財聯社7月2日訊（感謝 羅祎辰）在飲料回暖預期拉動下，市場期待已經沉寂約半年赤蘚糖醇能走出低谷。
財聯社感謝多方采訪獲悉，赤蘚糖醇已經出現雙重見底信號：市場公開報價已跌至廠商成本線；行業也傳出項目進度放緩以及廠商轉產消息。但赤蘚糖醇價格反彈動力仍顯不足，一方面，新增產能仍在陸續釋放，可能加劇供大于求問題；另一方面，下游飲料廠商面臨一定庫存去化壓力，Q3需求爆發或難及預期。
價格或已“跌無可跌”
財聯社感謝了解到，當前赤蘚糖醇約11000元/噸得價格基本已跌到行業成本線，業內普遍認為這一價格已經“跌無可跌”。
行業龍頭三元生物（301206.SZ）在機構調研時喊出“赤蘚糖醇得價格已接近歷史低位”。卓創資訊分析師趙雪嬌則從成本計算角度解釋了為何價格已到谷底。“一般是2.5噸葡萄糖轉化為1噸山梨醇，品質好一點得葡萄糖成本大概是3900元/噸, 這塊成本就已經接近10000元/噸，還沒算上其他輔料和設備折舊這些，所以說11000元/噸是成本線應該出入不大。”趙雪嬌表示。
對于本輪價格疲軟，趙雪嬌認為主要系行業門檻較低，近年景氣度提升吸引大批企業入局，新增產能超過下游需求，進而導致出現供大于求問題。三元生物直接將矛頭對準競爭者低價擾亂市場，稱新上企業采低價銷售爭取客戶，從而消化庫存回籠資金。
除價格已跌至成本線，供給端也釋放了觸底信號。7月1日，財聯社感謝以投資者身份致電保齡寶（002286.SZ），相關負責人回應稱，受赤蘚糖醇持續低位影響，行業部分項目進度已放緩，也有跨界進入得企業準備轉產或退出。“有些產品質量也不好，質量并不好控制，我們踩過得坑，其他人肯定也要經歷，很多問題不是一朝一夕能解決得。”
行情回暖仍“喜憂參半”
當前飲料行業回暖預期強烈，受此帶動赤蘚糖醇也有望走出低谷。但財聯社感謝了解到，飲料行業好轉更多表現為環比數據，Q3能否恢復到去年同期仍難言樂觀。據蘿卜投資數據，5月三大電商飲料沖調行業銷售總額為59.73億元，環比均有所回暖，但同比仍縮水了5.93%。
某上市飲料公司高管向財聯社感謝表示：“只要疫情控制得好，應該說會越來越好，但要說恢復到去年同期，我個人持謹慎樂觀態度，估計還需要點時間，疫情也許還有反復。”考慮到今年Q2飲料行業累積得庫存壓力，其回暖傳導到上游赤蘚糖醇或還需要更多時間。
回歸赤蘚糖醇行業，雖然有行業新入局者已經“打起退堂鼓”，但行業整體產能仍在持續攀升。據統計，僅今年上半年就有四個項目總計12萬噸產能釋放。當前，這12萬噸新增產能還處于爬坡階段，但隨著產能不斷釋放，其對赤蘚糖醇價格得影響還將持續。
進入下半年，行業又將迎來一輪產能沖擊。5月，華康股份（605077.SH）得年產3萬噸高純度結晶赤蘚糖醇建設項目已試車成功。公司相關負責人向財聯社感謝表示，預計Q3開始就會有產出，但考慮到產能爬坡需要時間，預計對公司今年業績影響有限。另一端，三元生物得5萬噸新增產能也已試運行，預計今年年底陸續投產。
（感謝 劉琰）
感謝源自財聯社感謝 羅祎辰
