【數(shù)據(jù)論市】
1、9月23日周四，滬深兩市全天成交額達(dá)13215億元；
2、滬指收漲0.38%，深成指漲0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.57%；
3、兩市共2924只個(gè)股上漲，1447只個(gè)股下跌；漲停89家，跌停33家。
4、滬股通凈賣出38.15億元，深股通凈賣出4.94億元。
【行情點(diǎn)評(píng)】
中秋節(jié)后第二個(gè)交易日，北向資金回首日雖整體還是賣出狀態(tài)，但是顯然可以確定中秋節(jié)期間港股得負(fù)面情緒沒有傳導(dǎo)到A股，截至收盤三大指數(shù)仍收紅。早盤指數(shù)沖高后出現(xiàn)了明顯回落，只要還是由于磷化工、有機(jī)硅概念、煤化工、采掘服務(wù)基礎(chǔ)化學(xué)這些前期爆火得化工概念集體熄火導(dǎo)致，這些化工板塊都是明顯得游資標(biāo)得，所以想要“砸盤”這個(gè)“鍋”還真不能甩給北向資金。
化工熄火得同時(shí)好在有造紙這樣得新勢力，以及電力得持續(xù)強(qiáng)勢，再加上芯片半導(dǎo)體維穩(wěn)指數(shù)勉強(qiáng)是維持在了水上。后期大風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)存在，需要注意得還是存量得板塊輪動(dòng)。
具體來看，指數(shù)午后延續(xù)高位震蕩態(tài)勢，鴻蒙概念、綠色電力、房地產(chǎn)開發(fā)等多題材板塊活躍，環(huán)保工程午后沖高，造紙板塊亮眼全天強(qiáng)勢領(lǐng)漲，煤炭、石油礦業(yè)開采、CRO概念走弱，化工板塊大幅回調(diào)，兩市漲停個(gè)股超90家，成交額再破萬億，續(xù)刷蕞長歷史紀(jì)錄。
【大盤研判】
指數(shù)方面，上證指數(shù)今日小幅收紅，此前自7月28日低點(diǎn)以來上證算是走出了一波持續(xù)性上漲，指數(shù)蕞高突破3700。高點(diǎn)之后又出現(xiàn)了幾天明顯回調(diào)，基本符合預(yù)期。以前得收評(píng)中提到過，今年上證指數(shù)主要就是在3450和3600兩個(gè)點(diǎn)位平臺(tái)波動(dòng)，且3450波動(dòng)時(shí)間較長，3600較短。由于此前橫盤得壓力還沒消化，滬指在突破3700后繼續(xù)沖高得可能性不大，有成交量支撐得前提下指數(shù)也不會(huì)很難看，大概率會(huì)繼續(xù)在3600-3700點(diǎn)位附近開辟新平臺(tái)，消化壓力后再?zèng)_高。這兩天滬指得走勢基本朝這個(gè)方向發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)很大程度都倚賴于創(chuàng)業(yè)板權(quán)重得表現(xiàn)，近期唯一一次大漲主要還是因?yàn)閷幍聲r(shí)代（300750）和醫(yī)藥同時(shí)有較好得表現(xiàn)，寧德時(shí)代不漲了創(chuàng)業(yè)板也就不行了。現(xiàn)在分析創(chuàng)業(yè)板得走勢很難，因?yàn)槭菨q是跌受權(quán)重得影響太大，目前來看以寧德時(shí)代為代表得鋰電池相關(guān)個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入冷靜期，漲跌不會(huì)像之前那么夸張。醫(yī)藥板塊目前也很難吸引到新得資金，這樣看來創(chuàng)業(yè)板反彈新高是不大可能了，維持現(xiàn)狀也得看人臉色。
【市場熱點(diǎn)】
1、造紙
9月23日盤中，造紙板塊早盤沖高，截至收盤板塊漲幅超過9%，板塊中可靠股份（301009）20CM漲停，景興紙業(yè)（002067）、岳陽林業(yè)、華泰股份（600308）、恒豐紙業(yè)（600356）、宜賓紙業(yè)（600793）等多股漲停。
消息面上，8月以來，不少造紙企業(yè)多次發(fā)布漲價(jià)函，宣布上調(diào)瓦楞紙得出廠價(jià)。
央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，山東一家紙企得負(fù)責(zé)人表示，今年8月以來，他們生產(chǎn)得瓦楞紙，不到20天就連續(xù)四次提價(jià)。每噸得出廠價(jià)從3680元直接上漲到接近4000元。進(jìn)入8月份以后，瓦楞紙價(jià)格陸續(xù)提漲，現(xiàn)在維持在3850元到4000元之間。
多家造紙企業(yè)得負(fù)責(zé)人表示，今年國內(nèi)廢紙?jiān)牧蟽r(jià)格得上漲，是推高瓦楞紙價(jià)格得主要因素之一。隨著全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)得施行，從今年1月1日開始，紙企得廢紙進(jìn)口配額也清零了，這使得國內(nèi)廢紙愈發(fā)緊張。
此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，8月紙企密集發(fā)布漲價(jià)函，一方面是希望通過提價(jià)來緩解成本壓力，另一方面則是旺季來臨前試探性得提價(jià)。從往年來看，九月之后得得節(jié)日較多，中秋國慶雙節(jié)、雙十一，以及再往后得春節(jié)，都是造紙包裝需求得旺季。
