文｜AI財經社 陳暢

編輯｜楊潔

北京時間8月24日晚，多品牌酒店集團華住集團發布了2021第二季度財報。該季度，華住營業收入同比增長83.7%至人民幣36億元 ，低于先前公布的營收指引中增長87%至89%的預期。

財報同時披露，張敏已因個人理由提出辭去本公司董事及副主席職務，自2021年8月24日起生效。

在財報發布的前不久，華住旗下全季酒店身陷“赤裸男闖女客房間”輿論事件，被指拖累華住集團品牌口碑下墜。如今，營收預期未達標，再加上國際化進程和酒店同業競爭的加劇，華住又要面臨新的挑戰了。

疫情反復下，擴張至7000家酒店

華住集團面對的最大危機，是疫情帶來的旅游生意冷清。

2021年第二季度，華住的歸母凈利潤為人民幣3.78億元，和第一季度2.48億元的凈虧損相比，已經有所回暖。但華住在財報中稱，考慮到自5月底起廣東省的疫情反復、北京的交通管制，以及最近Delta變種病毒從南京擴散至我國多個城市之影響，公司已下調全年收入增長指引。

經AI財經社梳理歷往財報數據，2021年全年華住集團營業收入101.96億元，同比下降9.06%；歸母凈虧損21.92億元，同比暴跌224.47% （2019年盈利17.69億元）。在錦江酒店、首旅酒店、華天酒店和華住集團四大上市酒店中，華住是虧損最厲害的一家，單是2021年第一季度就巨虧了21.35億元。而華住集團的年度負債總額，卻從2016年的45.77億元，一路漲到了2021年度的537.23億元。

2021年第二季度，華住入住率為82.3%，同比增長13.5%；但與2019年同期86.9%的入住率相比，尚未恢復至疫情前水平。

為了抵消低入住率帶來的影響，華住的擴張速度在疫情期間不降反升，同時日均房價也在提價。

截至2021年6月30日，華住全球范圍的在營酒店網絡共有7126家、692284間客房，其中包括華住收購的德國酒店集團DH的122家酒店、待開業酒店2734家。

截至2021年12月31日，華住集團于16個國家經營6789家酒店，并有652162間在營客房。這意味著，半年時間內，華住新開了337家酒店、40122家客房。

財報顯示，截至2021年6月30日華住在營酒店日均房價為255元，同比增長38.3%。但是，華住在逆勢擴張、日均房價大幅上漲的情況下，業績的改善仍然有限。

華住集團的另一重要指標——RevPAR（每間可供出租客房收入）在今年第二季度為210元，較2021年第二季度的133元同比上升了58.1%，但也未恢復到2019年第二季度216元的水平。

圖源：華住 2021 Q2 財報

擴張背后，安全還在嗎？

但在華住集團大力擴張的背后，前段時間曝出的華住旗下全季酒店“赤裸男闖女客房間”風波，則暴露出了華住的綜合管理漏洞。

華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱曾經說過，酒店集團的發展，要注意中端品牌加盟商的數量和質量平衡。

據了解，華住旗下的酒店有三種不同經營模式：租賃及自有、特許經營以及公司根據管理合同經營的特許經營酒店（管理加盟）。截至2021年，特許經營模式和管理加盟經營的酒店在華住占比接近九成。

加盟商的服務水平和管理能力，都參差不齊。雖然華住在渠道、管理、經營等方面可對特許經營店進行管控，但其旗下酒店中，仍然屢屢曝出“衛生門”“安全門”等問題。

前段時間全季酒店“夜闖門”引起輿論發酵后，AI財經社發現，還有多名消費者在網上講述了自己入住其他華住系酒店的驚魂經歷。

華住目前旗下經營超過20多個酒店品牌，覆蓋從豪華到經濟型市場，包括禧玥、花間堂、諾富特、美居、桔子水晶、全季、星程、宜必思、漢庭、海友等。全季酒店就是其中的中端酒店品牌。

