原標(biāo)題：UBS：近千億美元資金從對(duì)沖基金撤出 但這未必是壞消息 來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)
對(duì)沖基金的撤資浪潮仍在延續(xù)。根據(jù)美國(guó)研究平臺(tái)eVestment的最新數(shù)據(jù)，2019年，投資者從對(duì)沖基金中撤出980億美元的資金，為三年來(lái)最高。僅在十二月，超過(guò)160億美元資金從對(duì)沖基金行業(yè)撤出。
去年11月，金十在熱榜中已經(jīng)指出，對(duì)沖基金在去年10月份創(chuàng)紀(jì)錄地遭遇了連續(xù)第八個(gè)月客戶凈贖回——這是自2008年金融危機(jī)以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一個(gè)凈贖回周期。截至去年10月份，客戶全年已從對(duì)沖基金撤資770億美元，是2018年全年的兩倍。
eVestment在最新報(bào)告中指出：
“盡管十二月的撤資情況不如過(guò)去的月份那么糟糕，但并沒(méi)有掩蓋該行業(yè)正在面臨最困難的一年這一事實(shí)。今年是該行業(yè)連續(xù)第二年出現(xiàn)資金外流。”
不過(guò)，有分析認(rèn)為，這未必是一件壞事。
周一，瑞銀(UBS)首席投資官M(fèi)ark Haefele表示，事實(shí)上，投資者從對(duì)沖基金加速撤資應(yīng)被視為投資者日益成熟的證據(jù)，因?yàn)樗麄冮_(kāi)始掂量對(duì)沖基金的策略可以帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。
eVestment報(bào)告稱，投資者正在將資金從對(duì)沖基金轉(zhuǎn)移到私募市場(chǎng)，包括股票、信貸和不動(dòng)產(chǎn)。瑞銀集團(tuán)的Haefele表示：
“投資者贖回主要集中在專注在基本價(jià)值股票對(duì)沖經(jīng)理和多策略宏觀基金。這可能反映出投資者對(duì)更加專業(yè)化策略的重視，以及對(duì)具有多元化資產(chǎn)組合的多元化產(chǎn)品的追求。”
根據(jù)外媒報(bào)道，對(duì)沖基金研究數(shù)據(jù)庫(kù)(HFR)顯示，盡管投資者總體上減少了對(duì)對(duì)沖基金的資產(chǎn)類別配置，但對(duì)沖基金去年表現(xiàn)卻相當(dāng)不俗，對(duì)沖基金的總回報(bào)創(chuàng)下了3.3萬(wàn)億美元的歷史新高，平均回報(bào)率為10.4%，這是自2009年以來(lái)的最高水平。
大型基金公司的生存環(huán)境或正在改善，但小型公司還在掙扎。瑞銀分析師指出，管理超過(guò)50億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理開(kāi)始重新吸引了投資者注意，其遭受資金外流的損失較小。這些基金公司的資金外流總量約為80億美元，而管理1-5億美元資產(chǎn)的基金公司，撤資規(guī)模達(dá)到320億美元。
瑞銀分析師將這種分化現(xiàn)象歸因于對(duì)沖基金的普及率下降。 Haefele預(yù)計(jì)，高級(jí)管理人員將可能繼續(xù)管理更大份額的資產(chǎn)，而業(yè)績(jī)不佳的公司將繼續(xù)遭受更大的資金外流。他還對(duì)基金經(jīng)理選擇給出了建議：
我們繼續(xù)推薦低定向經(jīng)理，包括采用相對(duì)價(jià)值策略的基金經(jīng)理，例如那些利用各種套利機(jī)會(huì)的經(jīng)理；宏觀對(duì)沖基金，例如利用各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性進(jìn)行套利活動(dòng)的基金；和多策略基金。
