“公司在手訂單如何？”、“公司利潤是否受影響？”、“公司采取了哪些措施”……在上游原材料價格上漲的情況下，下游制造業相關上市公司是否受影響，成為市場當前關注的焦點。

在全球流動性寬松、市場供需市場需求有所復蘇、供給短期又比較短缺等各種因素的推動下，進入2021年后，銅、鋁、螺紋鋼等工業原材料價格延續2021年4月以來的漲勢，并紛紛刷新階段新高紀錄。

“原材料漲價，意味著公司的成本增加，如果公司不能通過漲價把成本轉嫁出去，那勢必會侵蝕其毛利率。”業內人士指出，在毛利率下降的背景下，如果不能實現漲價或者薄利多銷，那凈利潤滑坡是大概率事件，甚至會導致虧損。

原材料漲價，部分企業一季度業績承壓

受今年以來銅、鋁、螺紋鋼等工業原材料價格上漲影響，今年一季度部分上市公司業績承壓。

行情數據顯示，今年滬銅期貨價格已經累計上漲了18.23％，最新價格為68540元/噸，相對去年同期上漲了65％。滬鋁期貨價格今年累計上漲16.35％，最新價格達為18005元/噸，同比上漲49％。螺紋鋼期貨今年也上漲了18.81％，最新價格為5116元/噸，同比上漲51％。

原材料價格上漲，企業成本增加，部分公司業績受到不同程度影響。例如，內資標桿PCB廠商深南電路發布一季報顯示，單季度營業收入27.25億元，同比增長9.10％；實現凈利潤2.44億元，同比下降12.01％。

對于業績下降的原因，公司在投資者互動平臺上表示，一方面，受通信市場調整的影響，公司產能利用率較同期下降，單位固定成本分攤增加，產品結構調整，低毛利產品較同期增加。另一方面，公司在汽車、存儲等方面的研發投入增加，原材料價格的上升也帶來一定影響，一季度以來上游覆銅板材料提價幅度在30-40％，開源證券預計二季度公司將向下游終端廠商提價以消化成本上漲，盈利有望實現環比改善。

玻璃原材料價格大幅上漲，以玻璃深加工為主的秀強股份近期也發布一季度業績預告，公司實現營業收入約3.2億元，較上年同期增長約19％，但歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降33％—48％，主要原因是報告期受玻璃原材料價格大幅上漲的不利影響，導致經營利潤下降。

原材料漲價對中小企業沖擊更為明顯，目前市值僅有23億的京泉華最近也發布一季報業績預告顯示，預計2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損500萬元~700萬元，同比下降180.81％~213.14％。

公司認為，報告期內，公司生產經營所需的主要原材料漆包線、矽鋼片、磁芯、骨架、PCB板、阻容元件、半導體芯片及配套材料等直接材料占總成本的平均比重較高。報告期內，銅、鋼等主要材料交易價格大幅上漲，主要原材料價格波動增加了公司的生產經營的難度，并導致產品銷售成本、毛利率的波動。

家電企業紛紛提價

原材料價格上漲，對于原材料成本占比較高，且對價格較為敏感的制造業影響相對較大，其中，家電企業也是深受影響的行業之一。

業內人士指出，家電原材料成本占比超過六成，銅、鋁、鋼材等價格上漲對企業的影響毋庸置疑。面對原材料價格上漲，家電企業其去年年底已集體宣布漲價，今年一季度，多家龍頭企業再次提價。

合肥美的電冰箱有限公司此前發布漲價通知函稱，因原材料持續上漲，決定自3月1日起，對美的冰箱產品價格體系上調10-15％。

海信也發布電視漲價通知函稱，由于近期面板、芯片等原材料價格持續上漲，為了更好的服務客戶，保障為用戶提供高質量的好產品，公司決定自2021年3月l6日起，對海信電視產品價格體系上調5％-10％，后續結合成本變化情況，公司將及時調整產品價格，保障客戶利益。

小米電視近期官宣，要調整小米電視及Redmi電視部分產品型號官方建議零售價格。小米方面表示，受全球市場供需變化、疫情和匯率變化等影響，近期包含顯示面板、芯片在內的多種電視核心零部件價格持續大幅波動，在未來較長一段時間核心部件報價仍為持續走高。迫于原材料成本大幅波動，近期將對小米電視部分型號、Redmi電視部分產品型號官方建議零售價格做出相應調整。

在小米電視微博，小米產業投資部合伙人潘九堂評論稱：“成本實在扛不住了，請諒解。”

