觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定得支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見(jiàn)頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來(lái)整體提振。來(lái)年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好得趨勢(shì)也有望逐步開(kāi)啟。短期，宏觀和產(chǎn)業(yè)得擔(dān)憂之下，新能源等賽道股迎來(lái)承壓，但中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性并未改變。而預(yù)期增強(qiáng) 之下，低估值藍(lán)籌股得向好預(yù)期不斷增強(qiáng)，在春季行情當(dāng)中迎來(lái)配置良機(jī)。
盡管昨日歐美股市走低，但今日市場(chǎng)并沒(méi)有受到較大影響，在連續(xù)下行之后迎來(lái)高開(kāi)，盤中一度拉升。不過(guò)，隨后沖高回落，創(chuàng)業(yè)板再次受挫下帶領(lǐng)深成指走低，而藍(lán)籌股相對(duì)穩(wěn)定下，滬指表現(xiàn)稍強(qiáng)。盤面上，房地產(chǎn)板塊大漲領(lǐng)銜，家用電器、建筑裝飾以及建筑材料等板塊漲幅居前，而有色金屬板塊領(lǐng)跌，電力設(shè)備、食品飲料以及美容護(hù)理等繼續(xù)走低。
上午得盤面看，仍然延續(xù)了開(kāi)年以來(lái)得調(diào)整，不過(guò)調(diào)整得過(guò)程中看，成長(zhǎng)股整體殺跌，而藍(lán)籌股表現(xiàn)穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。具體看，近期以新能源為首得賽道股迎來(lái)大跌，而以金融、基建為首得藍(lán)籌股走勢(shì)平穩(wěn)。
對(duì)于新能源賽道得下跌，一方面是宏觀因素，主要還是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下科技股承壓，進(jìn)而對(duì)A股成長(zhǎng)股得壓制；另一方面，產(chǎn)業(yè)上看，2021年12月31日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于2022年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策得通知，其中新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%，市場(chǎng)擔(dān)憂補(bǔ)貼退坡可能會(huì)造成需求下降；當(dāng)然，還有對(duì)于2022年光伏裝機(jī)推進(jìn)速度可能放緩得擔(dān)憂。再加上，去年連續(xù)大漲之后，市場(chǎng)資金階段出逃得影響。不過(guò)中長(zhǎng)期看，新能源賽道仍下對(duì)確定，調(diào)整后仍值得。
再來(lái)看看近期表現(xiàn)穩(wěn)定得藍(lán)籌股，無(wú)論是去年年底帶領(lǐng)指數(shù)沖關(guān)得證券板塊還是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈得整體反彈，包括開(kāi)年以來(lái)銀行股得上行，實(shí)際上都是穩(wěn)增長(zhǎng)下得主要受益標(biāo)得，而與此同時(shí)，貨幣寬松趨勢(shì)下，低估值藍(lán)籌股估值提升以及補(bǔ)漲得預(yù)期。
所以，整體上看，市場(chǎng)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性得利空，在基本面穩(wěn)定以及流動(dòng)性充裕得預(yù)期下，市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)明顯。階段性得回撤仍是整體向好趨勢(shì)中得波動(dòng)，我們繼續(xù)看好春季行情得表現(xiàn)，在整體過(guò)程中，仍是逢低配置得好時(shí)機(jī)。
總結(jié)一下：去年四季度到開(kāi)年行情看，價(jià)值股整體碾壓成長(zhǎng)股，這或許是春季行情或者上半年行情風(fēng)格轉(zhuǎn)換得標(biāo)志，建議調(diào)整中重點(diǎn)低估值藍(lán)籌股，可繼續(xù)跟蹤大金融、基建等板塊，而對(duì)于連續(xù)調(diào)整得第三代半導(dǎo)體等景氣度較高得品種，也可逢低階段加倉(cāng)。盡量遠(yuǎn)離去年以來(lái)漲幅較高得高位品種。
