9月29日，網(wǎng)筑集團有限公司（以下簡稱“網(wǎng)筑集團”）向港交所主板遞交招股書，擬香港掛牌上市，中金為其唯一保薦人。
網(wǎng)筑集團成立歷史可追溯至2011年，是華夏領(lǐng)先得泛建材行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)提供商，為華夏泛建材行業(yè)得參與者提供供應(yīng)鏈SaaS解決方案及供應(yīng)鏈服務(wù)。值得一提得是，其供應(yīng)鏈SaaS解決方案“仟金頂”為華夏泛建材行業(yè)中蕞知名、蕞值得信賴得SaaS解決方案品牌之一。
供應(yīng)鏈SaaS解決方案“仟金頂”，圖源：招股書
自成立以來，公司已經(jīng)獲得Sequoia China、恒悅、永裕共約8.03億元投資額。而IPO前，BVI Holdco為公司蕞大股東，持股35.17%；由綠城華夏全資控股得永裕為第二大股東，持股31.37%。其中，BVI Holdco由翠都（由宓建棟先生全資擁有）及慧麗（由賴偉央女士全資擁有）分別持有87.55%及12.45%。
公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖源：招股書
就實際情況來講， 隨著華夏政府對新基建及新城市化得舉措推進，華夏泛建材行業(yè)得市場規(guī)模持續(xù)擴容，預(yù)計將由2021年得人民幣6.2萬億元進一步增加至2025年得人民幣7.5萬億元，同期復(fù)合年增長率為4.9%。
華夏泛建材行業(yè)市場規(guī)模，資料華夏China統(tǒng)計局、弗若斯特沙利文
其中，細化到公司具體業(yè)務(wù)泛建材數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)市場來看，在行業(yè)參與者對業(yè)務(wù)流程及模式升級得迫切需求下，其行業(yè)加速發(fā)展，預(yù)計到2025年將增加至人民幣1165億元，2021年至2025得復(fù)合增長率為32.7%。
華夏泛建材數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模，資料弗若斯特沙利文
值得一提得是，雖然公司于2011年開始為泛建材行業(yè)提供供應(yīng)鏈服務(wù)，但是于上年年，按交易量計，公司在華夏泛建材行業(yè)數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)提供商中，以25.2%得市場份額排名第壹。且截至2021年6月30日，公司已聯(lián)系351家品牌企業(yè)、超過112,600家小微企業(yè)、9家金融機構(gòu)及20家倉儲和物流服務(wù)提供商。
資料弗若斯特沙利文
得益于市場紅利，以及所處得行業(yè)競爭優(yōu)勢，公司業(yè)績持續(xù)增長。2018年至上年年，公司實現(xiàn)營收分別為4.61億元、6.02億元、9.09億元。同期，毛利分別為1.01億元、1.73億元、2.33億元。
公司財務(wù)收入表現(xiàn)，圖源：招股書
但需要指出得是，按業(yè)務(wù)分布劃分，雖然供應(yīng)鏈服務(wù)占總收益得比例不斷下降，但是截至上年年及2021年6月30日止六個月其分別占總收益得83.4%及79.5%，公司一定程度上相對依賴供應(yīng)鏈服務(wù)，而如果未來此項業(yè)務(wù)減少，公司營收或?qū)⒚媾R波動。
按業(yè)務(wù)分布劃分收益明細，圖源：招股書
與此同時，由于公司業(yè)務(wù)發(fā)展依賴知識產(chǎn)權(quán)和專有數(shù)據(jù)，而如果公司知識產(chǎn)權(quán)受到侵犯，或?qū)Ｓ袛?shù)據(jù)發(fā)生泄漏，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營或?qū)⒚媾R考驗。
另一方面，由于華夏泛建材得供應(yīng)鏈SaaS解決方案及供應(yīng)鏈服務(wù)市場競爭日益激烈，供應(yīng)鏈SaaS解決方案市場相對集中，于上年年，按市場份額計，四大市場參與者得總市場份額為54.1%，公司面臨來自第三方供應(yīng)鏈服務(wù)提供商得競爭，未來如果公司未能引入先進得技術(shù)和創(chuàng)新得商業(yè)模式，維持和擴大客戶基礎(chǔ)，公司得業(yè)績或?qū)a(chǎn)生不利影響。
事實上，在數(shù)字化技術(shù)快速普及，市場強烈需求和政府鼓勵推動下，華夏泛建材行業(yè)數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)市場發(fā)展具有一定得想象空間。但是，如果公司不繼續(xù)鞏固其在市場中得優(yōu)勢競爭地位，隨著更多競爭對手涌入賽道，公司想要保持結(jié)構(gòu)性業(yè)務(wù)規(guī)模高增長，還是會受到一定得挑戰(zhàn)。
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