●本報(bào)記者張利靜馬爽
“農(nóng)產(chǎn)品看供給”，小眾農(nóng)產(chǎn)品尤其如此。在天氣等因素影響下，紅棗減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)升溫。7月中旬以來(lái)，紅棗期貨猶如坐上上漲的快車(chē)，價(jià)格迭創(chuàng)新高，至今最大累計(jì)漲幅超過(guò)50%。
分析人士認(rèn)為，減產(chǎn)幅度料明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，現(xiàn)貨消費(fèi)未見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，棗價(jià)有虛高之嫌，跨界資金缺乏出貨渠道，建議廣大農(nóng)民朋友不要盲目跟風(fēng)。
新疆降雨“澆紅”棗價(jià)
3個(gè)多月前，我國(guó)紅棗主產(chǎn)區(qū)之一——新疆阿克蘇地區(qū)迎來(lái)低溫降雨天氣，棗樹(shù)開(kāi)花期推遲，給棗樹(shù)坐果帶來(lái)威脅。雪上加霜的是，由于近幾年棗樹(shù)種植收益不佳，棗農(nóng)對(duì)棗樹(shù)疏于管理，水肥沒(méi)有跟上，導(dǎo)致南疆部分地區(qū)棗樹(shù)落果。
當(dāng)?shù)貤椶r(nóng)介紹，由于2016年以來(lái)主產(chǎn)區(qū)新疆的棗樹(shù)種植收益越來(lái)越低，本年度新疆阿克蘇和阿拉爾非優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)改種棉花等農(nóng)作物現(xiàn)象明顯。有分析人士預(yù)計(jì)，今年新疆總體種植面積將減少7%-8%。
方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，我國(guó)紅棗產(chǎn)量占全球98%以上，缺口無(wú)法通過(guò)海外進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足，市場(chǎng)看漲預(yù)期較濃。
盤(pán)面上，紅棗期貨主力CJ2201合約價(jià)格由7月13日盤(pán)中低點(diǎn)9940元/噸一度上漲至15005元/噸，漲幅達(dá)50.96%。
“上半年紅棗價(jià)格運(yùn)行偏弱，期貨指數(shù)從11000/噸降到8400元/噸，創(chuàng)出歷史新低，空頭情緒得到有效釋放。隨著減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，紅棗期貨吸引較多資金關(guān)注。”國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師董甜甜表示。
“現(xiàn)在，新疆地區(qū)紅棗種植戶(hù)普遍認(rèn)為今年紅棗收購(gòu)價(jià)會(huì)上漲。”有調(diào)研人士表示，今年紅棗減產(chǎn)幅度將在8月下旬或者9月上旬初步確定。
期貨盤(pán)面上，紅棗期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格大幅上漲，與現(xiàn)貨價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。“這給紅棗產(chǎn)業(yè)帶來(lái)良好的賣(mài)出套期保值和庫(kù)存管理機(jī)會(huì)。7月中旬以來(lái)，紅棗期貨價(jià)格上漲伴隨明顯的量倉(cāng)提高。”新疆果業(yè)集團(tuán)套保中心主任黃李強(qiáng)說(shuō)。
“市場(chǎng)參與套期保值、套利和投資的積極性大幅提升。紅棗期貨受到現(xiàn)貨供給面大幅變化影響，逐漸由成交持倉(cāng)雙低的品種變身為常態(tài)化品種，這為我國(guó)紅棗產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境。”王駿稱(chēng)。
減產(chǎn)幅度存疑消費(fèi)未見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)
伴隨紅棗期貨價(jià)格大幅上漲，期現(xiàn)貨投資者聞風(fēng)而動(dòng)。目前，現(xiàn)貨商主要購(gòu)買(mǎi)符合期貨交割的一級(jí)、二級(jí)紅棗，現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售較好的三級(jí)、四級(jí)紅棗價(jià)格仍在6-7元/公斤，并未明顯上漲。黃李強(qiáng)介紹。
