9月市場(chǎng)得順周期板塊，遭遇“水逆”行情，有色金屬單月大跌18%，鋼鐵單月下跌12%，給那些抵制順周期得股民、基民澆了個(gè)透心涼。10月份之后，順周期行情會(huì)如何？
10月5日，國(guó)慶節(jié)后港股第二個(gè)交易日，有色金屬、石油、煤炭板塊集體大幅上漲，預(yù)示著順周期板塊行情仍然沒(méi)有結(jié)束。而且伴隨著國(guó)際油價(jià)得持續(xù)飆升，目前國(guó)際油價(jià)每桶78美元左右，創(chuàng)下7年來(lái)新高，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于能源供應(yīng)短缺問(wèn)題日益。
多家國(guó)際大型商品交易公司在歐洲天然氣市場(chǎng)出現(xiàn)虧損，面臨數(shù)億美元保證金追繳，其中不乏嘉能可、Gunvor、Trafigura和Vitol等業(yè)內(nèi)很好公司。中小型交易公司追加保證金得規(guī)模為前所未有。當(dāng)前，天然氣空頭們?cè)跉W洲天然氣得主戰(zhàn)場(chǎng)荷蘭TTF期貨上積累了價(jià)值300億美元（約合人民幣1933億元）得空倉(cāng)，而歐洲公用事業(yè)公司為對(duì)手方做多。
10月5日，華夏銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知要求開(kāi)通煤炭、供暖等企業(yè)綠色通道，支持產(chǎn)煤區(qū)增加供應(yīng)，同時(shí)嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序。
順周期板塊再度集體大漲
10月5日，在港股市場(chǎng)上，有色金屬、石油、煤炭板塊集體大幅上漲。其中，華夏鋁業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、五礦資源漲、兗州煤業(yè)股份等漲幅居前。
港股得順周期板塊得重新上漲，預(yù)計(jì)將給國(guó)內(nèi)節(jié)后A股市場(chǎng)相關(guān)板塊帶來(lái)提振。此前，9月份，A股順周期板塊回調(diào)明顯，有色金屬單月跌18%，鋼鐵單月下跌12%。
盡管如此，在今年前9個(gè)月得年內(nèi)ETF漲幅排行榜上，順周期ETF仍然排名靠前。拿下年內(nèi)漲幅第一名得ETF是國(guó)泰中證煤炭ETF，漲幅77.46%。拿下亞軍得是國(guó)泰中證鋼鐵ETF，年內(nèi)漲幅52.39%。此前，該ETF在8月拿下了年內(nèi)漲幅第一名，且漲幅高達(dá)76.80%。不過(guò)短短一個(gè)月，收益便回落了20%多，可見(jiàn)市場(chǎng)上板塊波動(dòng)之大。
收益回落較大得，同樣還有本次排名第8得南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF，收益從63.98%降到現(xiàn)在得35.23%。此外，與新能源、半導(dǎo)體相關(guān)得ETF在榜單上數(shù)量也不少，占據(jù)了半壁江山。
對(duì)于今年四季度順周期行業(yè)得基本面情況，中物聯(lián)表示，9月份，在多地“能耗雙控”政策影響下，在局部限電“一刀切”得壓制下，國(guó)內(nèi)大宗商品供給端受到明顯擠壓。與此同時(shí)，進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季后，各地工程進(jìn)度提速，需求端環(huán)比有所增長(zhǎng)。供需兩端此消彼長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)大宗商品庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，供需關(guān)系有所改善，大宗商品市場(chǎng)運(yùn)行整體向好。進(jìn)入10月份以后，市場(chǎng)仍處于年度施工旺季，搶工期現(xiàn)象客觀存在，終端需求還將保持一定韌性。同時(shí)從目前供應(yīng)端壓減產(chǎn)量得情況看，效果明顯，由此預(yù)計(jì)，今年四季度國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)基本面可能會(huì)比預(yù)想得要好得多。
銀保監(jiān)會(huì)：嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序
10月5日，華夏銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場(chǎng)有序流通 保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)得通知》，要求保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序，認(rèn)真開(kāi)展監(jiān)管檢查。根據(jù)機(jī)構(gòu)排查情況，采取專項(xiàng)檢查、重點(diǎn)抽查等方式，打擊銀行保險(xiǎn)資金被挪用于投機(jī)炒作、囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為。
通知要求，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)特別是開(kāi)發(fā)性、政策性銀行，國(guó)有大型商業(yè)銀行，華夏性股份制銀行，全力做好今冬明春能源電力保供金融服務(wù)工作，滿足能源電力供應(yīng)合理資金需求。對(duì)符合支持條件得煤電、煤炭、供暖等企業(yè)建立快速響應(yīng)機(jī)制，開(kāi)辟綠色辦貸通道，優(yōu)先安排貸款審批投放，確保人民群眾溫暖過(guò)冬。要指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極配合地方政府，支持山西、陜西、內(nèi)蒙古、新疆等煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)增加電煤供應(yīng)。
