天齊鋰業(yè)想干嘛？

近來，管理層言行不一致。

首先，配股前說，經(jīng)過減值測(cè)試，SQM長(zhǎng)期股權(quán)投資不存在減值情形，并且2019年業(yè)績(jī)預(yù)告中也沒提，但是2月3日又出了修正業(yè)績(jī)預(yù)告，說要對(duì)SQM的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值22億。

其次，澳大利亞氫氧化鋰項(xiàng)目搞得云里霧里。前有一期投資在完成92%多進(jìn)度的情況下，又追加了45%的投資，公司講了一大堆理由。說得過去，說不過去，反正都過去了，也沒人去深究。

這次，說該項(xiàng)目要放緩節(jié)奏，其它什么都沒說。本來說辭是2020年1月開始進(jìn)入產(chǎn)能爬坡狀態(tài)，并配合下游廠商進(jìn)行為期6-9月的驗(yàn)廠，預(yù)計(jì)2020年下半年實(shí)現(xiàn)訂單銷售、年底可望達(dá)產(chǎn)。

可以說公司信息渠道已經(jīng)不可信了，也不知道那句是真的。但有一點(diǎn)確定無疑，公司真的缺錢，也就是要還巨額貸款。公司去年3季度，資產(chǎn)負(fù)債率為75%，有息負(fù)債337億，有息負(fù)債率為92%，目前大股東的股權(quán)質(zhì)押率60%。4季度配股融了30億，資產(chǎn)負(fù)債率和有息負(fù)債率下降了一些。

不知道公司這葫蘆里賣的是什么藥，既然公司很缺錢，還主動(dòng)放棄融資渠道。

首先，既然把業(yè)績(jī)搞的這么差，那公司就不打算發(fā)可轉(zhuǎn)債了，因?yàn)橐l(fā)債的條件之一就是連續(xù)三年盈利。

其次，剛搞了配股，配額70億，只融了30億，今年再配股也不行了，兩次配股需間隔1年。

還有，港股IPO，好像公司也放棄了，參考贛鋒鋰業(yè)，最后融不到多少錢，不解決問題，要融早融了。

最后，面臨著每月的利息和年內(nèi)到期的大筆債務(wù)，大股東能做的不多了，要是出售股權(quán)，蔣老板能心甘情愿嗎？

本來公司稟賦很好，當(dāng)下形勢(shì)也不錯(cuò)，以前管理層也可信，與投資者互動(dòng)也積極。但最近，種種跡象有點(diǎn)反常。

繼續(xù)跟蹤，看看公司下面是什么戲。投資真難，難就難在看不懂公司的經(jīng)營(yíng)邏輯。

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