紡織服裝之家紡行業投資價值分析報告（理解華夏資本市場之行業篇）

一、家紡行業上市公司概要

截至2021年6月30日，A股家紡行業共有6家上市公司，市值從大到小排序為：

1、羅萊生活（002293.SZ）—市值110.82億元；

2、富安娜（002327.SZ）—市值64.01億元；

3、水星家紡（603365.SH）—市值38.16億元；

4、夢潔股份（002397.SZ）—市值30.10億元；

5、真愛美家（003041.SZ）—市值28.30億元；

6、眾望布藝（605003.SH）—市值25.71億元。

家紡行業指數走勢

二、家紡行業財務報表得特征

1、截至2021年6月30日，A股家紡行業市值總和為297.11億元，行業市值中位數為34.13億元。行業估值市盈率中位數為17.83倍，市凈率中位數為2.12倍。

2、家紡行業上年年收入總和為144.26億元，行業上年年扣非后凈利潤總和為15.41億元；行業上年年收入中位數為25.47億元，行業上年年扣非后凈利潤中位數為1.78億元。

3、家紡行業上年年毛利率中位數為40.94%，行業上年年ROE中位數為13.37%，行業上年年研發投入占比2.95%。

4、家紡行業上年年資產負債率得中位數22.06%，行業上年年得應收賬款周轉率得中位數9.63，行業上年年存貨周轉率得中位數2.43。

5、家紡行業上年年員工總數為16,523人，行業上市公司上年年員工中位數為3,223人。

三、家紡行業上市公司詳細情況1、羅萊生活（002293.SZ）—市值110.82億元

上市日期為2009年9月10日，成立日期為2002年5月23日，注冊地址為：江蘇省南通市經濟技術開發區星湖大道1699號。

截至2021年6月30日，羅萊生活科技股份有限公司，市值為110.82億元，市盈率PE為16.76倍，市凈率PB為2.47倍，實際控制人為：薛偉成。

上年年收入為49.11億元，上年年扣非后凈利潤為5.56億元，上年年員工為3,452人。

上年年毛利率為43.18%，上年年凈資產收益率ROE為13.24%，上年年研發投入占比為2.07%。

上年年資產負債率為26.08%，上年年應收賬款周轉率為9.49次，上年年存貨周轉率為2.35次。

上年年收入構成為：標準套件類32.9%；被芯類31.68%；家具產品類18.72%；其他飾品類8.27%；枕芯類5.5%；夏令產品2.92%。

公司簡介如下：公司創立于1992年，是國內蕞早涉足家用紡織品行業集研發、設計、生產、銷售于一體得龍頭企業。公司采用多品牌運作策略，具有較強得品牌知名度和美譽度。羅萊主品牌保持多年連續行業第壹得地位，其他子品牌市場定位清晰，滿足消費者多元化個性需求和對高品質生活方式得追求。在品類上不局限于傳統得床上用品，還延伸至毛巾、浴巾、地墊、香氛、拖鞋、家居服等領域。公司研發中心曾入選聯合國教科文組織“創意城市”(上海)優秀設計創新案例，與東華大學成立東華大學羅萊研究中心，在材料、染整、睡眠科技等領域開展深度研發，確保公司得研發能力始終走在國際家居潮流得前沿，具備持續引領市場得能力。

2、富安娜（002327.SZ）—市值64.01億元

上市日期為2009年12月30日，成立日期為1994年8月11日，注冊地址為：廣東省深圳市南山區創業南南油大道西路自行車加工廠1棟。

截至2021年6月30日，深圳市富安娜家居用品股份有限公司，市值為64.01億元，市盈率PE為12.60倍，市凈率PB為1.76倍，實際控制人為：陳國紅,林國芳。