“房卡”爭議在華住旗下酒店中也同樣存在。在社交媒體上，一位用戶投訴稱，有一次他入住了北京華騰美居，但早上6點多工作人員未敲門就直接刷卡進入房間，他給前臺打電話后，前臺只稱是工作人員疏忽。一位女士稱其在2019年國慶期間入住陜西寶雞南站附近的宜必思酒店，人在房間里卻突然有人刷卡進門，再三催促客房服務人員才上樓解釋，協商三個小時后才同意退款。

再往前追溯，2018年8月，華住旗下酒店2.4億條開房記錄疑似在暗網上泄漏，并明碼標價出售。雖然事后查明犯罪嫌疑人并非華住內部員工，而是黑客行為，但該事件還是掀起了一波用戶們對華住的“信任危機”。

而華住旗下酒店的“掃碼入住”問題也曾引發輿論熱議，也令不少人質疑華住的會員管理問題。

2019年10月，新華社連續發文，曝光了華住集團旗下部分酒店要求住客“掃碼入住”，在未充分告知用戶的情況下使其成為了華住會員，獲取住客的身份證、家庭住址、生日、郵箱等信息。而有兩位業內人士告訴媒體，這是由于，華住集團要求旗下酒店的店員將通過在線旅游APP渠道預訂房間的散客盡量轉化為華住集團會員。事件本身或許不會直接導致消費者利益受損，但新華社評論指出，問題在于華住對會員信息的獲取方式和安全管理。

華住當時并沒有明確承認此事，而是稱將對所有門店進行培訓，成立信息安全委員會，以保障住客的信息安全。

高端突圍，步亞朵后塵？

華住極速擴張、甚至不惜用各種方式換取會員數量增長，在于她對市場風險的焦慮：國內的酒店業，尤其是經濟型和中端酒店業態，已經越來越沒有市場增量空間可以發揮了。

事實上，國內經濟型和中端酒店的盈利難題由來已久。華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱曾總結稱，2010年對酒店業來說是一個“拐角點”，在這之前行業整體供求關系相對理想，但之后整個行業開始逐漸陷入“囚徒困境”。如家、7天、華住起家的漢庭酒店，都是國內知名的經濟型酒店，但這三家上市公司自2012年以來，總營收在上升，但凈利潤卻處于下降趨勢。她們的每天每間客房利潤，也一度低到10元以下的地步。

為了突破盈利瓶頸，華住的重心開始向中高端市場轉移。截至2021年年底，其旗下的中高檔酒店2413家，半年時間內拓展出140家；中高端酒店的待開業數量為1401家，高于經濟型酒店的1295家。

向高端化發展也被寫入了華住的2021年重點工作內容中。據華住集團執行副總裁暨全球高端酒店事業部首席執行官夏農透露，華住每年至少要做100家以上的增量的中高端酒店，這些酒店未來著力于一、二線城市和旅游目的地市場，以存量改造升級為主，并希望在2023年以前新開業至少500家中高端酒店。

截至2021年6月30日，華住集團擁有的國內經濟型酒店數量為4451家，中高檔酒店為2553家。以目前的增速，華住有望提前完成目標。

華住寄希望于高端化能解決盈利困境，但在我國連鎖酒店市場上，中高端酒店市場規模還是遠小于經濟型。

前不久上市折戟、卷入阿里女員工被性侵風波的亞朵酒店就是最好的例子。一直以來，亞朵酒店一直將發展目標定為做“我國最大的中高端酒店”，自成立以來主打“人文情懷”，比如做攝影長廊、圖書借閱。

但亞朵繪制的高端盈利藍圖發展也并不如意。招股書顯示，亞朵集團2019年和2021年的營收基本持平，而凈利潤規模則同比約減少37.8%，盈利能力下降。在2021年一季度，亞朵營收為4.20億元，凈利潤只有0.11億元。

截至2021年一季度末，亞朵在全國只有608家酒店。但卻付出了不小的運營成本，以至于資產負債率逐年攀升，2019年至2021年一季度，亞朵的負債率分別為67.96%、71.5%、72.85%。由亞朵打造的上海“The Drama酒店”的酒店高管曾親口向媒體表示，亞朵的盈利水平有點“賠本賺吆喝”。