反應在消費市場上，奧維云網數據顯示，2021年3月，空調線下整體均價同比增長了7.6％，上演了一出“淡季漲價”。洗衣機線下價格方面，原材料上行壓力突出，各細分品類均價持續走高，波輪、滾筒單洗、滾筒烘干市場均價分別抬升2.7％、17.9％、9.1％，整體行業均價同比增長20.9個百分點。

“今年開年以來，美的等家電巨頭持續調整，除市場估值收縮外，市場對上游原材料漲價引起的毛利率下滑擔憂，也是家電企業估值下降的原因之一。”業內人士指出，但龍頭公司內銷的成本轉嫁能力明顯強于出口，大企業一般原材料存貨相對充足，或能更從容地應對漲價沖擊。

制造業企業采取多種方式應對

除了跟隨漲價，壓下向下傳導外，面對原材料價格上漲，制造業企業還通過提升生產工藝、套期保值、協調供應商等多種方式穩健應對。

“公司近期部分原材料價格上漲，公司會通過提升工藝能力、加快技術創新、加強原材料庫存管理等方式提升內部運營效率；加強與供應商、客戶的溝通協商，共同面對材料價格上漲壓力，努力實現共贏。”深南電路近期在互動平臺上表示。

另一家PCB企業崇達技術也表示，原材料漲價方面，公司將繼續推進“提效率、升品質、降成本”以及全面推行“集團化管理”、“各工廠工段對標”的管理活動，提升人均產值、人均效益，降低產品單位成本；同時通過加大拼板面積，提升材料利用率；通過多家供應商采購分盤，減少對主要供應商的依賴，提升采購議價能力。

“公司產品精度要求高，工藝流程長，相比原材料，產品的制造費用所占生產成本的比例較高，公司將持續推進工藝創新、內部提效、供應鏈管理提升等措施以降低生產運營成本。

” 雙環傳動表示，公司與大部分客戶簽有原材料價格聯動協議，目前積極與客戶在商談，同時聯動鋼廠共同尋找三方共贏的解決方案。

調整原材料結構也是企業應對原材料漲價的方式之一。海鷗住工在互動平臺上表示，應對黃銅合金、鋅合金等原材料的價格上漲，公司主要利用期貨市場的套期保值功能，規避生產經營中使用的銅、鋅合金的價格風險，減少因原材料價格波動造成的產品成本波動，保證產品成本的相對穩定，降低對公司正常經營的影響。同時，出口產品跟主要客戶都有調價機制，在近幾年，雖然原材料價格波動較大，但公司出口產品毛利率保持了基本穩定。

統計局：國內上游產品的價格不具備長期上漲的基礎

國新辦16日就一季度國民經濟運行情況舉行新聞發布會。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華表示，國際大宗商品價格的上漲可能會從貿易投資各方面不同的渠道，對國內一些行業的價格造成影響。但是，從目前PPI上漲的結構性特征來看，主要還是影響了一些上游的行業，對下游行業的影響目前還沒有顯現出來。

劉愛華表示，從我國近期的價格走勢來看，部分原材料價格也呈現了上漲態勢。PPI3月同比漲幅達到4.4％，在之前接近一年半持續下降后，今年1月份改變了這種趨勢。PPI在1、2、3月份同比都是上漲的，其中1月份上漲0.3％，2月份上漲1.7％，3月份上漲4.4％。3月份推動PPI上漲4.4％的主要因素是石油相關的產業和金屬相關的產業。其中，石油相關的產業平均價格同比上漲了11.1％，金屬相關的行業上漲了17.6％。從總體上來講，PPI本身還屬于結構性上漲，主要是生產資料價格上漲帶來的。生產資料3月同比上漲了5.8％。生活資料價格方面還比較平穩，當月同比上漲了0.1％。

劉愛華表示，現在我國經濟深度融入全球經濟，國際大宗商品價格的上漲可能會從貿易投資各方面不同的渠道，對國內一些行業的價格造成影響。但是，從目前PPI上漲的結構性特征來看，主要還是影響了一些上游的行業，對下游行業的影響目前還沒有顯現出來。判斷全年價格走勢，供需關系是決定價格最根本的要素。從目前的情況來看，供給在經濟恢復的大勢下，供給的質量、供給的能力都是在逐步改善的；從需求來看，目前仍然處于恢復過程中。從這些方面來看，國內上游產品的價格不具備長期上漲的基礎。

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