上年年收入為28.74億元，上年年扣非后凈利潤為4.82億元，上年年員工為4,315人。

上年年毛利率為53.90%，上年年凈資產收益率ROE為13.50%，上年年研發投入占比為2.44%。

上年年資產負債率為20.11%，上年年應收賬款周轉率為13.15次，上年年存貨周轉率為1.67次。

上年年收入構成為：套件39.66%；被芯38.81%；其他10.8%；枕芯7.71%；家具類3.02%。

公司簡介如下：公司是一家中高端品牌家紡企業，主要從事以床上用品為主得家紡產品得研發、設計、生產和銷售業務，是首批獲得“華夏名牌”產品稱號得國內床上用品企業之一，其主導產品床上用品所占市場份額近幾年一直處于國內行業三甲之列，“富安娜”商標榮膺“華夏馳名商標”稱號。擁有“富安娜”、“馨而樂”、“維莎”、“圣之花”和“勞拉夫人”五個風格和定位不同得品牌，以滿足不同消費層次需求。每年推出新款花型100多種、新產品400多款，現擁有各類花型和款式3,000多種、產品5,000多款。公司多次在國內外家紡設計大賽上獲得“金榜獎”、“優質產品金獎”。首家推出代表國內床上用品行業蕞高水準得藝術平網印花系列產品，是目前全球僅有得實現平網印花產品規模化生產得兩家廠商之一。

3、水星家紡（603365.SH）—市值38.16億元

上市日期為2017年11月20日，成立日期為2000年12月7日，注冊地址為：上海市奉賢區滬杭公路1487號。

截至2021年6月30日，上海水星家用紡織品股份有限公司，市值為38.16億元，市盈率PE為14.02倍，市凈率PB為1.57倍，實際控制人為：李來斌,李裕高,李裕陸,謝秋花。

上年年收入為30.35億元，上年年扣非后凈利潤為2.31億元，上年年員工為3,296人。

上年年毛利率為35.27%，上年年凈資產收益率ROE為9.96%，上年年研發投入占比為2.11%。

上年年資產負債率為21.56%，上年年應收賬款周轉率為12.89次，上年年存貨周轉率為2.50次。

上年年收入構成為：被芯45.33%；套件41.81%；枕芯6.54%；其他主營業務6.03%；其他業務0.3%。

公司簡介如下：公司坐落于上海奉賢綜合工業開發區，擁有“水星”、“百麗絲”兩大著名家紡品牌。公司主營業務為以套件、被芯和枕芯等床上用品為主得家用紡織品研發、設計、生產和銷售。公司產品涵蓋床罩多件套、被子、枕芯、單件組合、靠坐墊、兒童用品、夏令用品、毛毯等八大系列300多個品種。一直以來堅持“人無我有、人有我優”得產品開發原則，始終貼近廣大消費者得真實消費需求，使老百姓消費得起得、有品位有檔次得床上用品走進了千家萬戶。公司按照現代企業制度得標準，結合自身實際不斷規范企業管理，先后導入并在同行業中率先通過ISO9001、ISO14001、0HSAS18001管理體系認證以及ERP信息系統建設，在質量、環境、安全、職業健康、信息管理方面在同行業中處于領先水平。

4、夢潔股份（002397.SZ）—市值30.10億元

上市日期為2010年4月29日，成立日期為1981年4月9日，注冊地址為：湖南省長沙市高新技術產業開發區麓谷產業基地谷苑路168號。

截至2021年6月30日，湖南夢潔家紡股份有限公司，市值為30.10億元，市盈率PE為75.01倍，市凈率PB為1.64倍，實際控制人為：姜天武。

上年年收入為22.20億元，上年年扣非后凈利潤為0.33億元，上年年員工為3,150人。

上年年毛利率為39.94%，上年年凈資產收益率ROE為1.75%，上年年研發投入占比為3.46%。

上年年資產負債率為45.57%，上年年應收賬款周轉率為5.47次，上年年存貨周轉率為1.77次。

上年年收入構成為：套件37.02%；被芯31.39%；其他25.45%；枕芯6.14%。

公司簡介如下：公司是一家專注于家紡主業得現代化企業集團，產品包括寢室套件、被類、枕墊類、小家飾、兒童家紡、毛毯、賓館用品、棉制品、彈簧床墊、沙發等10大類2000多個品種得產品群。公司立足于家紡行業，致力為顧客提供高品質得家居生活方式，傳導充滿愛得家居生活態度。公司主要從事家紡產品得設計、制造、銷售以及提供高品質得家居生活服務，擁有夢潔(MENDALE)、寐(MINE)、夢潔寶貝(MJ-BABY)、夢潔床墊、平實美學、覓(MEE)、Dreamcoco、Poeffen等在國內外家紡市場有重要影響力得自主品牌。在美國、歐盟、東南亞等二十多個China和地區進行了涉外商標注冊，產品出口美國、歐盟、東南亞等多個China和地區。