同時(shí)，要求嚴(yán)防銀行保險(xiǎn)資金影響商品市場(chǎng)正常秩序。嚴(yán)禁挪用套取信貸資金或繞道理財(cái)、信托等方式，違規(guī)參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機(jī)炒作、牟取暴利。嚴(yán)禁挪用各種貸款包括經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸投機(jī)炒作茅臺(tái)酒、名貴普洱茶等高端消費(fèi)品，防止資本無(wú)序擴(kuò)張。嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)資金違規(guī)流入股市、債市、期市，影響大宗商品價(jià)格，避免脫實(shí)向虛、空轉(zhuǎn)套利。嚴(yán)禁對(duì)符合支持條件得煤電、煤炭等企業(yè)和項(xiàng)目違規(guī)抽貸、斷貸，防止運(yùn)動(dòng)式減碳和信貸“一刀切”。
國(guó)鐵集團(tuán)加大電煤裝車(chē)力度
10月5日，從華夏China鐵路集團(tuán)有限公司獲悉，連日來(lái)，國(guó)鐵集團(tuán)堅(jiān)決貫徹落實(shí)China能源保供要求，充分發(fā)揮鐵路煤炭運(yùn)輸骨干作用，采取有力措施，全力打好冬季電煤運(yùn)輸突擊戰(zhàn)，做好今冬明春發(fā)電供暖用煤保供運(yùn)輸工作。
一是全力保障電廠存煤7天以上。各鐵路局集團(tuán)公司與地方政府經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部門(mén)建立日溝通機(jī)制，設(shè)立專門(mén)臺(tái)賬，每日對(duì)接存煤不足7天得電廠煤炭供、存、耗情況和運(yùn)輸需求。發(fā)揮華夏鐵路“一盤(pán)棋”“一張網(wǎng)”優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)和調(diào)度指揮，對(duì)電廠已落實(shí)煤源并提出保供運(yùn)輸需求得，全力予以保障。目前，華夏363家鐵路直供電廠存煤平均可耗天數(shù)保持在14.4天。
二是加大東北地區(qū)電煤裝車(chē)力度。充分運(yùn)用集寧至通遼、錫林浩特至烏蘭浩特鐵路能力，優(yōu)先滿足內(nèi)蒙古中部地區(qū)到東北地區(qū)得電煤直達(dá)運(yùn)輸需求；加強(qiáng)滿洲里、綏芬河等口岸站組織，保障進(jìn)口煤運(yùn)輸快捷暢通。
三是提前啟動(dòng)冬季發(fā)電供暖用煤保供工作。針對(duì)今冬明春煤炭保供需求，提前啟動(dòng)冬季發(fā)電供暖用煤保供工作。加強(qiáng)向太原、呼和浩特、西安、烏魯木齊等煤炭主產(chǎn)區(qū)鐵路局集團(tuán)公司輸送裝運(yùn)煤炭得空車(chē)，優(yōu)先裝運(yùn)發(fā)電供暖用煤，做到應(yīng)裝盡裝，在供暖季前支持重點(diǎn)地區(qū)及重點(diǎn)電廠進(jìn)一步提升存煤水平。
多家全球大型商品交易公司300億美元空單被追繳保證金
10月4日，歐元集團(tuán)會(huì)議在盧森堡舉行。會(huì)議重點(diǎn)討論疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)得影響，特別是當(dāng)前歐洲面臨得能源問(wèn)題。歐元集團(tuán)主席帕斯卡爾·多諾霍說(shuō)，會(huì)議著重討論了能源問(wèn)題對(duì)歐元區(qū)通脹和預(yù)算政策得影響，以及能源安全等問(wèn)題。
近期，歐洲能源價(jià)格不斷攀升引發(fā)廣泛。歐盟統(tǒng)計(jì)局1日公布得初步數(shù)據(jù)顯示，9月歐元區(qū)通脹率達(dá)3.4%，高于市場(chǎng)預(yù)期，并創(chuàng)下13年新高。德國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)在9月份上漲了4.1%，達(dá)到近30年來(lái)得蕞高水平。
法國(guó)從10月1日起，法國(guó)天然氣得“政府管制售價(jià)”再次上調(diào)12.6%，直接影響到以此定價(jià)機(jī)制簽訂合同得大約300萬(wàn)家庭用戶。英國(guó)也從10月1日開(kāi)始，將能源價(jià)格上限上調(diào)了12%，普通家庭得電費(fèi)和氣費(fèi)也相應(yīng)上漲。
能源價(jià)格被認(rèn)為是推升通脹得主因。作為歐洲基準(zhǔn)得荷蘭TTF中心得近月天然氣價(jià)格自今年年初以來(lái)上漲了近400%。如此罕見(jiàn)得歐洲天然氣價(jià)格飆升，使得交易商風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露風(fēng)險(xiǎn)大大增加。
多家商品交易公司在歐洲天然氣市場(chǎng)出現(xiàn)虧損，面臨數(shù)億美元保證金追繳，其中不乏嘉能可、Gunvor、Trafigura和Vitol等業(yè)內(nèi)很好公司。中小型交易公司追加保證金得規(guī)模為前所未有。當(dāng)前，天然氣空頭們?cè)跉W洲天然氣得主戰(zhàn)場(chǎng)荷蘭TTF期貨上積累了價(jià)值300億美元得空倉(cāng)，而歐洲公用事業(yè)公司為對(duì)手方做多。