黃李強(qiáng)介紹，一些從事棉花、大蒜貿(mào)易的收購(gòu)商收購(gòu)紅棗現(xiàn)貨并做空遠(yuǎn)月期貨，以此博取未來(lái)期現(xiàn)價(jià)差回歸的利潤(rùn)。不過(guò)，跨界貿(mào)易商沒(méi)有自身銷(xiāo)售渠道，采購(gòu)的紅棗也沒(méi)有被終端市場(chǎng)消化，只是以庫(kù)存形式存在，這部分紅棗最終仍將流入市場(chǎng)。
新疆果業(yè)集團(tuán)近期發(fā)文稱(chēng)，經(jīng)實(shí)地調(diào)研后了解，新季灰棗減產(chǎn)幅度小于此前市場(chǎng)傳言的水平。
“減產(chǎn)較為確定，但幅度大概率沒(méi)有市場(chǎng)傳聞的40%之多。”董甜甜認(rèn)為。
“從目前情況來(lái)看，新疆紅棗主產(chǎn)區(qū)阿克蘇地區(qū)減產(chǎn)幅度在25%左右，喀什地區(qū)減產(chǎn)幅度在15%左右，其中麥蓋提縣基本上沒(méi)有減產(chǎn)。平均減產(chǎn)幅度在20%上下。”黃李強(qiáng)調(diào)研后得出這一結(jié)論。
近兩年紅棗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)上升，黃李強(qiáng)預(yù)計(jì)，目前市場(chǎng)所有的灰棗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)不低于30萬(wàn)噸，企業(yè)去庫(kù)存壓力巨大。
數(shù)據(jù)顯示，天貓紅棗制品消費(fèi)自2月以來(lái)呈下降態(tài)勢(shì)，月均降幅在20%以上。
線下消費(fèi)方面，一位紅棗現(xiàn)貨企業(yè)人士表示，今年春節(jié)后，紅棗走貨較往年明顯出現(xiàn)停滯，三級(jí)、四級(jí)等價(jià)格便宜的紅棗走貨量下降40%左右；品質(zhì)較好的一級(jí)、二級(jí)紅棗由于價(jià)格偏高，走貨表現(xiàn)更差。
黃李強(qiáng)認(rèn)為，紅棗作為非必需品，價(jià)格需求彈性較高，高價(jià)紅棗勢(shì)必會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生抑制作用。王駿進(jìn)一步分析，“紅棗現(xiàn)貨的終端消費(fèi)今年難言好轉(zhuǎn)，短期走貨提升主要源于現(xiàn)貨貿(mào)易商擔(dān)心跨年紅棗價(jià)格上漲而提前備貨，以及紅棗下游加工企業(yè)擔(dān)心原料價(jià)格上漲提前備貨。”
棗樹(shù)為無(wú)限花序，出現(xiàn)落果現(xiàn)象后棗樹(shù)可開(kāi)花再次結(jié)果。“三茬花加強(qiáng)施肥、澆水等田間管理后可彌補(bǔ)部分減產(chǎn)數(shù)量。近期部分棗農(nóng)反饋三茬花坐果情況還算理想。”王駿表示。
期現(xiàn)價(jià)差背后蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，目前紅棗價(jià)格維持在10000-10500元/噸，走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。
以我國(guó)南方最大紅棗銷(xiāo)區(qū)廣州如意坊為例，目前每日走貨量在2-3車(chē)左右，只有往年同期的30%左右。另外兩大銷(xiāo)區(qū)情況也不樂(lè)觀：滄州紅棗交易市場(chǎng)仍處關(guān)閉狀態(tài)，冷庫(kù)可正常出貨，成交較7月好轉(zhuǎn)；新鄭紅棗交易市場(chǎng)走貨量低于去年同期。
期貨方面，目前紅棗期貨2109與2201合約價(jià)差在4000元/噸左右。
“市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)差如此之大，說(shuō)明紅棗期貨價(jià)格被嚴(yán)重高估。不僅如此，由于陳棗原料符合交割要求，市場(chǎng)原料庫(kù)存尚有20萬(wàn)噸以上，遠(yuǎn)月期貨價(jià)格高會(huì)促使企業(yè)在期貨市場(chǎng)集中交割而不是在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售，以目前原料水平計(jì)算，預(yù)計(jì)有10萬(wàn)噸陳棗原料加工的紅棗在新季合約交割。另外，由于紅棗現(xiàn)貨價(jià)格并未明顯上漲，將會(huì)抑制沒(méi)有期貨交割能力的企業(yè)采購(gòu)高價(jià)原料，原料開(kāi)秤價(jià)格難以維持在高位，新季合約將面臨新季原料和舊季原料雙重拋售壓力。”黃李強(qiáng)說(shuō)。
董甜甜預(yù)計(jì)，新作紅棗期價(jià)大概率運(yùn)行于13000元/噸至15000元/噸之間。她提醒，供給因素驅(qū)動(dòng)的農(nóng)副產(chǎn)品行情往往容易矯枉過(guò)正，期貨投資者需加強(qiáng)對(duì)于頭寸的風(fēng)險(xiǎn)管理。
本文源自中國(guó)證券報(bào)
