足500億，無法帶來回報(bào)，甚至可能出現(xiàn)虧損。原因就是買入的成本實(shí)在太高了，提前透支了業(yè)績，即便是上市公司業(yè)績持續(xù)五年增長，也無法追上估值的泡沫。
這三個(gè)方面，需要相互結(jié)合起來，才能真正尋找到一家值得投資的公司。第一步，選擇行業(yè)，需要選擇市場前景足夠大，處于持續(xù)擴(kuò)張成長的行業(yè)；第二步，選擇公司，需要選擇具有“護(hù)城河”，能成為行業(yè)龍頭的公司；第三步，選擇價(jià)格，好公司也需要有好價(jià)格，只有在估值合理或者低估的情況下，未來公司的增長才能夠讓我們賺到業(yè)績的錢，否則只能依賴于市場情緒賺估值提升的錢，而估值提升往往意味著泡沫堆累，并不可靠。通過好行業(yè)、好公司、好價(jià)格這三個(gè)步驟，才能選到會(huì)值得投資的上市公司，缺一不可！