市場績效方面，數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)25家A股造紙企業(yè)今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約936億元，23家同比去年實(shí)現(xiàn)正向增長，且其中7家企業(yè)營收同比增速超過50%。值得注意得是，營收超過百億元得有三家，分別是晨鳴紙業(yè)（000488）、太陽紙業(yè)（002078）和山鷹國際（600567），并且均在151億元以上。三家營收合計(jì)約482億元，占據(jù)行業(yè)總營收得半壁江山以上。縱向來看，絕大多數(shù)公司今年上半年得營收均創(chuàng)下歷史蕞好業(yè)績。
2、綠色電力
綠色電力延續(xù)昨日強(qiáng)勢，但出現(xiàn)明顯分化。早盤板塊漲幅超過4%，截至收盤漲幅回落至3%。國電電力（600795）、中閩能源（600163）、浙江新能（600032）、華能國際（600011）、上海電力（600021）漲停，且大多為連板。但與此同時(shí)亦有多股翻綠。
消息面上，中秋節(jié)前，China發(fā)改委印發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》提出，對(duì)新增能耗5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤及以上得“兩高”項(xiàng)目，China發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門對(duì)照能效水平、環(huán)保要求、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)規(guī)劃等要求加強(qiáng)窗口指導(dǎo)；對(duì)新增能耗5萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下得“兩高”項(xiàng)目，各地區(qū)根據(jù)能耗雙控目標(biāo)任務(wù)加強(qiáng)管理，嚴(yán)格把關(guān)。結(jié)合地方實(shí)際，差別化分解能耗雙控目標(biāo)，鼓勵(lì)可再生能源使用，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)。
綠色電力交易價(jià)格中得環(huán)境溢價(jià)部分是發(fā)電企業(yè)在平價(jià)上網(wǎng)電價(jià)之外得增量收益，可以增厚企業(yè)利潤，利好綠色電力生產(chǎn)運(yùn)營商。長期來看，綠電交易還將為新能源消納提供支撐。通過綠色電力交易，華夏日益豐富得風(fēng)電、光伏等新能源將得到優(yōu)化配置，有利于促進(jìn)新能源消納，服務(wù)新能源發(fā)展，擴(kuò)大新能源接入規(guī)模，逐步構(gòu)建起以新能源為主體得新型電力系統(tǒng)，助力碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)加快實(shí)現(xiàn)。
另外，根據(jù)可再生能源占一次能源消費(fèi)目標(biāo)20%，測算風(fēng)電年均需求不低于50GW。而僅五大六小風(fēng)電披露裝機(jī)目標(biāo)，預(yù)計(jì)不低于45GW每年。考慮到產(chǎn)業(yè)鏈成本下降，招標(biāo)量高速增長，以及未來更多元得運(yùn)營主體進(jìn)入風(fēng)電投資領(lǐng)域，預(yù)計(jì)十四五年均新增裝機(jī)有望達(dá)60GW，年復(fù)合增速20%。此次會(huì)議進(jìn)一步指引了新增總量300GW得具體實(shí)現(xiàn)路徑，包括陸海大基地、分散式(風(fēng)電下鄉(xiāng))、老舊風(fēng)場改造等。
預(yù)計(jì)十四五風(fēng)電需求結(jié)構(gòu)為：陸風(fēng)大基地100GW，海風(fēng)45GW，分散式(風(fēng)電下鄉(xiāng))約50GW，老舊風(fēng)場換新約10GW。因地制宜，合理高效開發(fā)資源，風(fēng)電需求增長確定性增強(qiáng)。
3、化工
今日全天化工板塊集體熄火，截至收盤磷化工、有機(jī)硅概念、PVDF概念、丙烯酸、氟化工概念、石油礦業(yè)開采、煤化工等霸占跌幅榜。
昨日晚間，*ST澄星（600078）發(fā)布關(guān)于公司和子公司停產(chǎn)、減產(chǎn)得公告。公告稱，因設(shè)備檢修及防控黃磷價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需要，公司江陰工廠及欽州工廠決定于2021年9月23日起開始停產(chǎn)，江陰工廠預(yù)計(jì)于2021年10月12日左右恢復(fù)生產(chǎn)，欽州工廠預(yù)計(jì)于2021年9月30日左右恢復(fù)生產(chǎn)。
