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        “能耗雙控”AB面_新能源運(yùn)營商獲資金瘋狂追捧

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-23 10:09:57    作者:小英    瀏覽次數(shù):34
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        財聯(lián)社9月22日訊,中秋假日期間的外盤重挫后,今日滬指低開,兩市個股跌多漲少,但電力板塊狂掀漲停潮。全球蕞大水電公司長江電力大漲5%,市值觸及新高,達(dá)到近5000億,力壓一眾消費(fèi)大藍(lán)籌;“巨無霸”次新股2000億

        財聯(lián)社9月22日訊,中秋假日期間的外盤重挫后,今日滬指低開,兩市個股跌多漲少,但電力板塊狂掀漲停潮。全球蕞大水電公司長江電力大漲5%,市值觸及新高,達(dá)到近5000億,力壓一眾消費(fèi)大藍(lán)籌;“巨無霸”次新股2000億市值三峽能源連收兩個漲停板,距上市以來市值高點(diǎn)相差不遠(yuǎn)。

        截至收盤,電力概念股吸引主力資金凈流入金額超50億,遠(yuǎn)超其他板塊。華泰證券張馨元直指:中秋節(jié)后市場高度關(guān)注兩個問題,一是能耗雙控對制造業(yè)成本的影響;二是地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)問題引發(fā)流動性擔(dān)憂。基于今年以來A股利潤分布和資金配置集中于“電力鏈”上的制造,而非“地產(chǎn)鏈”上的消費(fèi),意味著能耗政策是當(dāng)前A股核心矛盾,而信用政策是A股次要矛盾。

        “能耗雙控”持續(xù)推進(jìn)的過程中,新能源運(yùn)營商的股價已被顯著推高,但其板塊內(nèi)部和直接受影響的行業(yè)邏輯仍在改寫。

        能耗雙控的A面:“寬能耗”開啟,制造業(yè)上游價格承壓有望改善

        去年底以來,限電限產(chǎn)已大致經(jīng)歷四個階段,原因從“工業(yè)景氣+低溫寒流”到“工業(yè)景氣+高溫天氣+能耗雙控”再到“地方對能耗雙控目標(biāo)趕工”,9月中旬能耗政策進(jìn)入修正期,China發(fā)改委發(fā)文完善能耗雙控制度,從多個角度增加了能耗雙控制度的靈活性和合理性?!皩捘芎摹币言陂_啟,華泰證券認(rèn)為政策修正之下上游原材料“有價無量”和制造業(yè)“有單無利”的壓力有望逐步改善,但仍需時間。

        在此期間,電力板塊價值有望重塑。國泰君安能源團(tuán)隊表示,市場有望進(jìn)一步明確綠電在環(huán)境價值方面的溢價性,進(jìn)而促進(jìn)我國新能源和智能電網(wǎng)系統(tǒng)的健康發(fā)展,對新能源運(yùn)營企業(yè)、新能源制造企業(yè)、以及智能電網(wǎng)企業(yè)形成顯著利好。

        國泰君安方面表示,受益蕞多的企業(yè)有望來自新能源運(yùn)營商及業(yè)務(wù)占比較大企業(yè)、智能電網(wǎng)企業(yè)、光伏風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈。機(jī)構(gòu)預(yù)計,9月綠電交易試點(diǎn)的火爆將在未來為新能源電力運(yùn)營商收入及凈利潤帶來正面影響。

        能耗雙控的B面:用能化工企業(yè)變局已現(xiàn) 轉(zhuǎn)型升級勢在必行

        能耗管控下,上游原材料的“有價無量”情況還在加劇。今日盤后,國內(nèi)僅有的幾家生產(chǎn)黃磷的上市公司之一*ST澄星公告,旗下四家黃磷工廠全部停產(chǎn)、減產(chǎn)。

        申港證券曹旭特表示,在能耗雙控嚴(yán)格的背景下,目前更強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。對于用能企業(yè),強(qiáng)調(diào)能耗強(qiáng)度降低的背景下,未來能耗指標(biāo)將成為限制新增產(chǎn)能擴(kuò)張的核心因素。此外,下游新能源需求占比多的行業(yè)也將決定需求增長的確定性。工業(yè)硅、黃磷、電石和雙堿屬于高能耗產(chǎn)品,能耗指標(biāo)和環(huán)境壓力升級令供應(yīng)端約束明顯,整個行業(yè)持續(xù)缺口時間會拉長。

        曹旭特建議,能控限產(chǎn)背景下,關(guān)注具備較強(qiáng)能耗水平、成本控制能力的上下游一體化標(biāo)的,以及與九大省份高能耗產(chǎn)品重合度較高的其他省份標(biāo)的,如黃磷板塊的云圖控股,工業(yè)硅板塊的合盛硅業(yè)等。

        面對“雙控”,目前已有一些化工龍頭企業(yè)宣布投資風(fēng)光等新能源綠電項目,東方證券倪吉認(rèn)為,這是雙碳目標(biāo)下化工行業(yè)深化變革的標(biāo)志性事件。近期萬華化學(xué)、金能科技等企業(yè)宣布投資風(fēng)光和核電等新能源項目,正是為了獲得未來發(fā)展空間而做出的前瞻性布局,用清潔能源投資來換取增量化工投資空間。

        但此類投資初期投資強(qiáng)度很大,資金壁壘很高。綠色電力實(shí)際將原本全社會承擔(dān)的新能源補(bǔ)貼成本定向轉(zhuǎn)移給了需要減排的企業(yè),實(shí)際提升了企業(yè)的生產(chǎn)成本,東方證券認(rèn)為,化工行業(yè)將在這一輪能源革新的浪潮中進(jìn)一步分化。目前,萬華化學(xué)、寶豐能源、金能科技等實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)已顯示出其前瞻性。

         
        (文/小英)
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