上周商品市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性反彈，部分低估值商品出現(xiàn)補(bǔ)漲，但近期飼料原料端價(jià)格有所轉(zhuǎn)弱，成本下移拖累雞蛋期價(jià)止?jié)q回落。雞蛋基本面上，截止2023年2月初，在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)當(dāng)前老雞占比仍然較高，蛋價(jià)走低后養(yǎng)殖戶或?qū)⒎e極淘汰老雞，清明節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，三月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗酢?/p>

綜合來看，當(dāng)前雞蛋基本面逐步過度至供需雙強(qiáng)，養(yǎng)殖戶在消化節(jié)日期間積累庫存后，2月下旬下游可能迎來集中采購補(bǔ)庫。邊際上，2月下旬豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多，尤其肉禽價(jià)格強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)淘雞價(jià)格走高，繼續(xù)有利于蛋雞供給端收縮。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)可能也難以出現(xiàn)去年同期的超預(yù)期上漲。之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)，令資金推漲蛋價(jià)較為謹(jǐn)慎

綜上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，消費(fèi)不弱的情況下，蛋價(jià)可能仍然較為抗跌。震蕩行情或會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，關(guān)注4320-4400區(qū)間