昨天剛剛漲了一天的A股，今天又遭遇外資莫名的砸盤，北向資金單日凈賣出超100億元，創(chuàng)三個(gè)多星期以來的新高。

A股再度走弱 風(fēng)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

昨天，受各路資金托底的拉動(dòng)，A股出現(xiàn)大幅上漲，其中，權(quán)重股銀行、保險(xiǎn)、證券板塊集體飄紅，其中證券板塊整體漲幅接近7%，個(gè)股大面積漲停。而前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的芯片和5G概念股昨天則表現(xiàn)疲弱，明顯弱于大盤。

不過，當(dāng)投資者剛剛把目光離開科技股并投向權(quán)重股的時(shí)候，今天市場(chǎng)風(fēng)格卻出現(xiàn)了180度大逆轉(zhuǎn)。

今天，金融三劍客的銀行、保險(xiǎn)、證券三大板塊集體熄火，三大板塊悉數(shù)下跌。而芯片、5G等科技股則再度出現(xiàn)逆勢(shì)上漲。

具體來看，近期市場(chǎng)的龍頭東方證券，在近期連續(xù)上漲并于昨日漲停后，今天出現(xiàn)高開低走。早盤東方證券開盤于漲停價(jià)。不過，開盤后出現(xiàn)多次放量炸板，多空雙方在漲停價(jià)附近來回拉鋸，最終，在開盤一小時(shí)后，該股打開了漲停，此后全天震蕩下行，最終收盤漲幅縮窄至4.58%，全天成交金額高達(dá)121億。

板塊整體走勢(shì)方面，自從8月以來，證券板塊指數(shù)從低位1406點(diǎn)一路上行，并于昨日大漲6.82%，創(chuàng)5月中旬以來的最大單日漲幅。而今天，該板塊指數(shù)沖高回落，在早盤上摸1637點(diǎn)之后掉頭向下，最終收跌1.73%。

整個(gè)8月以來，證券板塊指數(shù)最大漲幅一度高達(dá)16%，但今天一天就幾乎抹去了8月以來漲幅的1/4。

權(quán)重板塊的下跌，導(dǎo)致A股市場(chǎng)今天整體走勢(shì)較為疲弱。

滬指跳空低開后一路下行，一度接近近期的最低點(diǎn)，隨后盤中出現(xiàn)反彈但始終未能翻紅，尾盤滬指再度走弱，最終收跌0.57%。

不過，雖然權(quán)重股的走弱拖累了滬指的走勢(shì)，但前期強(qiáng)勁的科技股和小盤股，在近幾日短暫休整之后，今天再度逆勢(shì)走強(qiáng)，使得深成指今天收紅。

深成指早盤平開后一度走高，此后出現(xiàn)快速跳水，但不久后又出現(xiàn)強(qiáng)力拉升，但尾盤漲幅收窄，最終收漲0.23%。

板塊方面，芯片板塊今天全天多數(shù)時(shí)間維持上揚(yáng)走勢(shì)，尾盤小幅回落，全天逆勢(shì)上漲1.7%。5G板塊同樣上行，收漲1.26%，結(jié)束了近一周的回調(diào)。軍工板塊更是走勢(shì)亮眼，全天維持單邊上漲走勢(shì)，最終收漲2.37%，并且即將沖擊前期高點(diǎn)。

量能方面，兩市成交金額繼續(xù)維持在萬(wàn)億上方，達(dá)到1.2萬(wàn)億元。

值得注意的是，今天外資出現(xiàn)了罕見的大甩賣。今天北向資金大幅凈賣出107億元，創(chuàng)下了7月26日以來的新高。事實(shí)上，北向資金單日凈賣出超過100億元并不常見，近一年來僅出現(xiàn)過四次，而在整個(gè)滬深港通開通至今的近7年時(shí)間里，也只出現(xiàn)過十幾次。

