我炒股10年了，按照股市“七虧兩平一賺”的概率分布來講，我勉強算那20%的不虧不賺的那群散戶。股市熙熙，皆為利來；股市攘攘，皆為利往。這么多年來，為了在股市里掙點錢，我也是操碎了心，但是到現在為止，依然沒有賺到錢。

人生能有幾個10年？如果按照10年10倍這樣的過高標準來要求投資，那我這10年0收益實在過于平庸。但是，如果徹底放棄10年10倍這種不切實際的幻想，考慮到自己的戰績已經戰勝了50%的散戶，心里是不是會有些許安慰？

確實會。因為前面8年，我是那70%虧損大軍的一員猛將，而最近兩年，我已經慢慢擠進那20%不虧不賺的中流砥柱。這10年來，錢我雖然沒賺到，但是收獲的經驗，學到的東西，實在不少。我以為，這些知識和經驗將來能夠變現。

我真正開始進步應該說是接觸了雪球這個平臺，開始閱讀，開始思考，開始總結了。我從之前的追漲殺跌果斷轉入價值投資，因為價值投資的理念自成體系，邏輯嚴密，深得我心。這一年多以來，我讀了很多關于價值投資的書，也讀了很多價投大V的文章，從心底里認同這個理念，并愿意一直踐行之。并且，從自身性格愛好上來講，我也是傾向于價值投資，愿意長期持有幾家自己能看懂，能持續賺錢的優秀公司的。

但是，最近幾個月，我卻發現我的價投信仰要崩塌了。

為什么？因為市場的波動太大了。就拿$萬科A(SZ000002)$這支股票來講，根據價值投資的理念，我判斷5年內它的市值能夠翻番，理由是5年后的房價比現在高，5年內調控政策會松動，5年內可能還會有一波牛市。所以，不管是因為業績提升，還是依靠市場熱情，投資萬科5年內賺一倍還是很有可能的。但是，即便我堅定地這么想，面對市場波動，我依然拿不穩萬科。（如下圖：這半年多以來，買進賣出很多次）

當然，這么頻繁主動地操作萬科，倒也沒有虧錢，采用高位減倉、低位加倉的方法，也有10%以上的浮盈，但是總感覺自己的行為和價值投資的理念有所不符，還是在“價值投機”、高拋低吸??！

價值投資有這么一套說法：就是應當以年為單位持有股票，不做所謂的大波段，因為人不是神，不可能做到“如虎添翼”，不可能賣在最高點，買在最低點，所以應當不懼波動，不看股價，只關心基本面即可，基本面不變化，就堅定持股。但是實際操作中，看到自己的股票幾個月之類股價居然有20%以上的波動，其實很難忍住不去操作。

另外，價值投資的理念說起來簡單易懂，但是實際上，通過“價值投資”的方法去賺錢，去實現所謂年化15%甚至20%的“復利”其實極為困難。第一個困難是你的標的如果選錯了呢？第二是你買貴了呢？第三是因為波動你拿不住了呢？所以，歸根結底，價值投資的最終的贏家的理論當然是正確的，但是也不能忘了他們是“幸存者”這一事實。

當然，也并不是最近的創業板瘋長讓我的這一理念動搖，而是基于一個基本事實：價值投資水平低，真不如趨勢投資、高拋低吸、技術分析當中水平高的人賺得多。正如華山派的氣宗與劍宗，難說誰可以更加厲害，還是要看段位。當然有人會說：短期看，技術分析、趨勢投資之類的方法會讓一些人賺大錢，但是長期看還是價值投資能夠行穩致遠，長期生存。真是這樣嗎？如果是，那必須解決關于價值投資上述的三大困難。

所以，正如李笑來《韭菜的自我修養》講到的那樣：價值投資是對的，但是它只能解釋一小部分的世界。

價值投資者過分強調買股票就是買股權，但是同時卻過分忽略了股票作為籌碼的一面。正如投資是科學與藝術的結合，過分強調任何一面都是不對的。所以，買股票也不能過分強調所謂股權，必須時刻牢記它的另外一個屬性----籌碼。

價值投資者期望賺兩方面的錢：第一是企業增長的錢，第二是市場先生送的錢。其實，企業增長的錢不好賺，因為你無法確定企業能否增長；其次，市場先生的錢也不好賺，因為他的情緒你也難以把握。到底兩者誰的錢更加好賺？這個問題對于不同的人當然有不同的答案，對于同一個人不同的時期，不同的技術水平答案當然也是不同。

炒股之人，不管什么流派，根本上說都是在靠波動賺錢，而市場每個交易日，每個月，每年都在波動，如果能夠對波動的原因進行分析總結，然后培養自己對市場情緒的感覺，其實也不失為一種思考問題的方法。

而我，最近的理念更傾向于用一多半的倉位固守低估大白馬$中國平安(SH601318)$，$格力電器(SZ000651)$，然后用一小半的倉位做做投機，不追熱點，不追高，低位埋伏，耐心等待某些板塊的補漲，比如影視、航空、旅游、證券之類，培養一下市場感覺，我覺得應該更加精彩愉快。

當然，不管結果好與壞，都要總結，都是經歷。

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