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        警報拉響!400億驚雷已爆,節(jié)前還有4大雷區(qū),或?qū)⑸婕鞍偃f股東

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-01-17 13:17:41    瀏覽次數(shù):93
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        去年1月份的上市公司爆雷潮,讓所有股民還記憶猶新,而今年春季行情中,雖然大盤指數(shù)持續(xù)上行,但春季大規(guī)模爆雷也不可不防。此前1月11日晚間,*ST鹽湖披露2019年業(yè)績預(yù)告,凈虧損約432億元-472億

        去年1月份的上市公司爆雷潮,讓所有股民還記憶猶新,而今年春季行情中,雖然大盤指數(shù)持續(xù)上行,但春季大規(guī)模爆雷也不可不防。

        此前1月11日晚間,*ST鹽湖披露2019年業(yè)績預(yù)告,凈虧損約432億元-472億元,每股收益為虧損15.51元-16.94元。同時,公司發(fā)布股票可能被暫停上市的第一次風(fēng)險提示性公告。

        Choice數(shù)據(jù)顯示,A股之前年度虧損最多的為2017年的樂視網(wǎng),虧損181.84億元。如果此次*ST鹽湖432~472億年度虧損坐實,將創(chuàng)下A股公司有史以來最大年度虧損。

        虧損472億是什么概念?據(jù)*ST鹽湖公告,預(yù)計公司2019年全年虧損約為432億元-472億元。這么一筆巨大的虧損是什么概念?目前*ST鹽湖總市值約239億,相當(dāng)于一下虧掉了2個總市值。

        而在*ST鹽湖之前,實際上已有多家公司爆雷。

        1月10日晚,北斗星通發(fā)布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2019年虧損5.5億元-6.5億元。從2009年至2018年的過去10年間,北斗星通的累計凈利潤為5.64億元,2019年一把虧光。

        華東科技:計提資產(chǎn)減值56.56億元

        中集集團:計提資產(chǎn)減值40億-55億元

        湯臣倍健:計提商譽及資產(chǎn)減值超16億元

        慈星股份:計提商譽及存貨減值7億元

        東華軟件:計提商譽減值3億-4億元

        市場擔(dān)心,如同去年年初,A股公司可能再次出現(xiàn)大規(guī)模爆雷潮。

        根據(jù)交易所規(guī)則,1月31日是創(chuàng)業(yè)板公司和其他板塊業(yè)績巨大波動公司發(fā)布年報預(yù)告的截止日;而3月1日起實施的新《證券法》,將顯著加大對違法行為的處罰力度,也可能引發(fā)問題公司提前自曝家丑。

        考慮到今年春節(jié)提前,所以這些公司的業(yè)績預(yù)告將在未來10個交易日集中發(fā)布。而1月30日(也就是大年初六)晚上,更可能是一個爆雷集中之夜。

        業(yè)績雷一:凈利潤巨虧風(fēng)險

        那么有哪些大雷是需要提前預(yù)警的呢?Choice數(shù)據(jù)顯示,*ST鹽湖、*ST利源等10只個股預(yù)告2019年年報凈利預(yù)虧均超10億元,涉及51.56萬戶股東。

        值得注意的是,這10只個股中的凈利預(yù)虧金額,即使和流通市值相比都非常大。

        業(yè)績雷二:商譽減值風(fēng)險

        而接下來就是商譽。此前2018年年報虧損王—天神娛樂,全年虧損71.51億元,其中商譽減值就計提了40.9億元。

        數(shù)據(jù)顯示,截至2019年三季度末,A股共有2138家上市公司存在商譽,商譽總額為1.39萬億元。其中,有15家公司的商譽規(guī)模超過100億元。

        實際上商譽本身并不可怕,比如美的集團三季報就有289億商譽,位列A股所有上市公司第二位。真正需要提防的是商譽占凈資產(chǎn)比例較高的公司。

        截至2019年三季度末,合計有國美通訊、大唐電信、紫光學(xué)大等12家上市公司,商譽占凈資產(chǎn)比例超過100%,涉及39萬戶股東。

        天風(fēng)證券研報指出:2018年度是商譽爆雷風(fēng)險最大的一年,2019年度會邊際改善但風(fēng)險不能忽視,2020年度會顯著改善。當(dāng)前應(yīng)規(guī)避商譽規(guī)模占凈資產(chǎn)比重較高的標(biāo)的。

        但天風(fēng)證券也表示,對于春季躁動而言,年報商譽暴雷最多是在1月影響整個中小創(chuàng)公司的β行情,但是對大部分機構(gòu)持有的核心公司而言,并不會產(chǎn)生太大影響,類似19年1月。同時,即便有核心公司出現(xiàn)暴雷,也大概率是靴子落地,在5G科技產(chǎn)業(yè)周期逐步兌現(xiàn)的過程中,未來業(yè)績趨勢性改善的可能性更高。

        業(yè)績雷三:應(yīng)收賬款減值風(fēng)險

        而除了商譽,應(yīng)收賬款和票據(jù)等減值風(fēng)險,也是值得股民們注意的事項之一。

        有分析指出,如果一家上市公司的應(yīng)收賬款比例明顯高于同行業(yè)上市公司,就值得投資者警惕。比如康得新,早在2016年資產(chǎn)負(fù)債表就掛著超40億的應(yīng)收賬款。

        數(shù)據(jù)顯示,應(yīng)收賬款及票據(jù)方面,截至2019年三季度末,應(yīng)收賬款與票據(jù)占營業(yè)收入比例超過50%的上市公司多達1328家,超過100%的上市公司達到447家,而其中,神霧環(huán)保、*ST節(jié)能、堅瑞沃能等8家公司的占比超過了10倍。

        業(yè)績雷四:年報續(xù)虧面臨暫停或終止上市

        而面臨暫停上市風(fēng)險的個股也是一大雷,根據(jù)交易所的退市規(guī)則:若上市公司最近3年連續(xù)虧損,將被暫停上市。暫停上市后首個年度出現(xiàn)凈利潤虧損的,交易所有權(quán)決定終止股票上市交易。

        數(shù)據(jù)顯示,目前有7只個股連續(xù)兩年虧損,且2019年年報預(yù)告續(xù)虧,同時還有2只個股此前暫停上市,且之后首個年度出現(xiàn)凈利虧損,涉及64萬股東。

        對春季躁動有擾動嗎?

        而由于創(chuàng)業(yè)板公司必須截止1月31日發(fā)布業(yè)績預(yù)告,有人擔(dān)心業(yè)績雷會不會影響本輪成長股主導(dǎo)的春季躁動行情。

        但天風(fēng)證券認(rèn)為,后市并不悲觀。因為19年再度計提之后,20年的商譽風(fēng)險會明顯改善;另一方面,外延并購的放寬迎來了實質(zhì)性利好。

        天風(fēng)證券表示,今年的10月和11月,分別出臺了新的《上市公司資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則》,允許創(chuàng)業(yè)板借殼上市,明確非公開發(fā)行不受減持新規(guī)限制,掃清了過去兩年并購重組的最大障礙。新增并購規(guī)模有望在2020年看到明顯增長,并帶來正面的業(yè)績增厚。

        總結(jié)來說:2020年可能是外延并購正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的一年。

        馬上就要過年了,大家千萬記得防雷。

         
        關(guān)鍵詞: 商譽 億元 虧損 鹽湖 公司
        (文/小編)
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