漲價邏輯下，煤炭、油氣、鋼鐵、水泥、有色等周期板塊近期持續強勢，成為市場最核心熱點，板塊內個股掀起漲停潮。目前，鋼鐵板塊年內漲幅達97%，煤炭板塊年內漲幅達81%，其余周期板塊也居于階段新高，“煤飛色舞”持續強勢上演，周期股還能硬多久？摩研君邀請摩爾大V深入解析。
01
@余岳桐
“煤飛色舞”還有魚尾行情
年初至今，“煤飛色舞”行情持續上演，鋼鐵、采掘、有色金屬、化工的漲幅分別為87.3%、75.5%、64.3%和50.6%，股價表現也是一騎絕塵，承包前四名。主要有三個原因：一是業績驅動，由于大宗商品價格上漲，周期中上游原材料歸母凈利潤增速大幅攀升，2021Q2采掘、化工、有色金屬、鋼鐵這四個板塊景氣度最高，歸母凈利潤增速分別為626.4%、444.5%、250.1%和226.9%，業績十分亮眼，持續超預期；二是估值修復，目前估值歷史水位還算合理，均在35%-40%中等偏下的區域；三是產能缺口猶存，大宗商品重新定價。
去年下半年以來，經濟復蘇導致需求回升，供應修復滯后，出現供需缺口，短期難以彌合，大概需要兩年左右的時間。預計本輪大宗商品價格上行會持續到明年上半年，年內資源股行情會持續到今年底或明年初，“煤飛色舞”還有魚尾行情。但也要警惕政策監管影響，四季度波動會明顯加劇，操作難度加大，風險偏好低的投資者可以提前適當止盈。
02
@柯中
已到真正加速階段
周期方向已經從前面的趨勢到真正的加速階段了，這個時候已經進入主升，這主升已經不是1-2天的事情了，所以后面的空間相對會有限，但是高位也不是一天就能打死的，就跟新能源一樣，實際上很多已經高位橫盤1-2個月了，是反復的震蕩滾動的節奏性交易機會。但是像前面一樣，持續性的趨勢盈利機會再下降，所以操作上還盯著這個板塊的可以快進快出為主。
03
@元青山人
短線都出現了調整的態勢
最近幾個交易日，“煤飛色舞”行情再起，從邏輯上看也屬于漲價范疇之內的，從今天市場表現看，煤炭油氣等方向出現了比較大的分化，主要也是短期的漲幅過大所致，這些方向不要盲目追高，短線都出現了調整的態勢，反而鋰電產業鏈表現強勁，說明長邏輯堅挺的方向仍然會受到資金的反復關注。
04
@神雕俠
不適合繼續追高
本輪行情其實一開始是從新能源電池上游資源漲起，隨著行情的蔓延已經完全擴散到所有的各類資源板塊中 ，其中盤子最大的石油板塊龍頭兩桶油都走出連續三周上漲的逼空行情，雖然以上談到的板塊依然保持 趨勢完美的上行曲線，但從投資的角度來看，此點位并不適合投資者繼續追高。
今日國家統計局公布了8月份PPI（工業品出廠價格）指數同比上漲9.5％，高于7月的9％。大宗商品價格不斷的上漲是今年國內PPI上漲的主要推動因素，盡管從8月開始政府采取了增加供應和打擊囤積居奇等針對性措施遏制價格快速上漲，但到目前為止效果有限。人民幣匯率的變化對商品進出口也會有或大或小的影響：以進口為例，人民幣匯率上升，表明人民幣貶值，則會提高企業的進口成本，一定程度上抑制進口；而人民幣匯率下降，則表明人民幣升值，會降低企業的進口成本，一定程度上刺激進口。所以，下周很有可能政策會對期貨價格進行遏制，同時，商品市場中與海外美元定價關系密切，一旦美元/人民幣匯率反向波動，則板塊趨勢會逆轉。
05
@時沖
近幾次牛市應該都走不長
煤飛色舞每輪“牛市”幾乎都會出現行情，其原因主要是牛市通常都出現在通脹周期中，對大宗商品價格有明顯的提振作用。但是追溯近3次牛市，通脹周期都來自貨幣寬松，并未出現過需求的極速增長。貨幣寬松導致的通脹是危險的，各國會不遺余力的控制現貨價格上漲速度，所以煤飛色舞近幾次牛市都走不長。