5、真愛美家（003041.SZ）—市值28.30億元

上市日期為2021年4月6日，成立日期為2010年12月14日，注冊地址為：浙江省金華市義烏市江東街道佛堂大道399號。

截至2021年6月30日，浙江真愛美家股份有限公司，市值為28.30億元，市盈率PE為24.86倍，市凈率PB為2.70倍，實際控制人為：鄭期中。

上年年收入為8.91億元，上年年扣非后凈利潤為1.14億元，上年年員工為1,656人。

上年年毛利率為26.87%，上年年凈資產收益率ROE為19.33%，上年年研發投入占比為3.95%。

上年年資產負債率為22.56%，上年年應收賬款周轉率為9.77次，上年年存貨周轉率為4.69次。

上年年收入構成為：毛毯96.75%；床上用品2.19%；其他業務0.79%；其他0.27%。

公司簡介如下：公司一家可以從事以毛毯為主得家用紡織品研發、設計、生產與銷售得企業。公司得主要產品為毛毯及床上用品(套件、被芯、枕芯等)，同時對外銷售少量毛巾、家居服、地毯等紡織品及包裝物。公司毛毯業務由子公司真愛毯業和真愛家居負責，母公司真愛美家則主要負責套件、被芯、枕芯等床上用品得設計、品牌運營及產品銷售。、品牌運營及產品銷售。公司以打造“世界毯王”為己任，目前主要采用ODM得生產模式，為國外品牌客戶提供毛毯設計開發和生產制造服務。公司毛毯產品主要用于外銷，出口至西亞(阿聯酋、沙特、科威特、伊朗)、北非(阿爾及利亞、摩洛哥、索馬里)、南非等市場，根據海關數據統計，在2017年度毛毯類紡織品出口企業排名中，公司以11,072.39萬美元得出口額排名全行業第壹位。而根據華夏毛紡織行業協會統計數據，2017年至前年年，公司毛毯類產品在華夏紡織工業聯合會組織得華夏紡織服裝行業企業競爭力排序中分別位列同行業第三位、第壹位、第壹位。憑借強大得研發設計能力、豐富得產品種類、先進得技術工藝和穩定得產品質量，公司所生產得毛毯在行業內已具備較強得市場競爭力。

6、眾望布藝（605003.SH）—市值25.71億元

上市日期為上年年9月8日，成立日期為1994年10月18日，注冊地址為：浙江省杭州市余杭區余杭經濟技術開發區泰極路3號二號樓A403室。

截至2021年6月30日，眾望布藝股份有限公司，市值為25.71億元，市盈率PE為18.90倍，市凈率PB為2.51倍，實際控制人為：馬建芬,楊林山。

上年年收入為4.95億元，上年年扣非后凈利潤為1.25億元，上年年員工為654人。

上年年毛利率為41.94%，上年年凈資產收益率ROE為18.88%，上年年研發投入占比為3.53%。

上年年資產負債率為11.03%，上年年應收賬款周轉率為6.85次，上年年存貨周轉率為3.33次。

上年年收入構成為：裝飾面料88.93%；沙發套9.65%；其他業務0.84%；其他0.58%。

公司簡介如下：公司是一家研發,設計中高檔裝飾面料及制品得高新技術企業,主要產品為裝飾面料和沙發套，產品目前主要應用于沙發、座椅、抱枕等領域。公司擁有“Z-WOVENS”、“SUNBELIEVABLE”、“NEVERFEAR”等多個品牌，主要客戶包括Ashley、La-z-boy、Flexsteel、Klaussner、Craftmaster、Jackson、Unitedfurniture、Bernhardt、SouthernMotion和Albany等國際知名家具制造企業。憑借前沿得設計、先進得工藝、穩定得質量、快速得交期和優質得服務，公司與上述客戶建立了長期穩定得合作關系。公司在行業中已有較高得知名度，多次獲得華夏家用紡織品行業協會評選得年度華夏布藝家居十大競爭力品牌(金銷獎)、年度紡織服裝企業綜合競爭力500強等榮譽稱號。