8月前半月,滬指走出令人欣喜的反彈走勢,再次攻破3500點大關。正當股民沉浸在喜悅之中,8月17日,A股急轉直下,創(chuàng)業(yè)板與上證50大幅回調,上證指數(shù)再次跌穿3500點關口,自7月下旬以來的風格切換依然延續(xù)。
以鋰電產業(yè)鏈及芯片板塊為代表的高成長賽道股競相回落,以地產、金融為代表的傳統(tǒng)低估值行業(yè)及中小盤表現(xiàn)相對稍好。
而去年火熱的核心資產一白酒、醫(yī)藥、互聯(lián)網,正成為股民們口中的新三傻,這些曾經讓頂流基金崛起的密碼,如今也成了基金凈值不斷下滑的拖累。
A股與港股的核心資產紛紛重挫,而隨著這些核心資產起來的基金,回撤動輒30_,抱著“發(fā)財”的夢想高位沖進去的基民們,看著自己的賬戶一天天縮水,心態(tài)也崩了。近期市場為何如此顛簸?板塊熱門為何快漲快消?震蕩市中,投資者該如何應對呢?
近期A股為何如此顛簸?
如果用幾個關鍵字來定義近期的A股,那就是資金出逃、行情輪動、抱團瓦解。
毫不夸張地說,資金出逃是市場下跌的“元兇”,并且還有內外資合力做空的跡象。據(jù)wind統(tǒng)計,上周北上資金累計凈賣出104.91億元,是今年第二次凈流出額超百億。
主力資金方面,則一如既往處于出逃狀態(tài)之下,上周凈流出超2300億元,較上周凈流出1669億元明顯放量。兩市成交額持續(xù)處于萬億之下,場內資金則在不斷凈流出,而場外資金則持續(xù)觀望,市場勢必弱勢。
事實上,對市場不看好的悲觀情緒則是主導資金出逃的主要誘因,當場內投資情緒開始渙散,外部資金持續(xù)觀望,一旦市場出現(xiàn)下跌之勢,場內資金宛如“驚弓之鳥”,呈現(xiàn)出“踩踏式”出逃也就不足為奇。
8月份以來,A股市場處于震蕩顛簸期,行情輪動成為新的常態(tài)。
而在過去的一周中,前期漲幅過大、預期過高、交易過度擁擠的消費、醫(yī)藥等賽道股如期補跌,金融地產等低估值低成長傳統(tǒng)產業(yè)板塊出現(xiàn)補漲。
說完市場的整體情況,我們不妨挑幾個熱門賽道也具體剖析一下,她們所面臨的壓力到底是什么。
對于新能源產業(yè)鏈來講,高估值始終是制約其股價上漲的一大難題。
盡管說相關個股中報業(yè)績均同比大漲,但去年受到外部因素,一至二季度的市場處于“停擺期”,若將個股今年的中報與2021年的中報相比,業(yè)績上明顯褪色不少,但估值卻已在高位,說白了就是業(yè)績和估值的不匹配,比如天齊鋰業(yè)、國軒高科等個股均是如此。
對于低位消費藍籌個股,中報業(yè)績瓶頸對其股價形成強大的沖擊。
幾家大消費方向的上市公司業(yè)績不及預期,直接嚇崩了食品飲料板塊,再加上雙節(jié)將至,嚴防漲價各大酒企被“約談”,白酒板塊也是大跌。
與此同時,某醫(yī)藥龍頭股業(yè)績不及預期,今年上半年凈利潤同比增長僅0.21_,與市場預測同比增長20_相差甚遠,直接帶崩了醫(yī)藥醫(yī)療板塊。
盡管市場的大幅調整與其自身的高估值和業(yè)績不及預期有關,但國內外宏觀形式的變化無疑從環(huán)境上為變盤創(chuàng)造了條件。
宏觀方面來看,7月份我國主要經濟數(shù)據(jù),投資、消費、進出口三大口徑數(shù)據(jù)相較6月均出現(xiàn)不同程度的下滑,經濟下行程度超出市場預期。
巨豐投顧表示,當前滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放,雖然經濟復蘇仍然在進行中,但數(shù)據(jù)顯示復蘇已經開始放緩。與此同時,美聯(lián)儲“鷹派”聲再起說明全球流動性拐點已經確立,國內流動性相比此前仍處于整體邊際收緊趨勢,這對于市場來說并不是太好的消息。
此外,市場抱團再度出現(xiàn)瓦解。
從大科技與大消費板塊的“蹺蹺板”效應,到市場分化個股割裂走勢,近期同一板塊中個股也出現(xiàn)明顯分歧,說明資金開始各自為戰(zhàn),此前的抱團效應已不復存在,而當市場出現(xiàn)明顯下跌之時,資金卻出現(xiàn)“大難臨頭各自飛”之勢,板塊熱門渙散。
盡管悉數(shù)熱門賽道盡墨,沉寂已久的大金融板塊上周三護盤意圖較為明顯,券商、銀行、保險悉數(shù)大漲,助力三大指數(shù)不斷上攻,市場情緒有所回暖。
翻閱A股歷史,券商作為市場“節(jié)拍器”,大部分情況下,其上漲后帶動其他板塊跟漲,后市才將出現(xiàn)一定的延續(xù)性。
然而,這次卻不同。事實上,資金周三紛紛涌入券商等金融板塊,有明顯“避險”之意,此后兩日,大金融并未延續(xù)強勁走勢,留下“一日游”的行情。
面對股市震蕩,投資者該如何應對?
