2019年，我國金融市場運(yùn)行平穩(wěn)，金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2019年12月末，我國廣義貨幣和狹義貨幣增速回升，2019年社會(huì)融資規(guī)模較上年多增，制造業(yè)中長期貸款增速創(chuàng)下2012年以來的最高水平……

總體來看，銀行體系的流動(dòng)性合理充裕，金融數(shù)據(jù)整體向好、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，當(dāng)前的金融體系更加健康，流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的渠道更加通暢。

中國人民銀行16日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，廣義貨幣（M2）余額198.65萬億元，同比增長8.7%；狹義貨幣（M1）余額57.6萬億元，同比增長4.4%。全年凈投放現(xiàn)金3981億元。社會(huì)融資規(guī)模方面，初步統(tǒng)計(jì)，2019年末社會(huì)融資規(guī)模存量為251.31萬億元，同比增長10.7%。

如何看待M2和M1增速？社會(huì)融資規(guī)模變化怎么看？中長期貸款增長有何特點(diǎn)？記者采訪了人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人和相關(guān)專家。

M2和M1增速雙雙回升，貨幣信貸保持適度增長

2019年12月末，M2同比增長8.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長4.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.9個(gè)和2.9個(gè)百分點(diǎn)。如何理解M2和M1增速回升？

人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘認(rèn)為，這是人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)控，政策的針對性和實(shí)效性明顯體現(xiàn)的結(jié)果。2019年，人民銀行會(huì)同相關(guān)金融管理部門，適時(shí)運(yùn)用多種政策工具，適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率，提升了商業(yè)銀行的貸款投放能力，推動(dòng)了M2增速的企穩(wěn)回升。總體看，目前銀行體系的流動(dòng)性合理充裕，金融數(shù)據(jù)整體向好、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，當(dāng)前的金融體系更加健康，流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的渠道更加通暢。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，M1增速環(huán)比增加0.9個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍度有所提升。

“綜合來看，2019年我國金融市場運(yùn)行平穩(wěn)，金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。下階段，貨幣政策在保持靈活適度的前提下，重點(diǎn)是暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮好LPR市場化機(jī)制作用，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”民生銀行首席研究員溫彬說。

2019年社融增量累計(jì)為25.58萬億元，貸款和債券多增、表外融資少減是主因

數(shù)據(jù)顯示，2019年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.58萬億元，比上年多3.08萬億元。

“這顯示金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大。從結(jié)構(gòu)上看，貸款和債券多增，表外融資少減，是社會(huì)融資規(guī)模較上年多增的主要原因。”阮健弘說。

具體來看，其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加16.88萬億元，同比多增1.21萬億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1275億元，同比少減2926億元；委托貸款減少9396億元，同比少減6666億元；信托貸款減少3467億元，同比少減3508億元；企業(yè)債券凈融資3.24萬億元，同比多6098億元；政府債券凈融資4.72萬億元，同比少1327億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3479億元，同比少127億元。12月份社會(huì)融資規(guī)模增量為2.1萬億元，比上年同期多1719億元。

值得關(guān)注的是，2019年12月起，人民銀行進(jìn)一步完善社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，將“國債”和“地方政府一般債券”納入社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，與原有“地方政府專項(xiàng)債券”合并為“政府債券”指標(biāo)。指標(biāo)數(shù)值為托管機(jī)構(gòu)的托管面值。月末存量余額及增速歷史數(shù)據(jù)追溯到2017年1月份。

對此，阮健弘表示，人民銀行一直適時(shí)完善社融統(tǒng)計(jì)口徑，對于是否將全部債券納入社融統(tǒng)計(jì)規(guī)模進(jìn)行了充分論證。這種調(diào)整有利于宏觀政策的制定和實(shí)施，更好地支持貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)。

制造業(yè)中長期貸款增速創(chuàng)2012年以來最高水平

2019年，全年人民幣貸款增加16.81萬億元，同比多增6439億元。分部門看，住戶部門貸款增加7.43萬億元，其中，短期貸款增加1.98萬億元，中長期貸款增加5.45萬億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加9.45萬億元，其中，短期貸款增加1.52萬億元，中長期貸款增加5.88萬億元，票據(jù)融資增加1.84萬億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少933億元。

“從2019年全年來看，人民幣貸款較上年小幅多增，結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果更為明顯，主要表現(xiàn)為增速的‘一降一升’，即房地產(chǎn)相關(guān)貸款增速下行，普惠口徑小微企業(yè)信貸增速顯著加快。”王青說。

阮健弘介紹，從貸款投向看，有三個(gè)點(diǎn)值得關(guān)注——

制造業(yè)中長期貸款增速創(chuàng)下2012年以來的最高水平，高技術(shù)制造業(yè)的中長期貸款增速繼續(xù)快速增長。2019年末，制造業(yè)中長期貸款同比增長14.9%，比上年末高4.4個(gè)百分點(diǎn)，全年新增5021億元，同比多增1804億元。其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款同比增長40.9%，比上年末高7.8個(gè)百分點(diǎn)。

基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)的中長期貸款增速加快。2019年末，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長期貸款同比增長10.1%，比上年末高1.4個(gè)百分點(diǎn)，是2018年6月份以來的最高點(diǎn)。

不含房地產(chǎn)的服務(wù)業(yè)中長期貸款增速明顯提升。2019年末不含房地產(chǎn)的服務(wù)業(yè)中長期貸款余額同比增長13.6%，比上年末高4.2個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)增速是2018年4月份以來最高的增速，比同期全部產(chǎn)業(yè)的中長期貸款增速高1.9個(gè)百分點(diǎn)。全年不含房地產(chǎn)的服務(wù)業(yè)中長期貸款新增3.31萬億元，同比多增1.18萬億元。

關(guān)于緩解小微企業(yè)融資難、融資貴方面，人民銀行金融市場司司長鄒瀾介紹，截至去年末，普惠小微貸款支持2704萬戶小微經(jīng)營主體，同比增長26.4%；單戶授信1000萬元以下的小微企業(yè)戶均貸款余額161萬元，個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款戶均余額31萬元，小微貸款普惠性進(jìn)一步提升。

鄒瀾說，今年將繼續(xù)推動(dòng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，進(jìn)一步強(qiáng)化組織體系建設(shè)，繼續(xù)運(yùn)用科技賦能提高服務(wù)能力，健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制，提升商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)能力。

王 觀 葛孟超