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        現(xiàn)代牧業(yè)上半年凈利潤翻倍,但高奶價還能持續(xù)多久

        放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-08-24 22:49:56    作者:小編王競    瀏覽次數(shù):8
        導讀

        在高奶價下,原奶企業(yè)2021年上半年業(yè)績依然維持高速增長。23日晚,蒙牛系兩家原奶企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)和我國圣牧(01432.HK)率先公布了半年業(yè)績,高奶價下,兩家原奶企業(yè)凈利潤分別增長了123%和81.4%。今年7月

        在高奶價下,原奶企業(yè)2021年上半年業(yè)績依然維持高速增長。

        23日晚,蒙牛系兩家原奶企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)和我國圣牧(01432.HK)率先公布了半年業(yè)績,高奶價下,兩家原奶企業(yè)凈利潤分別增長了123%和81.4%。

        今年7月,國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)了罕見的夏季鮮奶噴粉的情況,也引起了外界對新一輪原奶過剩的擔憂,但在24日上午進行的業(yè)績說明會上,現(xiàn)代牧業(yè)CFO蘇建功透露,該事件應屬個例,今明兩年高奶價仍將維持,但上漲空間已有限。

        高奶價下賺錢和擴產(chǎn)并進

        公告顯示,現(xiàn)代牧業(yè)半年收入為31.8億元,同比增長12%,凈利潤約5.1億元,同比大增123%,隨著原奶行業(yè)供給失衡,2019年和2021年上半年同期現(xiàn)代牧業(yè)的凈利潤增速分別為189%和76.8%。

        今年上半年飼料價格大漲對養(yǎng)殖行業(yè)帶來很大的壓力,根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)CFO蘇建功介紹,玉米和豆粕成本分別增長37%和15%,公斤奶飼料成本從1.75元/公斤上漲至2.09元/公斤,整體現(xiàn)金成本2.27元/公斤上升至2.6元/公斤。

        成本大漲的情況下,現(xiàn)代牧業(yè)凈利潤大幅增長的原因,蘇建功一方面歸于奶價的增長,即今年第二季度淡季不淡,原奶價格繼續(xù)維持高位,上半年平均奶價為4.39元/公斤,較上年同期增長13.4%,覆蓋了飼料等成本的上漲,毛利率維持上年同期水平;另一方面,則是通過提升運營效率,包括通過精準飼喂等適度平抑了部分飼料價格上漲的影響,此外,公司的銷售費用率和行政費用率也分別下降了2.5%和4.9%。

        同期我國圣牧的情況也類似,上半年實現(xiàn)收入約15億元,同比增長13.9%,凈利潤2.6億元,同比增長81.4%,整體原奶售價平均為5.02元/公斤,同比增長了19.5%。

        此前,伊利系原奶企業(yè)優(yōu)然牧業(yè)(09858.HK)也發(fā)布了業(yè)績預告,預計2021年上半年凈利潤將同比增長50%到60%,增長的原因則得益于乳業(yè)上游全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢以及各業(yè)務間的有效協(xié)同,以及集團業(yè)務規(guī)模的快速增長,具體包括生鮮乳銷量和單價較2021年同期上漲,以及特色生鮮乳銷量的增加以及2021年4月1日完成了對恒天然我國牧場的并購;以及反芻動物系統(tǒng)化解決方案業(yè)務收入增長。

        從2019年開始,國內(nèi)這一輪原奶價格上行周期已經(jīng)持續(xù)了2年多時間,而國內(nèi)奶牛牧場的大擴建熱潮也已經(jīng)持續(xù)2年多。根據(jù)《2021我國奶業(yè)質(zhì)量報告》2021年,全國牛奶產(chǎn)量為3440萬噸,同比增長7.5%,這也創(chuàng)下2008年以來的最大增幅,產(chǎn)量已經(jīng)超過上一輪奶粉周期高峰時的產(chǎn)奶量的8.2%。

        據(jù)了解,目前國內(nèi)牧場擴建熱潮仍未停歇。公告顯示,今年上半年現(xiàn)代牧業(yè)的奶牛存欄量為25.2萬頭,較去年同期增長1.6萬頭約7%;此外通過并購富源國際和中元牧業(yè),并購完成后現(xiàn)代牧業(yè)的存欄量將增長至34萬頭。另據(jù)不完全統(tǒng)計,國內(nèi)主要乳企伊利、蒙牛、新乳業(yè)、君樂寶等在建的超大型奶源基地還有多處,存欄規(guī)模超過60萬頭,國內(nèi)奶牛存欄數(shù)得到了快速補充。

