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        標(biāo)普信評(píng)首評(píng)摩根大通AAA,外資評(píng)級(jí)在華又一差異化戰(zhàn)略?

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-25 00:07:20    瀏覽次數(shù):129
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        原標(biāo)題:標(biāo)普信評(píng)首評(píng)摩根大通AAA,外資評(píng)級(jí)在華又一差異化戰(zhàn)略? 來源:第一財(cái)經(jīng)2月24日,標(biāo)普信評(píng)宣布,評(píng)定摩根大通銀行(中國(guó))有限公司”)主體信用等級(jí)為AAAspc,展望為穩(wěn)定。這也是標(biāo)普信評(píng)在華

        原標(biāo)題:標(biāo)普信評(píng)首評(píng)摩根大通AAA,外資評(píng)級(jí)在華又一差異化戰(zhàn)略? 來源:第一財(cái)經(jīng)

        2月24日,標(biāo)普信評(píng)宣布,評(píng)定摩根大通銀行(中國(guó))有限公司”)主體信用等級(jí)為AAAspc,展望為穩(wěn)定。這也是標(biāo)普信評(píng)在華展開業(yè)務(wù)后評(píng)定的第一單外資機(jī)構(gòu)的主體評(píng)級(jí)。

        同日,摩根大通方面回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)記者表示,目前該機(jī)構(gòu)尚未在中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行過同業(yè)存單等融資工具。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),此前有多家外資行在中國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行同業(yè)存單,目前尚在存續(xù)期的外資發(fā)行機(jī)構(gòu)包括恒生銀行、大華銀行、星展銀行、匯豐銀行、德意志銀行、華商銀行、瑞穗銀行、東亞銀行、澳大利亞和新西蘭銀行、南洋商業(yè)銀行、東方匯理銀行、富邦華一銀行。除了富邦華一銀行的評(píng)級(jí)在AA+,其余皆為AAA。

        “這是標(biāo)普信評(píng)對(duì)外資在華機(jī)構(gòu)的首單評(píng)級(jí),但事實(shí)上,過去中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也對(duì)眾多外資機(jī)構(gòu)、企業(yè)進(jìn)行過債項(xiàng)、主體評(píng)級(jí),包括熊貓債,但對(duì)于本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),外資可能還存在認(rèn)可度的問題?!蹦硣?guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。也有觀點(diǎn)認(rèn)為,未來外資在華的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將迎來機(jī)遇。

        標(biāo)普信評(píng)首評(píng)在華外資機(jī)構(gòu)

        標(biāo)普信評(píng)方面對(duì)記者表示,美國(guó)摩根大通銀行的主體信用質(zhì)量極高,摩根大通(中國(guó))在危機(jī)情境下獲得母行支持的可能性極高。因此,標(biāo)普信評(píng)將摩根大通(中國(guó))個(gè)體信用狀況評(píng)定為“aspc+”,較標(biāo)普信評(píng)中國(guó)銀行業(yè)評(píng)級(jí)基準(zhǔn)“bbb+”高出3個(gè)子級(jí)。

        “這反應(yīng)了該行很強(qiáng)的資本充足性和很好的資產(chǎn)質(zhì)量,同時(shí)也考慮到了該行在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模小的情況。此外,考慮到集團(tuán)支持的因素,我們?cè)谀Ω笸ǎㄖ袊?guó))‘a(chǎn)spc+’的個(gè)體信用狀況基礎(chǔ)上調(diào)升4個(gè)子級(jí),將該行主體信用等級(jí)評(píng)定為AAAspc。我們認(rèn)為,在未來兩年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi),該行的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)實(shí)力將維持穩(wěn)定,對(duì)母行的重要性也將保持不變?!鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)稱。

        摩根大通(中國(guó))是美國(guó)摩根大通銀行的全資子公司,母行是世界上規(guī)模最大、業(yè)務(wù)多樣化程度最高的全球性銀行之一。標(biāo)普信評(píng)表示,該行風(fēng)險(xiǎn)管理非常審慎,資產(chǎn)質(zhì)量處于國(guó)內(nèi)行業(yè)最優(yōu)水平,資本充足性遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)行業(yè)平均水平,而這也主要因?yàn)槠滟J款規(guī)模小、投資組合信用質(zhì)量較高,以及杠桿較低。

