來(lái)源：申萬(wàn)宏源
金股組合”一方面體現(xiàn)申萬(wàn)宏源未來(lái)1 個(gè)月的大勢(shì)研判觀點(diǎn)及風(fēng)格判斷結(jié)論，另一方面體現(xiàn)我們申萬(wàn)宏源整體研究團(tuán)隊(duì)的研究能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在嚴(yán)格的申報(bào)篩選流程及績(jī)效考核目標(biāo)下，我們從全行業(yè)的角度為投資者精選個(gè)股，力求為投資者提供最踏實(shí)的研究支持，為投資者創(chuàng)造最大的價(jià)值。本次報(bào)告對(duì)上期金股組合進(jìn)行更新。
上期組合回顧：
申萬(wàn)宏源2020 年第一期十大金股組合在1 月1 日- 1 月31 日間下跌，跌幅5.55%。其中9 只A 股平均下跌5.13%，同期上證綜指、滬深300 分別下跌2.41%、2.26%，A 股組合分別跑輸了上證綜指、滬深300 指數(shù)2.72、2.87 個(gè)百分點(diǎn)；1 只港股下跌9.32%，同期恒生指數(shù)下跌6.66%，港股組合跑輸了2.66 個(gè)百分點(diǎn)。
自2017 年3 月28 日第一期金股發(fā)布至 2020 年1 月31 日，金股組合累計(jì)上漲54.36%。
其中A 股組合累計(jì)上漲52.32%，分別跑贏了上證綜指、滬深300 指數(shù)61.21、37.20 個(gè)百分點(diǎn)；港股組合累計(jì)上漲44.92%，跑贏了恒生指數(shù)36.16 個(gè)百分點(diǎn)。
本期策略判斷：
本期策略判斷： 在不確定性中前行。復(fù)盤(pán)2003 年，當(dāng)時(shí)A 股市場(chǎng)的主要矛盾是資本市場(chǎng)改革，非典疫情緩和后，長(zhǎng)期資金入市成為了新的主要矛盾，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)反彈?；氐疆?dāng)下，在春季行情驅(qū)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換期，基本面驗(yàn)證的重要性比2003 年更高。而本次新型冠狀病毒感染肺炎疫情大概率使得春季后穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力、基本面改善的預(yù)期落空，春季行情或?qū)⑻崆敖Y(jié)束。在市場(chǎng)尚未達(dá)到高性?xún)r(jià)比區(qū)域之前，建議先保持耐心。展望中期，疫情好轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)難預(yù)測(cè)，A 股將在不確定中前行，3 月初的“兩會(huì)”前后是重要的時(shí)間窗口，屆時(shí)市場(chǎng)可能再次迎來(lái)上行契機(jī)。
配置建議：后續(xù)不論是出臺(tái)政策對(duì)沖，還是倒逼經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速，最終市場(chǎng)在科技成長(zhǎng)方向上突破都是大概率。我們重點(diǎn)推薦醫(yī)療信息化、5G、新能源汽車(chē)和游戲的投資機(jī)會(huì)。
未來(lái)一個(gè)月，申萬(wàn)宏源首推“鐵三角”：山東黃金、華蘭生物、完美世界。除了“鐵三角”，十大金股組合還包括：平安銀行、長(zhǎng)江電力、新天然氣、海康威視、宏發(fā)股份、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、新東方在線（港股）。
