央視財經(發文人 林君杰 王曉霖)今年以來,化工板塊漲幅排名第三,中報的業績也非常亮眼。從已經發布業績或預告的180多只化工股來看,凈利潤預計翻倍的個股就有127只。從股價來看,截至今天收盤,板塊內有48只個股今年以來股價翻倍,105只個股漲超50%?;ぐ鍓K的景氣周期能否延續?小林哥今天來聊一聊化工邏輯。
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不看不知道,一看嚇一跳,今年化工板塊累計漲幅達37%,排名第三,竟然干掉了“當紅炸子雞”——電氣、新能源板塊。
△數據來源:萬得數據
從中報來看,化工板塊業績亮眼。云天化凈利潤同比增70-75倍,東方盛虹增16-18倍,萬華化學同比增3.7倍。
為什么化工板塊這么牛?首先是全球放水帶來的超級景氣周期——漲價。氨綸一年漲了近兩倍;純堿、有機硅、磷酸銨、氯化鉀都漲了快一倍??鄯莾衾麧檸缀跄昴晏潛p的云天化,今年都迎來了超級反轉。
其次就是產能擴張邏輯,尤其在煤化工和石化領域,典型就是寶豐能源、衛星石化、榮盛石化。所以投資者需要搞清楚自己賺的是什么錢,如果是漲價的錢,從歷史上看,作為工業品,隨著供需平衡盈利都會回到合理水平。如果是量增的邏輯,那就要抓住企業產能擴張最快的階段。
△數據來源:萬得數據
當下,如何越過高增速瓶頸成為新的問題?;ぞ揞^紛紛從上游往下游進軍,依靠自己的綜合成本優勢,切入新能源相關材料。比如華魯恒升進軍DMC(碳酸二甲酯),東方盛虹、中石化、浙石化進軍EVA(乙烯-醋酸乙烯共聚物),萬華化學甚至直接切入鋰電正極材料,磷化工企業也大力往下游發展磷酸鐵鋰電池材料,這都給化工企業帶來新的增長極。
隨著化工企業低成本新能源產能的釋放,這些“超級大鯰魚”,也勢必會沖擊原有新能源產業鏈的供需格局,讓行業利潤回歸合理水平。
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(編輯 劉崢)