央視財(cái)經(jīng)（發(fā)文人 林君杰 王曉霖）今年以來，化工板塊漲幅排名第三，中報(bào)的業(yè)績也非常亮眼。從已經(jīng)發(fā)布業(yè)績或預(yù)告的180多只化工股來看，凈利潤預(yù)計(jì)翻倍的個股就有127只。從股價(jià)來看，截至今天收盤，板塊內(nèi)有48只個股今年以來股價(jià)翻倍，105只個股漲超50%。化工板塊的景氣周期能否延續(xù)？小林哥今天來聊一聊化工邏輯。
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不看不知道，一看嚇一跳，今年化工板塊累計(jì)漲幅達(dá)37%，排名第三，竟然干掉了“當(dāng)紅炸子雞”——電氣、新能源板塊。
△數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)
從中報(bào)來看，化工板塊業(yè)績亮眼。云天化凈利潤同比增70-75倍，東方盛虹增16-18倍，萬華化學(xué)同比增3.7倍。
為什么化工板塊這么牛？首先是全球放水帶來的超級景氣周期——漲價(jià)。氨綸一年漲了近兩倍；純堿、有機(jī)硅、磷酸銨、氯化鉀都漲了快一倍。扣非凈利潤幾乎年年虧損的云天化，今年都迎來了超級反轉(zhuǎn)。
其次就是產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯，尤其在煤化工和石化領(lǐng)域，典型就是寶豐能源、衛(wèi)星石化、榮盛石化。所以投資者需要搞清楚自己賺的是什么錢，如果是漲價(jià)的錢，從歷史上看，作為工業(yè)品，隨著供需平衡盈利都會回到合理水平。如果是量增的邏輯，那就要抓住企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張最快的階段。
△數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)
當(dāng)下，如何越過高增速瓶頸成為新的問題。化工巨頭紛紛從上游往下游進(jìn)軍，依靠自己的綜合成本優(yōu)勢，切入新能源相關(guān)材料。比如華魯恒升進(jìn)軍DMC（碳酸二甲酯），東方盛虹、中石化、浙石化進(jìn)軍EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物），萬華化學(xué)甚至直接切入鋰電正極材料，磷化工企業(yè)也大力往下游發(fā)展磷酸鐵鋰電池材料，這都給化工企業(yè)帶來新的增長極。
隨著化工企業(yè)低成本新能源產(chǎn)能的釋放，這些“超級大鯰魚”，也勢必會沖擊原有新能源產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局，讓行業(yè)利潤回歸合理水平。
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（編輯 劉崢）