        高奶價還會持續(xù)多久

        國內(nèi)原奶價格曾經(jīng)經(jīng)歷過2輪周期性起伏,奶價越在高點行業(yè)越擔憂,特別是本輪社會平均奶價已超過4.3元/公斤,這就超過了上一輪周期高峰時的奶價高點。

        值得注意是,據(jù)奶牛養(yǎng)殖專業(yè)雜志《荷斯坦》分析師豆明介紹,今年7月,寧夏、新疆等多地出現(xiàn)罕見的夏季鮮奶噴粉現(xiàn)象,雖然持續(xù)時間不長,到7月下旬即告結(jié)束,但我國原料奶市場再次出現(xiàn)了不確定性。

        一般而言,噴粉這一做法主要來自鮮奶供給過剩時才會出現(xiàn),乳企選擇噴粉儲藏減少損失,但一般而言,夏季本身受熱應激影響,奶牛產(chǎn)奶量會下降,而且為了中秋、國慶市場備貨,乳企一般會加大采購力度,少有夏季噴粉的情況。這也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對于原奶上游供應的擔憂。

        蘇建功認為,過去噴粉對應的是國內(nèi)奶價大跌,但從7-8月份的農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)來看,奶價依然在溫和上漲,因此7月份噴粉現(xiàn)象應屬階段性調(diào)整。可能7月份學生放假導致學生奶需求減少,同時近年來各大養(yǎng)殖企業(yè)在應對夏季高溫對牛奶產(chǎn)量的影響,以及單產(chǎn)效率上有了較大的突破,所以帶來了一些供需上的變化。

        這一說法也與最新的行業(yè)數(shù)據(jù)相佐證。

        最新一期經(jīng)濟日報—伊利集團消費趨勢報告(乳制品)顯示,2021年上半年,國內(nèi)液態(tài)乳制品整體銷售額同比增長了7.7%,銷量增長了4.1%,其中占市場主導的常溫乳制品銷量同比增長了7.8%;但低溫乳制品銷售額減少7%,銷量則下降了9.7%。

        數(shù)據(jù)上看,低溫乳制品的平均單價和購買者人數(shù)有所增長,但購買頻次和單次購買量有所下降,這與上半年高奶價下,國內(nèi)低溫乳制品市場競爭放緩,打折促銷力度減少的實際情況相關聯(lián),低溫乳制品本身也是消耗鮮奶的大戶。此外,隨著疫情影響減弱,2021年國內(nèi)大包粉進口也恢復到2019年的水平,1-5月進口大包粉噸數(shù)同比增長了29.4%。

        河北邢臺大型牧場新強牧業(yè)創(chuàng)始人許新強告訴第一財經(jīng)發(fā)文人,目前奶價還算穩(wěn)定,但之前被搶購所推高的奶牛價格已經(jīng)開始回落,比之前便宜了3000-5000元/頭,高峰時青年奶牛的到場價格都要賣到2.3萬元/頭以上。

        不過原奶過剩的擔憂正在與日俱增。

        弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示,截至2021年12月底,國內(nèi)前五大原奶企業(yè)存欄量和原奶產(chǎn)量僅占全行業(yè)的8.1%和14.1%,大乳企抓緊擴建牧場,而民間的牧場擴建也在同步進行。

        東興證券最新研報顯示,下半年國內(nèi)原奶供需從緊缺轉(zhuǎn)向緊平衡拐點受進口量增加、奶牛存欄量增長、奶牛單產(chǎn)持續(xù)增長等因素影響,原奶供需在2021年第二季度已經(jīng)出現(xiàn)緩和跡象,預計2021下半年供給從嚴重緊缺會轉(zhuǎn)向緊平衡,2022年原奶供需形勢會逐漸出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。由于2021下半年行業(yè)會進入需求旺季,預計奶價仍將保持在高位,且較上半年繼續(xù)小幅攀升。

        而根據(jù)此前國家奶牛體系首席科學家李勝利的預測,到2022年,國內(nèi)的原奶供給與需求就將達到臨界點,可能會出現(xiàn)過剩的情況。

        蘇建功認為,目前奶價上漲一方面來自于飼料等成本的快速推動,另一方面則來自供需缺口所致,而下半年是乳業(yè)消費旺季,因此年內(nèi)奶價仍將保持近兩位數(shù)的上漲幅度。但明年的奶價可能會進入高位波動期,畢竟當下原奶價格已經(jīng)突破歷史新高,因此上漲的空間已非常有限,但這種波動對大型養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績影響并不會太大。

         
        (文/小編王競)
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