來到股市，立志掙什么錢，這本身是一個(gè)老生常談和極為簡(jiǎn)單的問題，當(dāng)然是掙投資的錢咯。同時(shí)又是一個(gè)很奇怪的問題，掙的什么錢不是錢？管他什么錢，能掙就行。由于天生愚鈍，走過很多彎路，才知立志掙什么錢的重要。
股市收益有兩種：持倉(cāng)市值增長(zhǎng)和分紅收益，此處暫不談分紅，大部分人來股市也不是為了分紅而來。畢竟美帝老奶奶可口可樂股票壓箱底的故事深入人心，巴爺爺靠投資富可敵國(guó)，國(guó)內(nèi)也有傳說某人8000塊到幾十億身家不是？鑒于大家都?jí)粝胧兄翟鲩L(zhǎng)，所以，此處也不論投資和投機(jī)啥的，只論市值增長(zhǎng)的原因，有以下幾種：
（1）估值膨脹。比如創(chuàng)業(yè)板指數(shù)加權(quán)PE2019年2月約為32倍，目前為62倍，也就是說即使整體盈利不變，平均股價(jià)增長(zhǎng)1倍。反映到個(gè)股也是一樣的，比如PE50倍，PE膨脹短期到100倍，市值增長(zhǎng)1倍。估值膨脹別說1倍，甚至一年3、5倍的多了去了。
（2）盈利增長(zhǎng)。比如格力電器，格力電器是A股不多見的一家標(biāo)志性企業(yè)，2008年底以來估值一直在10PE左右波動(dòng)，期間股價(jià)漲幅12倍，2008年凈利潤(rùn)19.67億，2018年凈利潤(rùn)262億，市值增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素完全來自于盈利增長(zhǎng)。如果考慮分紅，08年底拿到現(xiàn)在成本會(huì)是負(fù)的5元左右。
（3）估值膨脹+盈利增長(zhǎng)。比如貴州茅臺(tái)，前復(fù)權(quán)2013年收盤價(jià)60元，到2019年收盤股價(jià)1241元，2013年凈利潤(rùn)151億元，2019年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)405億，期間利潤(rùn)只增長(zhǎng)了1.68倍，可股價(jià)是原來的20倍，20除以2.68等于7.4，也就是說有6.4倍的增長(zhǎng)是來自于估值膨脹，從當(dāng)年小于8PE增長(zhǎng)到超過40倍PE，盡管目前股價(jià)和估值有所回落，漲幅仍然驚人。
以上就是市值增長(zhǎng)的三種模式。
模式一，由于估值靠“風(fēng)”，風(fēng)即資金和市場(chǎng)偏好，無法掌控?zé)o法預(yù)測(cè)。說來就來，所走就走，05-07大牛市，14-15年小牛市本質(zhì)上都是短期資金推動(dòng)型的假牛市，最后的結(jié)果就是風(fēng)停后難免一地雞毛。個(gè)股案例太多了，來看個(gè)組合，15年創(chuàng)業(yè)板牛市巔峰建的一個(gè)組合網(wǎng)頁(yè)鏈接，迄今下跌65%，個(gè)股跌幅超過9成，甚至企業(yè)都消失的并不罕見。靠風(fēng)不是不行，只是比較苛刻，只適合可以凌波微步，御風(fēng)而行的人，迄今我沒有看到穩(wěn)定可持續(xù)盈利的案例。
模式二，值得堅(jiān)守。企業(yè)盈利盡管也靠預(yù)測(cè)，貌似不可掌控，但有規(guī)律和路徑可循。長(zhǎng)期確定性的高ROE必然帶來持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看行業(yè)企業(yè)天花板，確定性的高ROE看企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也就是常說的長(zhǎng)長(zhǎng)的坡、濕濕的雪。
模式三，可遇而不可求。根基還是企業(yè)盈利增長(zhǎng)，即使碰到估值下降，有強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)，也可以獲取不錯(cuò)的收益，比如招商銀行2009年小牛市末期PE估值23倍，2019年末期估值約10倍，也就是估值下降了56%，期間股價(jià)仍然增長(zhǎng)了2.6倍，也就是原來的3.6倍，原因就是期間利潤(rùn)從182億增長(zhǎng)到928億，強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)不僅填了估值下降的窟窿，還推動(dòng)股價(jià)大幅增長(zhǎng)。當(dāng)然，如果是在2014年P(guān)E5倍不到的時(shí)候買入，就掙了估值和盈利雙重驅(qū)動(dòng)的錢。不管是個(gè)股還是指數(shù)，買好的，買的便宜是王道。
好了，舉例子結(jié)束。綜上可見，靠風(fēng)掙錢不可復(fù)制，不夠安穩(wěn)，市場(chǎng)可以給你5倍估值，也可以給你50倍估值，就是常說的把命運(yùn)交給了市場(chǎng)和他人。所以，還是靠?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)掙錢來的靠譜，抱牢優(yōu)質(zhì)企業(yè)，踏實(shí)安睡的同時(shí)，企業(yè)自會(huì)穿越時(shí)空給你掙錢。
具體買什么，什么時(shí)候買，買了后拿不拿的住又是大學(xué)問了。買8PE的貴州茅臺(tái)可以不可以，當(dāng)然求之不得，但確實(shí)可遇不可求。買30倍PE的五糧液類似的股票可不可以，如果你看好其賽道長(zhǎng)到看不到盡頭，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，行業(yè)根基穩(wěn)固，理論上只要拿的足夠長(zhǎng)，好的股票買入價(jià)格可以忽略，分紅都會(huì)分成負(fù)成本。買虧損的、70倍PE的股票可以不可以，也可以，但你得能看清楚未來行業(yè)格局和企業(yè)地位，大概預(yù)期未來的營(yíng)收利潤(rùn)空間，也可能取得不錯(cuò)的收益。比如青島啤酒在其高速增長(zhǎng)期間，PE從70倍降低到30倍，但期間盈利增長(zhǎng)了20倍，期間股價(jià)也增長(zhǎng)了7倍。
只不過買的便宜，相當(dāng)于平地跑步，甚至下坡滾雪球，買的貴相當(dāng)于跨欄前進(jìn)，甚至是爬山逆行。同樣是掙錢，在不同企業(yè)身上掙錢，掙那一段的錢，冒得風(fēng)險(xiǎn)是不同的，有的類似于火中取栗、虎口拔牙，有的類似于閑庭信步，華庭安睡。到底怎么走自己選唄，也許倉(cāng)位配置是個(gè)解決方案。
但不管怎樣，錨碇優(yōu)質(zhì)企業(yè)才是亙古不變的真理，優(yōu)質(zhì)才能讓人心安，才可能長(zhǎng)拿，在碰到極端下跌行情才不會(huì)恐慌，才敢踏雷買入，甚至還會(huì)很興奮，嫌錢太少。因?yàn)橹挥袃?yōu)質(zhì)才會(huì)內(nèi)心堅(jiān)定，只要地球不會(huì)毀滅，股價(jià)遲早會(huì)新高。而且，只有優(yōu)質(zhì)便宜才敢上倉(cāng)位，沒有足夠倉(cāng)位，掙再多對(duì)賬戶無用。當(dāng)然，小倉(cāng)位投機(jī)玩玩可以不可以，當(dāng)然也可以，就像打麻 將。但即使小倉(cāng)位的投機(jī)，也要在優(yōu)質(zhì)股上投機(jī)。
立志掙什么錢，可以反復(fù)琢磨?“最好的投資是買進(jìn)后就無需賣出的投資”這句話。
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