素有“聰明資金”之稱的北向資金突然大幅拋售，是否預(yù)示著A股將出現(xiàn)新一輪大跌呢？

回顧北向資金的歷次大幅拋售可以發(fā)現(xiàn)，“聰明資金”的砸盤，并不預(yù)示著大盤將出現(xiàn)趨勢(shì)性的下跌。

以近一年來的三次北向資金凈賣出超100億元的走勢(shì)為例，2021年9月24日，北向資金凈賣出高達(dá)121.7億元，當(dāng)天滬指出現(xiàn)低開低走，全天收跌1.72%。但此后的幾天里，滬指并沒有繼續(xù)殺跌，而是維持低位震蕩近一周后，開啟了大幅反彈走勢(shì)。

第二次超百億的凈賣出出現(xiàn)在一個(gè)多月前的7月14日，當(dāng)天滬指跌幅略超1%，但次日出現(xiàn)大幅上漲，完全收回了這天的跌幅，此后數(shù)日也維持震蕩走勢(shì)。

第三次大幅凈賣出出現(xiàn)在7月26日，那天北向資金大幅凈賣出128億元，滬指當(dāng)日大跌2.34%，此后大盤繼續(xù)大跌了一天，但很快就出現(xiàn)了連續(xù)的反彈，把兩根長(zhǎng)陰性的跌幅全部收復(fù)了。

有市場(chǎng)人士分析稱，如今的北向資金未必是真正的外資，有可能是內(nèi)地機(jī)構(gòu)甚至是“國(guó)家隊(duì)”資金披著“馬甲”在操作。如果是“國(guó)家隊(duì)”資金的行為，反而說明此前A股大跌之際，北向資金的凈流入成功實(shí)現(xiàn)了護(hù)盤的目的。而今天北向資金的全身而退，意味著護(hù)盤使命已經(jīng)完成，短期市場(chǎng)可能沒有太大的風(fēng)險(xiǎn)了。

公募密集調(diào)研中小市值股

隨著市場(chǎng)行情持續(xù)震蕩，前期高估值股紛紛回落。對(duì)于所有投資者而言，挖掘更具估值性價(jià)比和成長(zhǎng)性的投資標(biāo)的迫在眉睫。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月以來，基金公司一共調(diào)研了92家上市公司。長(zhǎng)春高新、涪陵榨菜、開立醫(yī)療、永太科技、三花智控、永興材料、華東醫(yī)藥、潔美科技8只股被50家以上基金公司密集調(diào)研。

此外，新宙邦、貝達(dá)藥業(yè)、英維克、兆微機(jī)電、許繼電氣、火星人、魚躍醫(yī)療、奇安信-U等8只股也獲得了超40家基金公司調(diào)研。

從市值分布來看，大市值公司不再是基金經(jīng)理的“心頭好”。截至8月18日收盤，上述16只被基金公司密集調(diào)研的個(gè)股中，僅長(zhǎng)春高新一只千億市值股，12只股的總市值不足500億元，其中6只股總市值不足300億元。

與此同時(shí)，公募基金也開始調(diào)轉(zhuǎn)加倉(cāng)中小盤股。數(shù)據(jù)顯示，剔除今年上市新股后，二季度期間，有7家市值不足500億元的中小市值股獲得公募基金的增持比例超10%，包括永創(chuàng)智能、天奈科技、建龍微納、愛博醫(yī)療、海晨股份、富滿電子、回盛生物，其中4只股的總市值不足百億。

一位上海私募基金經(jīng)理表示，相比上證50和滬深300的大市值龍頭白馬，代表中小盤股的中證1000表現(xiàn)占優(yōu)，是2015年后相對(duì)最持續(xù)的中小盤行情。中小盤股的行業(yè)多集中于制造、材料、電子信息技術(shù)等，不乏高景氣度賽道、新興經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，業(yè)績(jī)的彈性大且有高增長(zhǎng)的潛力，與滬深300偏向穩(wěn)定成長(zhǎng)的風(fēng)格截然不同。經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，全球包括國(guó)內(nèi)流動(dòng)性大幅釋放，資金涌入增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)的成熟行業(yè)，熱衷大市值股的投資者即便是‘無腦’配置龍頭股都能獲得不錯(cuò)的投資收益。但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，中小盤股因各自細(xì)分領(lǐng)域的周期性表現(xiàn)不一而同，更考驗(yàn)投資者對(duì)公司基本面的甄別能力。

觀點(diǎn)供參考，不構(gòu)成投資建議

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

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