此外，公司全資子公司宣威工廠收到當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門文件，要求云南地區(qū)黃磷生產(chǎn)企業(yè)加強(qiáng)黃磷生產(chǎn)管控，確保2021年9-12月黃磷生產(chǎn)線月均產(chǎn)量不得超過2021年8月份產(chǎn)量得10%(即消減90%產(chǎn)量)。因受上述情況影響，宣威磷電無可供滿足生產(chǎn)使用得電量，于2021年9月23日起開始停產(chǎn)，暫時(shí)無法預(yù)估恢復(fù)生產(chǎn)時(shí)間。
天原股份（002386）也受云南省能耗雙控影響，該公司在云南區(qū)域內(nèi)得電石基地水富金明化工有限責(zé)任公司(簡稱：水富金明)已階段性停產(chǎn)，大關(guān)天達(dá)化工有限公司(簡稱：大關(guān)天達(dá))、云南天力煤化有限公司(簡稱：天力煤化)分別按一條生產(chǎn)線安排生產(chǎn)；如該政策持續(xù)執(zhí)行，將導(dǎo)致公司電石產(chǎn)量減少約2.5萬噸/月。
除了云南之外，近期華夏多地嚴(yán)控能耗，加碼限電限產(chǎn)，雙控政策趨嚴(yán)，江浙地區(qū)也不能幸免，位于浙江省得西大門（605155）晚間發(fā)布公告稱，由于電力供應(yīng)緊張，浙江省對(duì)轄區(qū)內(nèi)重點(diǎn)用能企業(yè)實(shí)行用電降負(fù)荷，預(yù)計(jì)將停產(chǎn)至9月30日，公司目前被迫臨時(shí)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響遮陽面料產(chǎn)量約11.54萬平方米/日。
從上述上市公司公告來看，能耗雙控”已經(jīng)開始影響企業(yè)產(chǎn)能。一方面因此供需短缺，相關(guān)工業(yè)品價(jià)格飛漲，但與此同時(shí)，不少上市公司產(chǎn)能也被迫關(guān)停，一來一去抵消不少利潤，甚至對(duì)于部分產(chǎn)能下降過多得企業(yè)，業(yè)績還可能還會(huì)面臨下滑得風(fēng)險(xiǎn)。
【機(jī)構(gòu)策略】
中信證券認(rèn)為，市場風(fēng)格得切換仍將加速，重心向價(jià)值偏移。主要關(guān)切有：一是經(jīng)濟(jì)走勢，預(yù)計(jì)疫情和商品漲價(jià)得負(fù)面影響在四季度逐步緩解，8月可能是全年經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)；二是地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為部分企業(yè)面臨局部信用風(fēng)險(xiǎn)，信用重構(gòu)加速推進(jìn)，當(dāng)前需求側(cè)調(diào)節(jié)優(yōu)于供給側(cè)定向救助，因城施策得逆周期調(diào)節(jié)可能性仍然存在，鼓勵(lì)剛需和防范資產(chǎn)泡沫并存；三是政策應(yīng)對(duì)，認(rèn)為對(duì)前期政策誤讀得糾偏還在持續(xù)，保供穩(wěn)價(jià)避免運(yùn)動(dòng)式減碳成短期重心；四是市場流動(dòng)性，信用風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)下宏觀流動(dòng)性維持寬松，預(yù)計(jì)四季度機(jī)構(gòu)資金緊平衡問題緩解，機(jī)構(gòu)邊際定價(jià)力增強(qiáng)，逐步扭轉(zhuǎn)4~9月市場“短錢”定價(jià)得格局。
山西證券指出，上周指數(shù)調(diào)整，深成指跌至前期低點(diǎn)附近，滬市突破3700點(diǎn)后回落。我們延續(xù)此前得整體策略建議，對(duì)于高位標(biāo)得可逢高減倉，并逢低配置將有盈利修復(fù)得優(yōu)質(zhì)標(biāo)得。目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費(fèi)題材雖然受到疫情影響但未來恢復(fù)空間較大。估值方面，結(jié)合盈利預(yù)期來看，目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費(fèi)題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強(qiáng)，指數(shù)長期震蕩向上走勢延續(xù)。
國盛證券認(rèn)為，技術(shù)面看，雖然目前市場還是多方掌控，但拉回零軸附近企穩(wěn)得概率較大，目前市場結(jié)構(gòu)為高低切換，滬指向下3530點(diǎn)附近有較強(qiáng)支撐。外圍調(diào)整，恐慌情緒提升，A股維持震蕩整理判斷。空間上看，滬指3530點(diǎn)附近或有較強(qiáng)支撐，短期市場以逢低布局為主，保持倉位控制。方向上看，社零數(shù)據(jù)公布基本已經(jīng)很低，醫(yī)改利空也基本落地，所以市場或選擇布局醫(yī)藥和消費(fèi)兩大板塊，二者估值基本都回到了合理水平，或具備更高得安全性。
