原標(biāo)題：邢加興救拉夏貝爾失敗 外援陸爾穗曾炒殼2年獲益5倍 來源：新浪財(cái)經(jīng)

來源微信公眾號：斑馬消費(fèi)

邢加興身上一直有一個(gè)神奇的故事：17年前的非典期間，商業(yè)零售受重創(chuàng)，拉夏貝爾在他的帶領(lǐng)下“豪賭”，逆勢開足馬力生產(chǎn)，最終一戰(zhàn)成名，成為中國服裝界的“店王”。

17年后的今天，邢加興自覺以其之力拯救拉夏貝爾無望，選擇辭去公司董事長和所有職務(wù)，以一種略顯悲情的方式離場。

這是邢加興的另一場豪賭，他將所有希望寄托在了他人身上。

實(shí)控人難挽危局

關(guān)店、裁員、開源節(jié)流、處理庫存……能用的自救措施都用上了，邢加興也沒能在2019年挽拉夏貝爾（603157.SH）于危局之中。

業(yè)績預(yù)告顯示，2019年全年，公司或虧損17億-22億元，相比上年1.6億元的虧損額再次大幅增加。

公司介紹，2019年巨虧的原因是：

收縮戰(zhàn)線，聚焦核心女裝業(yè)務(wù)，國內(nèi)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)由年初的9269個(gè)降至年末的4800多個(gè)，關(guān)店虧損以及一次性攤銷裝修費(fèi)用；

加大過季貨品處理和折扣力度，降庫存的同時(shí)，拉低公司毛利率，導(dǎo)致毛利潤降低；

貸款余額增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增長；總部大樓投用，折舊費(fèi)用增加；

暫停新項(xiàng)目投資，對已投資項(xiàng)目退出等，導(dǎo)致的虧損。

2019年年報(bào)發(fā)布之后，拉夏貝爾將披星戴帽。

2月3日，公司實(shí)控人邢加興向董事會提交辭職報(bào)告，申請辭去包含公司董事長在內(nèi)的所有職務(wù)，暫由總裁于強(qiáng)代行董事長職責(zé)。

辭職的同時(shí)，邢加興提名陸爾穗、蔡國新為非獨(dú)立董事候選人，并建議陸爾穗擔(dān)任公司董事長。

兩人能否順利當(dāng)選，還需經(jīng)過公司董事會和股東大會審議。

整個(gè)2019年，邢加興在公司經(jīng)營和個(gè)人債務(wù)處理上兩頭奔忙，腹背受敵。

當(dāng)年11月末，邢加興主動宣布其質(zhì)押給海通證券的股份已爆倉出現(xiàn)違約，問題始終得不到根本解決。

斑馬消費(fèi)注意到，截至2019年三季度末，邢加興直接持有拉夏貝爾1.419億股A股股票（占25.91%），已質(zhì)押1.416億股，一致行動人上海合夏持有4520.44萬股（占8.25%），已質(zhì)押3850萬股。所質(zhì)押股份，已占兩者持股總數(shù)的96.27%。

拉夏貝爾的狀況更不容樂觀，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，到2019年三季度末已達(dá)73.81%，遠(yuǎn)高行業(yè)均值。

更嚴(yán)重的是公司的流動性危機(jī)，三季度末，公司貨幣資金僅有2.345億元，但短期借款以及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債合計(jì)超過18億元。

外援陸爾穗是誰？

邢加興是最了解拉夏貝爾的人，對公司目前現(xiàn)狀連他都無計(jì)可施，那么，他推舉的董事和自己的接班人又是何方神圣？

公開簡歷顯示，陸爾穗和蔡國新都曾在前A股上市公司江蘇三友任職，分別任董事長和監(jiān)事會主席。

江蘇三友原主營業(yè)務(wù)為服裝的OEM和ODM出口業(yè)務(wù)，主要出口市場為日本。

陸爾穗為江蘇南通人，2012年之前，他在資本市場并沒有太搶眼表現(xiàn)，其個(gè)人產(chǎn)業(yè)大多在南通當(dāng)?shù)夭季帧Ｆ蟛椴轱@示，陸旗下業(yè)務(wù)覆蓋地產(chǎn)、汽車貿(mào)易、金融等業(yè)務(wù)板塊。

2012年10月，陸爾穗在資本市場小試牛刀，僅出資1.66億元，拿下江蘇三友控股股東南通友誼39.30%股權(quán)，直接和間接持有南通友誼股權(quán)達(dá)到50.98%，成為江蘇三友新的實(shí)際控制人。

陸爾穗并未帶領(lǐng)江蘇三友取得很大發(fā)展，入主僅僅兩年多，他就籌劃賣殼，接盤方正是美年大健康。

2015年3月，江蘇三友與美年大健康等各方達(dá)成資產(chǎn)置換以及發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議，將江蘇三友原資產(chǎn)作價(jià)4.86億元與美年大健康等值部分置換，剩余部分公司發(fā)行股份收購。

重組完成后，南通友誼仍持有美年健康1.25億股，占總股本的5.167%。

江蘇三友原資產(chǎn)落到了陸爾穗自己手中，該部分資產(chǎn)目前就裝在其控制的江蘇業(yè)勤服飾公司中。資料顯示，江蘇三友置出資產(chǎn)2014年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別為7.16億元和4951.31萬元。

美年健康（002044.SZ）借殼完成，公司股價(jià)大漲，南通友誼隨即開始減持股份。2016年7月20日，首次減持公司200萬股（13.85元/股），套現(xiàn)2770萬元；7月27日再減持300萬股（13.44元/股），套現(xiàn)超過4000萬元，并將持股比例降至5%以下。

財(cái)報(bào)顯示，2016年末，南通友誼還持有美年健康1.02億股，占公司總股本的4.22%，位列第五大股東，到2017年末，已退出前十大股東，持股數(shù)降至4198萬股。

斑馬消費(fèi)初步測算 ，陸爾穗買賣江蘇三友獲得超過5倍收益。

需要注意的是，陸爾穗雖個(gè)人產(chǎn)業(yè)較多，但從未涉足全國性的商業(yè)零售業(yè)。在拉夏貝爾危急時(shí)刻，邢加興欲將公司托付給陸，最看重的或許正是其在江蘇三友的經(jīng)歷。陸爾穗若順利當(dāng)選拉夏貝爾董事長，能給公司開出什么治病良方？