財聯(lián)社7月2日訊（感謝 羅祎辰）在飲料回暖預(yù)期拉動下，市場期待已經(jīng)沉寂約半年赤蘚糖醇能走出低谷。
財聯(lián)社感謝多方采訪獲悉，赤蘚糖醇已經(jīng)出現(xiàn)雙重見底信號：市場公開報價已跌至廠商成本線；行業(yè)也傳出項目進(jìn)度放緩以及廠商轉(zhuǎn)產(chǎn)消息。但赤蘚糖醇價格反彈動力仍顯不足，一方面，新增產(chǎn)能仍在陸續(xù)釋放，可能加劇供大于求問題；另一方面，下游飲料廠商面臨一定庫存去化壓力，Q3需求爆發(fā)或難及預(yù)期。
價格或已“跌無可跌”
財聯(lián)社感謝了解到，當(dāng)前赤蘚糖醇約11000元/噸得價格基本已跌到行業(yè)成本線，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這一價格已經(jīng)“跌無可跌”。
行業(yè)龍頭三元生物（301206.SZ）在機(jī)構(gòu)調(diào)研時喊出“赤蘚糖醇得價格已接近歷史低位”。卓創(chuàng)資訊分析師趙雪嬌則從成本計算角度解釋了為何價格已到谷底。“一般是2.5噸葡萄糖轉(zhuǎn)化為1噸山梨醇，品質(zhì)好一點(diǎn)得葡萄糖成本大概是3900元/噸, 這塊成本就已經(jīng)接近10000元/噸，還沒算上其他輔料和設(shè)備折舊這些，所以說11000元/噸是成本線應(yīng)該出入不大。”趙雪嬌表示。
對于本輪價格疲軟，趙雪嬌認(rèn)為主要系行業(yè)門檻較低，近年景氣度提升吸引大批企業(yè)入局，新增產(chǎn)能超過下游需求，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)供大于求問題。三元生物直接將矛頭對準(zhǔn)競爭者低價擾亂市場，稱新上企業(yè)采低價銷售爭取客戶，從而消化庫存回籠資金。
除價格已跌至成本線，供給端也釋放了觸底信號。7月1日，財聯(lián)社感謝以投資者身份致電保齡寶（002286.SZ），相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，受赤蘚糖醇持續(xù)低位影響，行業(yè)部分項目進(jìn)度已放緩，也有跨界進(jìn)入得企業(yè)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)產(chǎn)或退出。“有些產(chǎn)品質(zhì)量也不好，質(zhì)量并不好控制，我們踩過得坑，其他人肯定也要經(jīng)歷，很多問題不是一朝一夕能解決得。”
行情回暖仍“喜憂參半”
當(dāng)前飲料行業(yè)回暖預(yù)期強(qiáng)烈，受此帶動赤蘚糖醇也有望走出低谷。但財聯(lián)社感謝了解到，飲料行業(yè)好轉(zhuǎn)更多表現(xiàn)為環(huán)比數(shù)據(jù)，Q3能否恢復(fù)到去年同期仍難言樂觀。據(jù)蘿卜投資數(shù)據(jù)，5月三大電商飲料沖調(diào)行業(yè)銷售總額為59.73億元，環(huán)比均有所回暖，但同比仍縮水了5.93%。
某上市飲料公司高管向財聯(lián)社感謝表示：“只要疫情控制得好，應(yīng)該說會越來越好，但要說恢復(fù)到去年同期，我個人持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，估計還需要點(diǎn)時間，疫情也許還有反復(fù)。”考慮到今年Q2飲料行業(yè)累積得庫存壓力，其回暖傳導(dǎo)到上游赤蘚糖醇或還需要更多時間。
回歸赤蘚糖醇行業(yè)，雖然有行業(yè)新入局者已經(jīng)“打起退堂鼓”，但行業(yè)整體產(chǎn)能仍在持續(xù)攀升。據(jù)統(tǒng)計，僅今年上半年就有四個項目總計12萬噸產(chǎn)能釋放。當(dāng)前，這12萬噸新增產(chǎn)能還處于爬坡階段，但隨著產(chǎn)能不斷釋放，其對赤蘚糖醇價格得影響還將持續(xù)。
進(jìn)入下半年，行業(yè)又將迎來一輪產(chǎn)能沖擊。5月，華康股份（605077.SH）得年產(chǎn)3萬噸高純度結(jié)晶赤蘚糖醇建設(shè)項目已試車成功。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向財聯(lián)社感謝表示，預(yù)計Q3開始就會有產(chǎn)出，但考慮到產(chǎn)能爬坡需要時間，預(yù)計對公司今年業(yè)績影響有限。另一端，三元生物得5萬噸新增產(chǎn)能也已試運(yùn)行，預(yù)計今年年底陸續(xù)投產(chǎn)。
（感謝 劉琰）
感謝源自財聯(lián)社感謝 羅祎辰
