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今年以來(lái)，新能源板塊吸引了大量投資者的目光，而在最近幾年大熱的白酒、醫(yī)藥等板塊不斷調(diào)整的時(shí)候，新能源仍舊保持更好的賺錢效應(yīng)。
今年以來(lái)，中證新能源指數(shù)（399808）已經(jīng)上漲了42.41%：
可以說(shuō)，新能源板塊的行情，組成了今年結(jié)構(gòu)性行情中的主要“結(jié)構(gòu)”。
近期，新能源指數(shù)也有所回調(diào)，振幅也超過(guò)10%。距離今年結(jié)束還有4個(gè)月的時(shí)間，新能源板塊的火熱行情還會(huì)持續(xù)下去嗎？還是物極必反，就此回落？
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首先我們先看新能源指數(shù)的估值情況。
這里，我們并不看指數(shù)整體估值情況，新能源指數(shù)不是等權(quán)重分配，而且在板塊集中度越來(lái)越高的情況下，頭部公司的權(quán)重占比極大，指數(shù)的起伏也主要取決于這些公司的股價(jià)漲跌。
中證新能源指數(shù)中包含了80家公司，其中前十家公司權(quán)重占比達(dá)52.94%：
前十大公司，今年以來(lái)漲幅巨大，平均漲幅達(dá)56.91%，估值也處于較高位置，PE-TTM達(dá)104倍，PB達(dá)14倍。指數(shù)整體的PE-TTM為54.5倍，PB為5.89倍。
可見，無(wú)論是今年以來(lái)的漲幅，還是PE、PB，指數(shù)中前十大權(quán)重公司都要碾壓整體指數(shù)。這既體現(xiàn)了大權(quán)重公司對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)，也客觀反應(yīng)了新能源指數(shù)在當(dāng)前估值之下，前十公司的估值更貴的客觀情況。
估值是一方面，我們?cè)賮?lái)看看新能源公司的基本面如何。按行業(yè)分，指數(shù)中權(quán)重占比最高的是光伏設(shè)備行業(yè)，占比31.60%，其次是儲(chǔ)能設(shè)備，占比19.6%。
而這兩個(gè)行業(yè)的代表公司，就是隆基股份和寧德時(shí)代。
從二者的營(yíng)收情況來(lái)看，兩家公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)不錯(cuò)，仍處于成長(zhǎng)期。
而從未來(lái)行業(yè)前景來(lái)看，在“十四五”期間，CPIA預(yù)計(jì)我國(guó)年均新增光伏裝機(jī)達(dá)70-90GW，全球達(dá)222-287GW。光伏產(chǎn)銷兩旺，全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，設(shè)備技術(shù)快速迭代。
7月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量持續(xù)高增，7月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量為11.3GWh，同比增長(zhǎng)125.1%；產(chǎn)量為17.4GWh，同比+186.2%。從未來(lái)新型電力系統(tǒng)的全局角度考慮，儲(chǔ)能是不可或缺的“剛需”資產(chǎn)。同時(shí)新能源汽車銷量屢創(chuàng)新高，動(dòng)力電池需求暴增。
光伏、儲(chǔ)能行業(yè)基本面均朝著高景氣度的方向發(fā)展，相應(yīng)新能源板塊其他相關(guān)行業(yè)也會(huì)受益。
而發(fā)展新能源，一直是有政策支持的。
在碳中和的大背景下，新能源技術(shù)成熟度決定了碳中和進(jìn)程的快慢。早在2006年，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的“十一五規(guī)劃”就提出了要穩(wěn)步發(fā)展石油替代品。“十四五”規(guī)劃中明確提到了聚焦新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等計(jì)劃。
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所以，在綜合考慮估值、基本面、政策的因素后。我們得出的結(jié)論就是，新能源板塊長(zhǎng)期仍有較好的成長(zhǎng)空間，今年以來(lái)的漲幅有基本面相應(yīng)的支撐，但客觀上，也存在估值過(guò)貴的情況。而且新能源發(fā)展還需要時(shí)間，碳中和不存在一蹴而就。
建議大家以平和的心態(tài)參與新能源板的投資機(jī)會(huì)，不建議普通投資者進(jìn)行個(gè)股投資，可以參與相關(guān)新能源ETF的投資，而且從控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，整體倉(cāng)位不宜超過(guò)2成；如果短期指數(shù)上漲較多、成交量明顯放大，則應(yīng)及時(shí)降低倉(cāng)位獲利了結(jié)。
當(dāng)然，如果電動(dòng)車未來(lái)產(chǎn)銷放緩、不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)加劇；海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌入等。這些都是新能源板塊投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要我們時(shí)常警惕。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。????