        根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者梳理,目前標(biāo)普信評(píng)一共評(píng)級(jí)了5單金融機(jī)構(gòu)、2單結(jié)構(gòu)融資——工銀租賃(主體信用評(píng)級(jí)AAA)、瀘州銀行(主體信用等級(jí)為BBB)、上海農(nóng)商銀行(主體信用等級(jí)為AA-)、“建元2019-10”RMBS和“建元2019-12”RMBS(優(yōu)先檔證券的信用等級(jí)皆為AAA)。

        外資評(píng)級(jí)在華業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

        2019年初,標(biāo)普全球評(píng)級(jí)正式獲準(zhǔn)在中國(guó)境內(nèi)債市運(yùn)營(yíng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“標(biāo)普信評(píng)”。時(shí)隔逾5個(gè)月,同年7月11日,標(biāo)普信評(píng)的首單評(píng)級(jí)報(bào)告出爐——工銀金融。目前,其業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn),業(yè)內(nèi)認(rèn)為,摩根大通(中國(guó))的這單評(píng)級(jí)只是一個(gè)開始,未來標(biāo)普信評(píng)或與更多外資在華企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)開展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。

        “我們并沒有做過外資在華的主體或債項(xiàng)評(píng)級(jí),外資在華評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相對(duì)具有優(yōu)勢(shì),”某國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,“這主要還是與外資對(duì)本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可、認(rèn)知度不足有關(guān)?!辈贿^,此前中誠(chéng)信承接過眾多外資機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù),但并非所有中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都能開拓這一業(yè)務(wù)。

        值得注意的是,2019年9月,法國(guó)巴黎銀行(中國(guó))和德意志銀行(中國(guó))成為首批獲得銀行間債券市場(chǎng)A類主承銷資質(zhì)的外資行,這一資質(zhì)使外資行能作為主承銷商資質(zhì)參與中國(guó)信用債市場(chǎng)。目前,境外投資者在中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的比重已近10%,但外資在信用債的占比微乎其微。有外資行人士對(duì)記者表示,當(dāng)外資行能夠主承銷中國(guó)信用債時(shí),就會(huì)花更多時(shí)間在承銷的債券上做更多的推介,而外資客戶對(duì)于評(píng)級(jí)的認(rèn)可度也是關(guān)鍵之一。

        不過,在華開展業(yè)務(wù)的外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍有許多方面需要摸索。例如,盡管近兩年違約事件不斷增多,但中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)全周期的違約案例積累仍不足,這一問題則是中外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共同面臨的挑戰(zhàn),而評(píng)級(jí)也并非越低越準(zhǔn)。“中外資不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)同一主體進(jìn)行信用評(píng)級(jí),相當(dāng)于用不同刻度的尺子去度量信用風(fēng)險(xiǎn),只要尺子的刻度本身是穩(wěn)定的、有區(qū)分度的,很難說哪個(gè)尺子度量的更準(zhǔn)確?!鄙鲜鰢?guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人此前對(duì)記者表示。

        上述人士還提及,此前中資機(jī)構(gòu)對(duì)瀘州銀行的評(píng)級(jí)為2A(標(biāo)普信評(píng)的評(píng)級(jí)為BBB),這是按照國(guó)內(nèi)主流標(biāo)準(zhǔn)評(píng)定的,而標(biāo)普信評(píng)用的則是中國(guó)的定制化標(biāo)準(zhǔn),與其全球評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)存在區(qū)別。“這就會(huì)形成幾套標(biāo)準(zhǔn):全球標(biāo)準(zhǔn)、大中華區(qū)標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)境內(nèi)標(biāo)準(zhǔn),這幾套標(biāo)準(zhǔn)要如何區(qū)分、整合,如何讓發(fā)行人、監(jiān)管者、投資人接受,未來需要一段時(shí)間探索。”

         
        (文/小編)
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