中新社北京2月20日電 題：中國(guó)下調(diào)貸款利率 將會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

中新社記者 魏晞

20日，每月報(bào)價(jià)一次的中國(guó)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，結(jié)束了自2019年11月20日以來(lái)三個(gè)月的“按兵不動(dòng)”，一年期利率直降10個(gè)基點(diǎn)，從4.15降至4.05；五年期以上利率從4.8降至4.75。

中國(guó)自2019年8月20日啟動(dòng)新的貸款利率報(bào)價(jià)機(jī)制以來(lái)，LPR一直保持下行趨勢(shì)。加上本次下調(diào)，一年期貸款利率已經(jīng)下調(diào)了三次，降低了20個(gè)基點(diǎn)；和房貸關(guān)系更密切的五年期以上貸款利率，也下調(diào)了兩次，累計(jì)降低10個(gè)基點(diǎn)。

調(diào)低貸款利率，會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析指出，今年2月以來(lái)，中國(guó)央行加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，并先后下調(diào)逆回購(gòu)和中期借貸利率(MLF)，非常及時(shí)和必要。引導(dǎo)LPR利率下行，將為企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情影響、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本發(fā)揮積極作用。

中信證券固定收益首席研究員明明表示，“千方百計(jì)降成本”是當(dāng)前貨幣政策一個(gè)重要目標(biāo)。2019年一般貸款加權(quán)平均利率、小微企業(yè)貸款利率、企業(yè)貸款加權(quán)平均利率都有一定幅度下行，降成本取得一定成果。2020年穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、降成本需求仍大，貨幣政策邊際寬松有空間。銀行向?qū)嶓w讓利，就要堅(jiān)決打破貸款利率隱性下限，繼續(xù)加大LPR下行幅度。

LPR降了，房貸會(huì)降嗎？

截至去年底，中國(guó)已經(jīng)有近90%的新發(fā)放貸款參考LPR定價(jià)。30萬(wàn)億元人民幣規(guī)模的個(gè)人住房貸款，利率也隨之“換錨”。不過(guò)，雖然房貸已經(jīng)與LPR掛鉤，但從目前看，影響有限。

根據(jù)央行2月19日剛剛發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，中國(guó)房地產(chǎn)貸款增速平穩(wěn)回落。2019年末，個(gè)人住房貸款余額為30.2萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)16.7%，增速較上年末回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。

從央行官方數(shù)據(jù)可以看出，2019年12月的個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率是5.62%，比去年9月末的5.55%還提高了0.07個(gè)百分點(diǎn)；不過(guò)比較2018年12月數(shù)據(jù)，個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率同比下降了0.13個(gè)百分點(diǎn)。

從有關(guān)部門(mén)的表態(tài)來(lái)看，“穩(wěn)”仍是樓市第一關(guān)鍵詞，LPR的到來(lái)并不會(huì)讓個(gè)人住房貸款出現(xiàn)大的波動(dòng)。中國(guó)央行19日再次強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產(chǎn)金融長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。

貸款利率降了，存款利率降嗎？

今年以來(lái)，下調(diào)存款利率的風(fēng)聲不斷。央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰1月份表示，將“綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)水平的情況，適時(shí)適度進(jìn)行調(diào)整”；央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿2月也提出，可適當(dāng)下調(diào)基準(zhǔn)存款利率為銀行降低貸款利率提供空間，幫助受疫情影響的困難企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

這些表態(tài)，都為存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整留下了空間。不過(guò)，是否調(diào)降存款利息，各方仍有很多考慮。

中信建投證券宏觀(guān)首席分析師黃文濤認(rèn)為，疫情沖擊下，降低存款基準(zhǔn)利率應(yīng)是恰逢其時(shí)。考慮到一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，銀行的角色將更為重要。

明明則認(rèn)為，短期來(lái)看，對(duì)沖疫情影響的政策可選項(xiàng)很多，財(cái)政政策和定向性貨幣政策更加合適。中長(zhǎng)期來(lái)看，調(diào)整存款基準(zhǔn)利率的效果確實(shí)更為直接有效，但仍然面臨一定阻力。

溫彬認(rèn)為，下階段，在做好疫情防控的同時(shí)，金融部門(mén)應(yīng)積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)增長(zhǎng)，降準(zhǔn)降息還有空間，同時(shí)也可適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，繼續(xù)引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，加大降低小微企業(yè)綜合融資成本的力度。(完)