大起大落之下的市場,還要持續(xù)多久?
融通基金表示,市場目前或許已進入階段性防御期。整體而言,三季度需要收縮戰(zhàn)線,先防御,等穩(wěn)增長信號明確之后再考慮進攻。具體策略上,上投摩根景氣甄選擬任基金經理陳思郁表示,市場波動下,板塊的選擇更為重要,看行業(yè)的增速以及增速的確定性來選擇景氣度高的賽道,適當趁低加倉。
面對股市的顛簸,不少投資者打起了退堂鼓,意欲拋售籌碼來躲避風險。但這真的是正確應對下跌的方法嗎?
事實上,行情震蕩是股市的常態(tài),我們首先應該正視這一點,其次,我們不妨把戰(zhàn)略和戰(zhàn)術相結合,從而能夠使風險與收益盡量匹配。
所謂的戰(zhàn)略,其實就是選擇投資賽道。復盤過去20年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),醫(yī)藥和食品飲料是牛股輩出的行業(yè)。
據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),食品飲料位居牛股的第一大板塊,13只個股跑進前五十。白酒占了8席,而醫(yī)藥生物板塊僅次于食品飲料板塊。
從財務數(shù)據(jù)上看,醫(yī)藥和食品飲料板塊長期保持較高的盈利能力。比如,白酒板塊中,由于行業(yè)格局穩(wěn)定,絕大多數(shù)公司長期保持著良好的盈利能力。
此外,以芯片為代表的高景氣的“科技成長”行情,新能源產業(yè)鏈、碳中和依然是不少機構看好的大方向。
拿芯片來說.在缺芯潮背景下處于半導體產業(yè)鏈的公司業(yè)績十分喜人。
信達證券指出,本輪缺芯大潮倒逼國內電子終端廠轉向國產芯片設計公司,眾多我國半導體企業(yè)在不同產品和領域出現(xiàn)零的突破,堅定看好半導體板塊行情。
除了看賽道以外,有些選股的指標也可以參考。
第一,選擇行業(yè)龍頭股:抓住行業(yè)龍頭也就抓住了行業(yè)未來的大牛股。龍頭股的走勢往往具有“先于大盤企穩(wěn),先于大盤啟動,先于大盤放量”的特性。
第二,選擇成長股:成長性的公司,其主營業(yè)務收入和凈利潤的增長呈現(xiàn)高速擴張態(tài)勢,成長股股價總體上呈強勢上揚的走勢,大市漲時她同漲,大市跌時她抗跌。
第三,選擇價值低估股:所謂買東西要講究性價比,聰明的投資者總是善于以低于上市公司內在價值的價格購買股票。選股時可從兩方面來分析,一是從目前行業(yè)運行狀況和企業(yè)盈利狀況分析,判定該行業(yè)整體估值偏低。二是不僅僅看估值的高低,而著眼于企業(yè)或行業(yè)未來的發(fā)展。
而所謂的戰(zhàn)術,就是買賣的藝術。換句話說,就是何時買入,何時賣出。不免讓人想起股神巴菲特特別經典的一句話,“在別人貪婪時我恐懼,在別人恐懼時我貪婪”。
然而,對于普通投資者來說,一來,沒有巴菲特的那么多的投資經驗,二來,也沒有源源不斷地龐大現(xiàn)金流作支撐,所以對于何時買入、何時賣出并不能做到游刃有余。因此,我們可以通過基金參與到市場當中,此外,也可以通過定投的策略,來撫平成本、適當分攤投資風險。
要想在這個市場中活得長久,我們還得學會獨立思考,因為每天市場中會有各種不同的聲音,看空、看多、看漲等等,只有平靜下來,才能坦然面對市場的顛簸,從而有效地面對市場更多的噪音,作出客觀、理性的分析判斷
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