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今年以來(lái),新能源板塊吸引了大量投資者的目光,而在最近幾年大熱的白酒、醫(yī)藥等板塊不斷調(diào)整的時(shí)候,新能源仍舊保持更好的賺錢效應(yīng)。
今年以來(lái),中證新能源指數(shù)(399808)已經(jīng)上漲了42.41%:
可以說(shuō),新能源板塊的行情,組成了今年結(jié)構(gòu)性行情中的主要“結(jié)構(gòu)”。
近期,新能源指數(shù)也有所回調(diào),振幅也超過(guò)10%。距離今年結(jié)束還有4個(gè)月的時(shí)間,新能源板塊的火熱行情還會(huì)持續(xù)下去嗎?還是物極必反,就此回落?
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首先我們先看新能源指數(shù)的估值情況。
這里,我們并不看指數(shù)整體估值情況,新能源指數(shù)不是等權(quán)重分配,而且在板塊集中度越來(lái)越高的情況下,頭部公司的權(quán)重占比極大,指數(shù)的起伏也主要取決于這些公司的股價(jià)漲跌。
中證新能源指數(shù)中包含了80家公司,其中前十家公司權(quán)重占比達(dá)52.94%:
前十大公司,今年以來(lái)漲幅巨大,平均漲幅達(dá)56.91%,估值也處于較高位置,PE-TTM達(dá)104倍,PB達(dá)14倍。指數(shù)整體的PE-TTM為54.5倍,PB為5.89倍。
可見,無(wú)論是今年以來(lái)的漲幅,還是PE、PB,指數(shù)中前十大權(quán)重公司都要碾壓整體指數(shù)。這既體現(xiàn)了大權(quán)重公司對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn),也客觀反應(yīng)了新能源指數(shù)在當(dāng)前估值之下,前十公司的估值更貴的客觀情況。
估值是一方面,我們?cè)賮?lái)看看新能源公司的基本面如何。按行業(yè)分,指數(shù)中權(quán)重占比最高的是光伏設(shè)備行業(yè),占比31.60%,其次是儲(chǔ)能設(shè)備,占比19.6%。
而這兩個(gè)行業(yè)的代表公司,就是隆基股份和寧德時(shí)代。
從二者的營(yíng)收情況來(lái)看,兩家公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)不錯(cuò),仍處于成長(zhǎng)期。
而從未來(lái)行業(yè)前景來(lái)看,在“十四五”期間,CPIA預(yù)計(jì)我國(guó)年均新增光伏裝機(jī)達(dá)70-90GW,全球達(dá)222-287GW。光伏產(chǎn)銷兩旺,全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代,設(shè)備技術(shù)快速迭代。
7月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量持續(xù)高增,7月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量為11.3GWh,同比增長(zhǎng)125.1%;產(chǎn)量為17.4GWh,同比+186.2%。從未來(lái)新型電力系統(tǒng)的全局角度考慮,儲(chǔ)能是不可或缺的“剛需”資產(chǎn)。同時(shí)新能源汽車銷量屢創(chuàng)新高,動(dòng)力電池需求暴增。
光伏、儲(chǔ)能行業(yè)基本面均朝著高景氣度的方向發(fā)展,相應(yīng)新能源板塊其他相關(guān)行業(yè)也會(huì)受益。
而發(fā)展新能源,一直是有政策支持的。
在碳中和的大背景下,新能源技術(shù)成熟度決定了碳中和進(jìn)程的快慢。早在2006年,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的“十一五規(guī)劃”就提出了要穩(wěn)步發(fā)展石油替代品。“十四五”規(guī)劃中明確提到了聚焦新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等計(jì)劃。
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所以,在綜合考慮估值、基本面、政策的因素后。我們得出的結(jié)論就是,新能源板塊長(zhǎng)期仍有較好的成長(zhǎng)空間,今年以來(lái)的漲幅有基本面相應(yīng)的支撐,但客觀上,也存在估值過(guò)貴的情況。而且新能源發(fā)展還需要時(shí)間,碳中和不存在一蹴而就。
建議大家以平和的心態(tài)參與新能源板的投資機(jī)會(huì),不建議普通投資者進(jìn)行個(gè)股投資,可以參與相關(guān)新能源ETF的投資,而且從控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮,整體倉(cāng)位不宜超過(guò)2成;如果短期指數(shù)上漲較多、成交量明顯放大,則應(yīng)及時(shí)降低倉(cāng)位獲利了結(jié)。
當(dāng)然,如果電動(dòng)車未來(lái)產(chǎn)銷放緩、不達(dá)預(yù)期;產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)加劇;海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌入等。這些都是新能源板塊投資的潛在風(fēng)險(xiǎn),需要我們時(shí)常警惕。
風(fēng)險(xiǎn)提示:本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見,所涉及標(biāo)的不作推薦,據(jù)此買賣,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。????