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今年以來，新能源板塊吸引了大量投資者的目光，而在最近幾年大熱的白酒、醫藥等板塊不斷調整的時候，新能源仍舊保持更好的賺錢效應。

今年以來，中證新能源指數（399808）已經上漲了42.41%：

可以說，新能源板塊的行情，組成了今年結構性行情中的主要“結構”。

近期，新能源指數也有所回調，振幅也超過10%。距離今年結束還有4個月的時間，新能源板塊的火熱行情還會持續下去嗎？還是物極必反，就此回落？

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首先我們先看新能源指數的估值情況。

這里，我們并不看指數整體估值情況，新能源指數不是等權重分配，而且在板塊集中度越來越高的情況下，頭部公司的權重占比極大，指數的起伏也主要取決于這些公司的股價漲跌。

中證新能源指數中包含了80家公司，其中前十家公司權重占比達52.94%：

前十大公司，今年以來漲幅巨大，平均漲幅達56.91%，估值也處于較高位置，PE-TTM達104倍，PB達14倍。指數整體的PE-TTM為54.5倍，PB為5.89倍。

可見，無論是今年以來的漲幅，還是PE、PB，指數中前十大權重公司都要碾壓整體指數。這既體現了大權重公司對指數的貢獻，也客觀反應了新能源指數在當前估值之下，前十公司的估值更貴的客觀情況。

估值是一方面，我們再來看看新能源公司的基本面如何。按行業分，指數中權重占比最高的是光伏設備行業，占比31.60%，其次是儲能設備，占比19.6%。

而這兩個行業的代表公司，就是隆基股份和寧德時代。

從二者的營收情況來看，兩家公司業績增速表現不錯，仍處于成長期。

而從未來行業前景來看，在“十四五”期間，CPIA預計我國年均新增光伏裝機達70-90GW，全球達222-287GW。光伏產銷兩旺，全產業鏈實現國產替代，設備技術快速迭代。

7月我國動力電池裝機量持續高增，7月我國動力電池裝機量為11.3GWh，同比增長125.1%；產量為17.4GWh，同比+186.2%。從未來新型電力系統的全局角度考慮，儲能是不可或缺的“剛需”資產。同時新能源汽車銷量屢創新高，動力電池需求暴增。

光伏、儲能行業基本面均朝著高景氣度的方向發展，相應新能源板塊其他相關行業也會受益。

而發展新能源，一直是有政策支持的。

在碳中和的大背景下，新能源技術成熟度決定了碳中和進程的快慢。早在2006年，國家發改委發布的“十一五規劃”就提出了要穩步發展石油替代品。“十四五”規劃中明確提到了聚焦新能源汽車等戰略性新興產業等計劃。

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所以，在綜合考慮估值、基本面、政策的因素后。我們得出的結論就是，新能源板塊長期仍有較好的成長空間，今年以來的漲幅有基本面相應的支撐，但客觀上，也存在估值過貴的情況。而且新能源發展還需要時間，碳中和不存在一蹴而就。

建議大家以平和的心態參與新能源板的投資機會，不建議普通投資者進行個股投資，可以參與相關新能源ETF的投資，而且從控制風險角度考慮，整體倉位不宜超過2成；如果短期指數上漲較多、成交量明顯放大，則應及時降低倉位獲利了結。

當然，如果電動車未來產銷放緩、不達預期；產業鏈價格戰加??；海外競爭對手涌入等。這些都是新能源板塊投資的潛在風險，需要我們時常警惕。

風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。????