亞朵IPO進程也充滿波折，2019年和2021年，亞朵酒店先后發起上市輔導，擬登陸A股市場，卻最終上市計劃都宣告失敗，且其財務數據也被質疑有造假嫌疑。之后亞朵轉戰美股，原定于今年7月1日登陸納斯達克，卻在上市前夕突喊暫停。

值得注意的是，打著高端標簽，亞朵酒店同樣也存在大量投訴。黑貓投訴平臺上顯示，一位用戶稱其在2021年4月入住北京天壇亞朵輕居酒店，入住當晚十點半左右，酒店的消防噴頭突然掉落，同時酒店床單衛生問題導致身上出現出水痘，聯系該酒店負責人以后，對方服務態度極其惡劣。還有人投訴稱，其在同月入住另外一家亞朵酒店，但酒店房間中除了床之外，其他內置物品都沒有，連房間的燈也是壞的，在向酒店工作人員反饋后，還遭受到對方的冷嘲熱諷，并沒有處理問題。

海外擴張失算

橫在華住心里的一根刺，應該還有其全球化戰略的失算。

2021年1月，公司完成收購德國第一大本土酒店集團——德意志酒店集團（DH）。但萬萬沒想到，疫情毫無預兆地席卷而來，德意志酒店非但沒有為華住進軍海外提供幫助，反而成了拖累。

據德國聯邦統計局的數據，在德國有記錄的5.1萬家酒店及住宿機構中，2021年2月份還在營業的僅有2.93萬家，住宿人數比2021年同期減少了76%；德國大型連鎖酒店之一Maritim春季的銷售收入銳減了驚人的90%。

DH也未能幸免。2021年，華住實現營業收入102億元，我國、德國及其他地區分別貢獻公司營業收入的84.8%、11.9%和3.3%。表面上看德國地區為其做出了貢獻，但財報中同時表示，如果不計入DH，2021年華住全年凈收入同比下降3.1%，凈利潤為虧損8.47億元，降幅收窄為-148.1%。也就是說，DH為華住帶來了13.45億元的凈利虧損。

華住集團指出，歐洲疫情反彈，DH酒店集團經營狀況仍在持續恢復中。2021年第二季度財報顯示，華住酒店營業額同比增長97.8% 至人民幣131億元。不計入DH，第二季度的酒店營業額增加95.2%，DH酒店對華住的負面影響有微幅度緩解。然而，由于歐洲各國政府仍在密切關注有關Delta變種病毒的事態發展及第四波疫情的潛在影響，華住對未來業績的復蘇仍持審慎態度。

在把目光放向海外的同時，華住也緊盯下沉市場動態，在2019年提出了“萬家燈火”和“千城萬店”的目標，向三四線市場下沉，計劃用三年時間，即到2022年實現旗下酒店達到萬家。創始人季琦表示，“華住想把漢庭開到我國的每個縣城去，爭取在2022年能夠達成。”

但華住向下沉市場的擴張也并非一帆風順。2019年5月，H連鎖酒店聲勢浩大地在成都舉行發布會，宣布獲得華住集團和IDG資本的戰略投資，季琦為其親自站臺。H酒店對標的是在國內迅速擴張的單體酒店品牌OYO酒店，打的也是下沉市場的主意。但AI財經社注意到，自那以后，H酒店便沒了后續，其從ofo挖來的公關團隊沒待多久就紛紛離職。

數據顯示，截至2021年年底，公司儲備門店中一線、二線、三線及以下層級城市占比分別為12%、36%和52%。新興的商業區、生活區，原先不受重視的高鐵站、新機場沿線都成了華住的野心戰場。華住旗下的漢庭、全季和桔子還通過參與拼多多的百億補貼計劃，利用拼多多在下沉市場龐大的用戶群，來提高品牌的知名度。

但無論是“千城萬店”的擴張，還是為了提升利潤的擴大加盟模式，焦慮的華住也必須認識到，酒店的安全問題，才是萬萬不可失速的。

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