下跌原因分析：基建投資發(fā)力不及預(yù)期，下游房地產(chǎn)新開工面積減少+“雙控”力度加大，多條水泥線限產(chǎn)、停產(chǎn)。
基建投資發(fā)力不及預(yù)期，下游房地產(chǎn)新開工面積減少。1-8月房地產(chǎn)新開工面積同比減少，8月末商品房待售面積環(huán)比減少。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資自3月以來增速連續(xù)下降，近期地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行有所提速，但仍顯偏慢，基建投資發(fā)力不及預(yù)期。
“雙控”力度加大，多條水泥線限產(chǎn)、停產(chǎn)。自8月份發(fā)改委印發(fā)《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》后，多省市因能耗強(qiáng)度控制不降反升或未達(dá)要求而開始持續(xù)加大能耗“雙控”力度。
目前江蘇省37條水泥熟料窯已停產(chǎn)14條，企業(yè)限產(chǎn)30%-50%左右;云南省要求9月份水泥產(chǎn)量在8月份產(chǎn)量基礎(chǔ)上壓減80%以上，10—12月全部水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)時間不少于40天;廣東省管控陸續(xù)開始，惠州地區(qū)生產(chǎn)線停產(chǎn);廣西地區(qū)企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)60%;山東地區(qū)各地級市日均限制6-10小時用電負(fù)荷，企業(yè)以停磨保窯為主。
后市展望：
目前水泥產(chǎn)量同比下滑環(huán)比增長，價(jià)格上漲;玻纖需求再度向上，玻纖紗價(jià)格再現(xiàn)上漲態(tài)勢，行業(yè)景氣度有望再度向上;竣工依然同比大幅增長，玻璃價(jià)格維持高位，庫存有所累積;“雙控”政策下雖然水泥線受影響，但水泥價(jià)格有所上升，原材料價(jià)格仍以上漲為主。建議投資者持續(xù)關(guān)注建材ETF(159745)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
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我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證蕞低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。
本文源自資本邦
